一个超级IPO，即将来临

独立近四年，市占国内第四、估值被传450亿美元的荣耀，再迎“上市”关键消息。

针对上市等相关媒体报道，荣耀方面表示，“计划在今年四季度启动相应的股份制改革，并在之后适时启动IPO流程。荣耀在相应的过程中会披露相关财务数据。”

根据相关监管规定，股改完成后，荣耀就可以正式进入“上市辅导”等流程，冲击资本市场。而这也意味着，深圳，即将迎来一个超级IPO。

事实上，自2020年11月独立运营以来，“荣耀上市”一直备受关注，从上市方式，到时间再到估值，传闻不断。

此番明确“Q4股改”，也是继2023年11月宣布“首发上市不借壳”后，荣耀再次对上市事项，进行官方盖戳。

不借壳、Q4股改！估值最高被传450亿美元

2020年11月，荣耀正式从华为独立，收购方为深圳市智信新信息技术有限公司（下称：深圳智信），该公司由深圳市智慧城市科技发展集团与30余家荣耀代理商、经销商共同投资设立。

此后，“荣耀上市”的消息，便层出不穷。

2021年8月，荣耀CEO赵明正式回应上市计划。他表示，荣耀未来融资渠道会多元化，不排斥在合适的机会上市，至于上市时间等细节，还没有提上议程。

时间来到2022年，“荣耀借壳上市”的传闻更是满天飞，借壳潜在对象包括深城交、深振业A、深纺织A、英飞拓、恒实科技、特发信息、天音控股等，并由此带动多只“绯闻”股异动。

伴随动静越闹越大，终于在2022年11月22日晚间，荣耀在董事会公告中称，为实现公司下一阶段的战略发展，公司将不断优化股权结构，吸引多元化资本进入，通过首发上市推动公司登陆资本市场。自此，相关“绯闻”股失去了“荣耀借壳”概念。

如今，荣耀官方第二次下场回应上市相关问题，提到“今年四季度启动相应的股份制改革”，则是首次给上市进程，明确了关键时间节点。

至此，荣耀“不借壳、Q4股改”已然明朗，其估值仍在持续引发外界关注。

早在华为正式出售荣耀前，就有消息称知情人士透露，华为计划以1000亿元（152亿美元，按当时汇率计算）价格出售该品牌。

待到官宣，华为并没有公开这笔交易的具体金额。彼时虎嗅发布的消息称，该交易价值约为400亿美元（约合2633亿元，按当时汇率计算）。

此后，荣耀于2022年上半年首次传出独立上市消息时，资本市场给其估值一度高达450亿美元（约合3215亿元），足见市场对荣耀上市的期待和信心。

作为对比，目前小米的市值约为3600亿元。由于荣耀的整体规模（全球市场）并不如小米，所以可以推测荣耀当前的整体估值应该为1500-2500亿元。

换言之，无论估值如何变动，荣耀上市，都算得上是一个超级IPO。

进击的荣耀：从巅峰到恢复，从出海到AI

2013年12月，荣耀正式成为华为的智能终端子品牌。成立一周年，荣耀就交出了“手机销量超2000万台，增长逾20倍”的漂亮答卷。短短四年，荣耀手机以4968万台销量和716亿元销售额，登顶中国互联网手机品牌第一位。

可以说，深圳这座城市，完整见证了荣耀的诞生和飞速成长。于是在2020年11月，深圳智信接手荣耀，也就不难理解了。

2023年12月，在2023年深圳全球招商大会上，荣耀副董事长万飚提到，荣耀独立之后的第一天，面临的最大问题是如何解决荣耀3000名深圳员工的办公场地问题。“在2020年10月底的一个周末，我们决定落户在福田区。从决定那天起，福田区就制定了‘7ｘ24’小时连轴转的装修方案。最终，仅用了27天就完成了超过4万平方米办公场地的装修任务。把不可能变成可能，充分展现了深圳速度。”

在2021年，作为一个智能终端的品牌，荣耀立志要成为全球标志性的科技品牌的时候，高端机的制造成为必由之路，因此决定在坪山建立高端智能制造基地。“在决定开始的那天起，坪山区给予了极大的支持，仅仅用了4个月，就完成了超过15万平方米制造基地的建设和厂房的改造，再现了深圳速度。”万飚说。

事实确也证明，从“落户福田”到“坪山智造”，或许只有“深圳速度”，才能更好带领荣耀快速恢复。IDC数据显示，到2022年，其在国内市场份额达到18.1%，位居第二，出货量同比上涨34.4%至约5177万台，是前五大手机厂商中唯一实现双位数增长的品牌。

日前，有消息称，“荣耀的目标是到2026年每年出货1亿台手机，比2023年增长75%，到2028年成为全球三大手机供应商之一”、“为荣耀设立一个特别贸易项目，以帮助其在小城市和海外扩张”。

既然提到“出货量”以及“出海”，那就不妨以最新的报告数据，来一窥荣耀发展近况。

IDC近日发布的2024年中国手机市场销量报告显示，第二季度，中国智能手机市场出货量约7158万台，同比增长8.9%。其中，荣耀以14.5%的市场份额位居国内手机市场第四的位置。

海外市场上，赵明曾指出，荣耀要把欧洲打造成“第二本土市场”，未来三到五年海外销量要超过中国。据市场分析机构Canalys研究的数据显示，荣耀手机在2024年第一季度首次跻身拉美五大手机品牌之列，市场份额增至7%，同比增长293%。

换言之，出海，已然成为荣耀进击的重要引擎之一。

值得一提的是，AI大模型热潮下，2024年被称为“AI手机元年”，荣耀也早有相关布局。今年初，荣耀正式发布新的操作系统MagicOS 8.0，置入自研70亿参数AI大模型——“魔法大模型”， 搭载行业首个基于意图的智能终端交互新范式——意图识别人机交互。

赵明曾这样对外阐述荣耀的“AI观”：面对这一轮的AI变革，终端厂商最核心的价值其实是提供系统级的AI能力，而非应用级的AI功能。