雅戈尔豪掷74亿，从阿里“接盘”银泰

银泰，要易主了。

12月17日，阿里巴巴集团发布公告，同意将所持全部银泰股权以约74亿元人民币（10亿美元）向雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的买方财团出售（约占银泰股权的99%）。阿里巴巴预计因出售银泰而录得的亏损约为人民币93亿元(13亿美元)。

这意味着阿里巴巴将面向未来持续聚焦核心主业。同时，阿里方面表示，期待银泰在雅戈尔集团的支持下继续创业，打开更大发展空间。

公开资料显示，银泰百货成立于1998年，是一家全面架构在云上的互联网百货公司，位居中国百货零售业前列。2014年，阿里巴巴集团首次入股银泰，为深化O2O业务布局，阿里斥资53.7亿港元进行战略投资，持股9.9%并获取了总额约37.1亿港元的可转换债券。随后，阿里通过增持，于2015年成功晋升为银泰商业的最大股东。

2016年，阿里的持股比例进一步攀升至27.9%，正式确立了其在银泰商业的主导地位。2017年，银泰集团董事长沈国军与阿里联手推动银泰商业私有化，阿里持股比例增至约74%，银泰商业随后从联交所主板退市。

进入阿里体系后，银泰开启数字化变革，建立中国百货业首个数字化付费会员体系INTIME 365，拓展线上线下服务场景，探索经营创新和消费体验升级。截至目前，银泰商业集团拥有超60家百货门店及多个待开项目，线上实现了喵街App、“银泰百货”微信小程序、“银泰百货”支付宝小程序等全渠道销售，数字化会员突破4000万。

有数据显示，银泰百货从2015年开始进行数字化改造，2018年，银泰商业全年增速到达了30.5%，同期门店增长率为23.5%；到2019年，银泰百货数字化会员一度突破1000万，并宣布在2024年成为全球首家“不打烊的百货公司”。

与此同时，银泰百货也从出行、物流、会员服务、首店等各个方面，不断为顾客提升和改善消费服务体验。

比如，银泰百货首创“定时达”服务，商场的工作人员只需一键操作，线上订单就能自动流转至最近的线下门店，由即时物流的配送员上门取货，包裹可以像外卖一样送达。此外，银泰旗下65家门店的商品均可以通过普通快递发往全国。消费者在喵街APP下单， 银泰百货旗下八成门店最快1小时定时达。

然而，随着市场环境的不断变化和阿里战略方向的调整，银泰百货最终被聚焦电商、AI的阿里视为非核心资产，从而走上了被出售的道路。

2023年9月，阿里巴巴集团确立“用户为先、AI驱动”两大战略重心，并表示将围绕这两大重心进行业务梳理，重塑业务战略优先级。同年，阿里巴巴创始人马云指出，阿里应该“回归淘宝、回归用户、回归互联网”，他判断，接下来是淘宝而不是天猫的机会。

而后，部分非核心业务，如饿了么、盒马、银泰百货接连被摆上了货架。

在今年的财报电话会上，阿里巴巴集团主席蔡崇信提到，2024财年至今，9个月时间阿里完成了17亿美元非核心资产的退出。

“目前阿里的资产负债表上依然有一些传统的实体零售业务，他们不是核心的聚焦业务，阿里退出也是合理的，但考虑到当前的市场情况，退出可能需要时间去实现。”

从财报来看，截至2024年9月30日的六个月内，包括银泰、盒马、高鑫零售等在内的“所有其他”业务板块，经调整后的EBITA亏损仍达28.45亿元，较去年同期的31.7亿元亏损虽有所收窄，但持续亏损的现状无疑加剧了其被剥离出核心业务的压力。同期，阿里最新发布的半年报显示，截至9月30日的六个月，公司退出多项投资所得现金流为65.09亿元。

这意味阿里有序退出非核心资产，聚焦核心主业，亦为银泰百货如今的变化埋下了伏笔。

而此次公告，阿里巴巴出售所持银泰百货的全部股权，战略聚焦核心业务的发展思路更加清晰，电商、“云+AI”将是面向未来最关键的两大发展方向。

对于收购的消息，银泰百货方回应：本次雅戈尔集团主导与银泰管理层共同投资银泰，旨在“强链补链”，面向未来一起发展银泰。银泰百货秉承“好东西不贵”的经营理念，未来在雅戈尔集团支持下，共同注入资源，继续为广大消费者提供优质的零售购物体验。

值得注意的是，雅戈尔接盘银泰，也有端倪可循。

在去年的半年报业绩会上，雅戈尔董事长李如成曾在业绩说明会坦言，未来将收缩房产开发的投入，严防房地产的风险。并强调，看好服装业未来的发展前景，因此确定了聚焦时尚主业、打造时尚产业集团的战略目标。

2023年12月，公司名称也从雅戈尔集团股份有限公司更名为“雅戈尔时尚股份有限公司”，向世界时尚集团的目标逐步迈进。目前，雅戈尔已构建起了集商务、休闲、家居、户外、运动、潮奢等全场景的品牌矩阵。

今年前三季度，雅戈尔选择大举进军实体商业，持续加强与头部商业体对接，加快进驻高端购物中心、调整重点店铺，新开自营店铺96家，关闭92家，期末自营门店1733家，较年初净增加4家；营业面积47.24万平方米，较年初净增加2.03万平方米。

其中，前三季度新开12家时尚体验馆，包括长春店、贵阳店、太原店、温州店、上海店、武汉店等中心城市。这些大店不仅是雅戈尔的实体消费旗舰，更是试图成为当地的时尚地标。

从财报数据看，今年前三季度，企业时尚板块实现营业收入45.85亿元，占营收总额的54.6%，地产板块实现营业收入37.99亿元，占营收总额的45.2%。

而此次收购银泰百货，或正是看中了后者在数字化零售等领域的积累。