研发费用大增54%!丰茂股份上半年营收净利双增长

野马财经冯婉瑜2024-09-04 09:48 大公司
“进口替代、出海竞争”双轮驱动丰茂股份业绩发展。

根据中国汽车工业协会统计,2024年上半年,汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆,同比分别增长4.9%和6.1%,汽车行业主要经济指标都呈现增长态势。

而随着汽车市场升温,专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业丰茂股份(301459.SZ),也在上半年交出了一份满意的答卷。

8月28日晚间,丰茂股份发布了2024年半年度报告。报告期内,丰茂股份实现营业收入4.39亿元,较上年同期增长10.64%;归母净利润8208.51万元,较上年同期增长2.36%,业绩整体平稳。

图源:罐头图库

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上半年营收增长10.64%

持续提升客户粘性

2023年12月登陆资本市场的丰茂股份,其主要从事精密橡胶零部件研发及产业化业务。公司产品包括传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件等,产品主要应用于汽车领域,面向整车配套市场和售后服务市场。

作为橡胶传动带行业龙头企业之一,在传动系统部件领域,丰茂股份主要国外竞争对手为康迪、哈金森、盖茨、坂东化学、欧皮特、岱高、舍弗勒、莱顿等公司;在国内竞争对手方面,国内从事传动系统部件生产企业数量较多,普遍呈现小而分散的特点,专业化程度不高,丰茂股份具有明显的技术研发和制造工艺优势。

据中国橡胶工业协会胶管胶带分会出具的证明,公司汽车多楔带产品2018年至2020年连续三年市场份额排名第一,乘用汽车多楔带荣获2022年国家制造业单项冠军产品称号。

在明显的竞争优势下,丰茂股份与不少优质客户建立了稳定的合作关系。

2024年半年报显示,丰茂股份已发展成为上汽集团、一汽集团、吉利汽车、长安汽车、东风日产、纳威斯达等国内外知名整车厂,以及康明斯、博世、舍弗勒、迈乐、米其林等知名汽车零部件企业的合格供应商,并与之建立了长期稳定的合作关系。

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据悉,整车厂一般对于供应商选择标准较高,但是一旦选定上游供应商之后,考虑到供应产品的质量以及稳定性,不会轻易更改供应商。同时,丰茂股份还会根据下游知名厂商具体要求,进行产品设计方案的开发与定制化,不断增强客户粘性。

优质的客户群体有效提高了丰茂股份的盈利能力和抗风险能力,上半年,公司营收大增10.64%,归母净利润增长2.36%。而这也是公司核心竞争力的重要组成部分,以及丰茂股份未来市场份额稳步上升,业绩稳定增长的重要保证。

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“进口替代、出海竞争”双轮驱动

丰茂股份业绩增长另一个重要的驱动力,还包括公司“进口替代”和“出海竞争”的双轮驱动。

产品质量是汽车零部件制造商的核心竞争力,尤其是一线汽车品牌对供应商要求非常高,只有具备优秀的品质管控能力,才能成为汽车品牌商的长期供应商。

为了提高竞争力,首先,丰茂股份进行全环节的产品质量控制,在原材料采购、产品生产、产成品质量检验等多个环节,按照公司质量控制体系进行管理;其次,丰茂股份按照岗位职责进行产品质量的严格管理,将产品质量管理纳入各岗位绩效考核;最后,丰茂股份还建立了与客户、供应商有效沟通机制,积极探讨产品、原材料的质量状况,确保公司的产品质量得到持续的改进。

多方面努力下,丰茂股份通过了IATFI16949质量管理体系认证,尤其是传动系统部件产品质量、性能优势明显,在整车配套和售后服务市场已逐步实现进口替代。

进口提到的同时,丰茂股份还坚持“传动出海”战略。

据悉,2021年下半年,丰茂股份接受米其林委托,自主设计、开发、生产传动带产品,并在中国境内独家使用其授权品牌对外销售。2022年5月,公司获得米其林进一步品牌授权,获准在欧盟、亚洲、南美等部分国家销售产品。

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半年报显示,丰茂股份上半年的境内营收2.31亿元,占总营收的52.58%;境外营收2.08亿元,占总营收的47.42%。可以看到,公司海内外的营收占比基本持平,而相对于境内23.56%的毛利率,丰茂股份境外营业成本更低,毛利率更高,达40.29%。

而为了进一步扩大海外市场,丰茂股份已经在泰国和马来西亚建立了生产基地。公司计划利用“米其林”授权品牌,加快全球销售网络的布局,通过搭建各国经销商渠道,提高市场占有率,并加强自有品牌“丰茂”和“欧迅”的国际推广。

其中,丰茂(马来西亚)有限公司于2024年7月3日注册成立,注册资本为1万林吉特。公司通过该孙公司投资建设马来西亚生产基地,本次对外投资使用自有资金不超过人民币 1.5亿元。

丰茂科技(泰国)有限公司已于2024年7月12日正式注册成立。该公司将专注于生产和销售同步带、多楔带、三角带等产品,并拓展至工程技术研究、汽车零部件研发、橡胶及塑料制品生产等多个领域。

天风证券认为,在主要竞争对手盖茨和康迪业务收缩的背景下,丰茂股份迎来发展机遇期,LN、FWH VOSTOK等客户订单需求持续增长,高毛利率的海外业务拓展使得公司的盈利能力进一步提升。

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加大研发投入,创新驱动发展

为了支撑公司的产品竞争优势,丰茂股份高度重视产品研发及创新。

半年报显示,2024年上半年,丰茂股份研发费用2157.54万元,同比增长54.43%;公司研发人员152人,占公司总人数13.19%

事实上,丰茂股份自成立以来就十分注重研发与开发工作,先后建立了省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院和浙江省企业技术中心。同时,丰茂股份通过了CNAS国家认可实验室认证。丰茂股份还围绕新配方的不断研发、新工艺的不断优化、新产品的不断衍生、新领域的不断拓展,构建了完善的知识产权体系。

依靠丰富的研发经验,丰茂股份上半年新增主持修订1项国家标准、参与起草1项团体标准,新增发明专利3项、实用新型专利1项。

而除了丰富的研发经验外,丰茂股份还拥有完善的研发体制。包括自主研发和合作研发两种研发模式。

在自主研发方面,丰茂股份从研发项目立项、研发费用投入及研发成果评定等方面制定了完善的研发管理制度。

在合作研发方面,一方面丰茂股份积极加强与高校合作力度,与青岛科技大学、华南理工大学等高校建立了稳定的产学研合作,共同开展新产品的研究开发;另一方面,公司积极与整车厂进行同步开发,并不断按照其最新要求进行持续优化和改进。该模式下公司可以更贴切地了解客户需求,掌握最新的行业动态,从而完善技术水平和产品功能。

图源:罐头图库

通过多年的技术投入与技术研发,丰茂股份围绕前端辅助设计、中端材料改性及工艺优化、后端整机测试及反馈三大技术平台对混炼、挤出、成型、硫化、检测等工艺过程逐步优化完善,在生产线设计、产品配方设计、工艺优化、结构创新、性能检测等方面走在了行业前列。

目前,丰茂股份稳步推进空气弹簧产品研发进展,其中商用车空气弹簧产品已实现小批量订单交付。同时,工业带产品新增多个产品类型及客户,新领域拓展不断向好。

天风证券认为,丰茂股份作为国内橡胶传送带领域领军企业,主业凭借国产替代、米其林授权等陆续拓展国内外市场,多元布局工业传动带、空气弹簧等打开第二增长曲线,在未来业绩有望较快增长。

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