九阳股份成绩单：五百万年薪换来股价43%的跌幅

“公司营收、利润、股价一降再降，难道就不给个说法吗？”一位股民向司库财经抱怨九阳股份总经理郭浪，称其需要为九阳不断下降的经营业绩负责。

据司库财经了解，2022年底，郭浪作为空降兵出任九阳股份总经理，以拓展九阳股份业务，提高销售额，但在过去的一年多时间内，九阳股份经营业绩全面下滑：营收、净利润双降、股价跌幅超过四成……与惨淡业绩形成对比的是：2023年，郭浪税前报酬总额492.07万元。

不由得引发舆论质疑：经营业绩下滑，但郭浪年薪如此之高？公司管理层不需要为经营负责吗？九阳未来究竟应该怎样发展？

【1】营收、利润为何三年持续下降

“公司业绩低于我们预期”，中金公司在其研报中直接表达了对九阳股份经营业绩的不满。据财报显示：2023年，九阳股份营收为96.13亿元，同比下滑5.54%，归母净利润为3.89亿元，同比下滑26.58%。

值得注意是的，这已经是九阳股份营收、利润连续三年下滑，相较2020年112.63亿营收、9.39亿净利润巅峰时刻，在三年时间内，九阳股份营收跌去14.14%、净利润跌去141%。 

（来源：互联网）

对此，九阳股份在年报中称：公司业绩的下滑是受到行业发展的影响。即小家电整体市场环境不行。

据奥维云网监测数据显示：2023年厨房小家电整体零售额549.3亿元，同比下降9.6%，而在去年双十期间，厨房小家电线上零售额42.2亿元，同比下降16.7%。

但与九阳股份业绩三年不断下滑的萎靡不振相比，同为小家电品牌的苏泊尔、小熊电器等品牌不论是在营收，还是净利润上，都实现了持续性增长：

数据显示：2023年苏泊尔营收、归母净利润分别同比增长5.62%、5.42%；小熊电器营收、归母净利润同比分别增长14.43%、15.26%。

小家电行业不断下滑，但为何只有九阳股份业绩萎靡？在司库财经看来，九阳连续三年下滑的原因在于其自身：

首先无法应对市场竞争。客单价低、市场需求旺，九阳股份曾以豆浆机切入到小家电领域，赢得了早期市场。但随着美的、海尔等大厂进入到小家电，九阳在各方面明显乏力，尤其是在食品加工机、炊具两条产品线上，九阳在2023年营收分别下降10.18%、-33.66%。

其次重营销轻研发，从2020年至2023年，四年时间内，九阳股份研发费用总额为14.82亿元，而在同期，其销售费用指出高达64.67亿元。过度依赖销售导致九阳股份产品创新能力不足，其营收在2020年到达顶点后，缺少后续增长动力。

最后决策失误，九阳一直在寻找第二增长曲线，但却因为决策失误，一头扎进了红海市场。2021年，九阳股份成立炊具生活部，打造厨房小家电+清洁+净水+炊具的“1+3”策略。但家庭清洁、净水、炊具三大领域早已经有小米、史密斯、石头科技等企业进入，九阳的“1+3”策略不是寻找增长曲线，而是撞到了钢板上。

【2】五百万年薪有何作为

为了挽救业绩下滑势头，九阳股份在2022年底进行了人事调整，引进了职业经理人：九阳股份创始人王旭宁卸任董事长，前总经理杨宁宁接任，并任命空降兵戴森大中华区前总裁郭浪任总经理。

据资料显示：郭浪在2013年起在戴森大中华区工作，从高级销售总监晋升为戴森大中华区总裁，擅长业务拓展和市场营销，后因个人原因离职。

显然王旭宁引入郭浪是要将九阳股份职业经理人化，通过引进新鲜血液，带来新变化，从而挽救不断下滑的经营业绩。司库财经发现，郭浪上任后主要是在业务拓展、产品开发等两方面：

