叶国富豪赌！63亿投资永辉成最大股东

9月23日，名创优品在港交所发布公告披露了一笔重大收购事项。

公告显示，名创优品实控的骏才国际将以协议转让的方式，收购牛奶有限公司（以下简称“牛奶公司”）、北京京东世纪贸易有限公司（以下简称“京东世贸”）和宿迁涵邦投资管理有限公司（以下简称“宿迁涵邦”，系京东世贸的一致行动人）的股权，分别为21.08%、4.05%和4.27%。

具体来看，牛奶公司、京东世贸、宿迁涵邦（系京东世贸的一致行动人）分别为永辉超市第一大股东、第三大股和第六大股东，三家公司总计拟售出26.68亿股。

本次交易完成后，永辉超市的第一大股东将变更为骏才国际，合计持有公司股份29.4%。此次收购代价为62.7亿元，将以现金支付，并由骏才国际内部财务资源及外部融资拨付。

公告还表示，未来骏才国际及其实控方名创优品将与永辉超市携手向品质零售模式转型。

综合永辉超市发布的2024年中报及此次交易公告，上述交易完成后，牛奶公司、宿迁涵邦清仓退出，京东世贸仅保留其股份约2.94%；腾讯系持股约5.27%暂保持不变；而永辉超市创始人张轩松、张轩宁兄弟，以及其相关的投资基金，综合持股比例约20%。

而公告一出，二级市场率先反应。

今日名创优品开盘价28港元/股，曾最低跌至20港元/股，跌近40%，截至发稿前股价回升至23.75港元/股，较开盘价下跌27.81%。昨日名创优品美股收盘价为13.72美元/股，也较开盘价16.46美元/股下跌了16.65%。

不过对此，名创优品CEO叶国富也早有准备，朋友圈表示，“大家都看不懂就对了，如果都看得懂我就没机会了”，并在对此交易的解读和QA中表示，永辉业务有拐点，成功希望较大。其有庞大的规模、稳健的现金流、被市场低估。只要坚持调改，永辉将来会重返伟大零售企业行列。名创这笔投资将会为投资人创造价值。

“永辉疫情前保持快速增长。公司认为永辉亏损是疫情防控、社区团购、网购冲击等。永辉2021年 采用新租赁准则，租金费用一次性增长14.4个亿 左右，这些都影响了报表净利润。过去3年永辉采取一系列措施减亏，包括调改、关闭不良门店等。名创认为永辉过去连续盈利多年，只是亏损 3年，未来有机会重回盈利。

同时，永辉将帮名创补充必需品版图，并分散集团的周期性，帮助MINISO成为大型、有全球影响力的零售公司。 帮永辉打造成国内的山姆，发挥并加强名创的产品能力。”

盒马创始人兼前CEO侯毅在朋友圈也力挺叶国富，表示他坚信叶国富提出的中国零售未来一定能够有一个万亿级别的超市。

而名创优品的收购，对于永辉超市而言，是今年以来“转型”的第二招，永辉超市“苦”盈利已有段时日。

官网显示，永辉超市成立于2001年，并于2010年头顶“生鲜第一股”光环在A股上市。

从营收数据来看，在2010年上市时，永辉超市的营收为123.18亿；到了2013年，永辉超市的营收已经增长至305.43亿，短短3年时间，永辉超市的营收便已实现了翻倍增长。但从2021年开始，故事便开始直转而下。

2021年-2023年，公司营业收入分别为910.62亿元、900.91亿元、786.42亿元，分别同比下降2.29%、1.07%、12.71%；归母净利润分别为-39.44亿元、-27.63亿元、-13.29亿元，三年累计亏损达80.36亿元。

行至2024年，行业内以步步高、永辉超市和中百集团为首，掀起了一股向胖东来取经的“自救”风潮。自2021年出现首亏以来，一直在通过门店调改、尝试新业态等措施积极自救的永辉，自然也加大了力度。

上半年最高调的举动，还是引入胖东来对门店进行深化调改。5月底，胖东来启动对永辉首店的调改，主要针对商品结构和服务等方面。

虽然二级市场闻声而动，股价先行，在2024年5月30日、5月31日、6月3日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，但股东减持仍在持续。

6月14日，因自身资金需要，持股8.11%的股东京东世贸拟通过大宗交易方式，减持所持有的不超过181,500,739股永辉股份，占永辉总股本比例不超过2%。这距离永辉上一次披露京东减持计划仅过去3个月时间。

8月23日，永辉超市披露半年报，2024年上半年实现营业收入377.79亿元，同比下降10.11%；净利润2.75亿元，同比下降26.34%。

财报表示，报告期内营业收入下降的原因一方面是零售竞争态势十分严峻，由于大环境的因素，部分消费者的消费习惯发生变化，同时，广大消费者对商品品质、服务和购物体验有更高的要求，公司客流、客单均出现了一定程度的下降；另一方面是公司主动关闭尾部门店，因此公司报告期整体收入较上年同期有所下降。

半年报最新数据显示，截至本报告期末，永辉超市新增门店5家，关闭门店62家，开业门店合计943家。