一是业务拓展，在加入九阳后，郭浪主导了对深圳甲壳虫智能有限公司68.4517%股权的收购，意在布局强化扫地机器人市场。

但扫地机器人市场已经成为蓝海，小米、石头科技、美的等大品牌已经开发出扫地机器人、洗涤机等一系列产品，九阳的扫地机器人、洗地机在消费市场没有认知度。

二是在新品开发上，郭浪提出解决小问题的产品创新思路。而解决小问题的产品创新思路，它更像是产品研发总监的职责范围，而不是九阳股份总经理应该操心的事情。

“郭浪到来后对九阳股份并没有太多的改变，九阳还是按照惯性前进”，一位媒体记者向司库财经表示，当初引进职业经理人肯定是为了带来新血液、新变化，但现在的九阳股份与2022年底没有什么变化。

九阳还是那个九阳，在经营业绩层面，九阳持续性下滑，在产品、业务层面，九阳基本维持现状，这不符合引入郭浪担任总经理的初衷。

面如此差的经营现状，郭浪却获得了极高的薪酬。据财报数据显示：2023年郭浪从公司获得的税前报酬总额492.07万元，一人就占到管理层总薪酬（1577.64万元）的31.2%，更是远超董事长、董事杨宁宁的278.63万元的薪酬。

即便是在中国家电上市公司中，郭浪薪酬也处于前列：海尔智家董事长梁海山薪酬为259.5万、火星人董事长黄卫斌年薪178万、小熊电器董事长李一峰年薪为179.92……

而海信家电董事长代慧忠年薪为642.1万元，薪资收入是郭浪的1.3倍，但海信家电在2023年实现了856亿元的营业收入，利润达到了28.37亿元，分别是九阳的8.9倍、7.3倍。更值得注意的是，代慧忠并非始终高薪，2021年在代慧忠仅领取90.54万元的薪酬。

这不得不让人产生疑问：2023年九阳股份经营状况如此之差，为何郭浪还能领到近五百万的年薪？九阳股份的经营业绩难道不应该有人承担责任吗？

【3】未来路在何方

与业绩下滑相比，更惨淡的是股价。据数据显示：相较于2023年初的19.98元/股，目前九阳股份股价为11.3元/股，市值较去年2月跌去了43%。股价近乎腰斩在于资本市场对于目前九阳经营状况的不认可，更是对未来九阳发展的悲观预期。

“九阳是一家好公司，踏实肯干”，一位消费者向司库财经表示，不胡乱投资、不大踏步式的发展，是九阳在消费者心中的好印象，“我家第一台豆浆机就是九阳的。”

但如今九阳在小家电领域正在远离年轻人的视线，逐步成为一个边缘化的品牌，为此九阳必须要做出改变。令人失望的是，九阳股份管理层依旧延续之前的做法，没有看到根本性的变化跟举措。

在2023年报网上说明会上，杨宁宁阐述了九阳股份在2024年的工作重点：将继续聚焦发展小家电主业，发展厨房小家电、清洁小家电、水家电等产品线。同时强调要以零售动销为导向，努力推动市占率和NPS值的增长。

（来源：互联网）

从杨宁宁的表述上来看，九阳股份还是遵照以前的惯性发展，做小家电，通过全域直播、全员销售的方式，销售各种小家电产品。

在司库财经看来，这种方式谈不上创新，更谈不上第二增长曲线，九阳目前的战略布局，实在无法向资本市场讲出好故事。

将公司职业经理人化，是九阳股份引进新鲜血液，带来新变革的重要举措。但从这一年多的经营成果来看，以郭浪为代表的管理层没有给九阳股份带来任何新变化，经营业绩依旧持续下跌、没有拓展具有高增长潜力的新业务、品牌形象依旧逐步边缘化……

492.07万年薪究竟为九阳带来了什么？究竟是带不动固化的九阳股份，还是郭浪等管理层的能力问题，无法胜任总经理的岗位？但对于投资者来说，不论原因是什么，必须有人要为九阳股份近乎腰斩的市值负责。