千亿“中兴系”的“大会计”遭调查！

野马财经张凯旌2024-05-22 17:21 大公司

派能科技董事长被调查，“中兴系”三驾马车动力还足吗？

从深圳的一家小交换机公司发展为全球四大通信设备厂商，见证中兴通讯（000063.SZ）发展的关键人物——韦在胜最近惹上了些麻烦。

5月19日，派能科技（688063.SH）公告称，收到控股股东中兴新的通知，公司董事长韦在胜已被永清县监察委员会立案调查、留置。

派能科技是“中兴系”旗下储能电池系统提供商，与中兴通讯、正在申请IPO的兴储世纪被视为“中兴系”三驾马车。而中兴新则是“中兴系”的投资控股平台，目前持有派能科技24.61%股份。自2020年登陆科创板以来，韦在胜就一直是派能科技的董事长。

来源：罐头图库

如今国内智能手机市场的百花齐放，让很多消费者逐渐淡忘了中兴的名字。事实上，早在华为、小米（1810.HK）等厂商刚刚迈入手机赛道时，中兴就已经跻身全球四大手机厂商之列，其在通信行业亦与华为、诺基亚和爱立信齐名。而韦在胜已在“中兴系”任职三十余年，长期担任核心企业CFO要职。

受消息面影响，5月20日-21日，派能科技股价大跌14.57%，目前股价为64.38元/股，总市值113亿元，较2022年8月时已蒸发超600亿元。同期，中兴通讯A股股价累计跌3.32%，港股股价累计跌5.52%，目前总市值约1222亿元。

大厂中，CFO的重要性不言而喻。京东CEO许冉、阿里之前的一把手张勇、现在的董事会主席蔡崇信，都是CFO出身。而这也更让外界好奇，韦在胜究竟出了什么事？

“中兴系”财务专家被留置

韦在胜生于1962年，1988年本科毕业于西安理工大学机械制造管理工程专业，2004年获得北京大学工商管理硕士学位。

本科刚一毕业，韦在胜就加入了中兴通讯前身——中兴半导体，并于不久后成为了中兴创始人侯为贵的左膀右臂。侯为贵出席上市路演、战略合作发布会等重要活动时，经常能见到韦在胜与其同框。

不过，在中兴这样一家以技术为主导的企业中，韦在胜的贡献主要集中于财务投资和管理方面。

一开始，韦在胜就是中兴半导体的财务部长；1993年，国企市场化改革浪潮翻涌，中兴通讯启动产权重组，由两家国有股东与管理层共同发起成立中兴新，韦在胜亦担任总经理助理、财务总监等职位；1997年，中兴通讯A股上市，韦在胜还是财务总监，而这一干就是20年。

来源：Wind数据

长期掌管财权，也让韦在胜成了财务专家。在他的带领下，中兴通讯融资手段灵活且极为丰富，对风险也有较为精准的把控。

Wind数据显示，上市至今中兴通讯累计募资3458.36亿元，其中直接融资2869.91亿元，间接融资588.44亿元，具体方式囊括定增、可转债、中期票据、公司债、短期融资券等。

来源：Wind数据

2004年，中兴通讯成功登陆港交所，成为内地首家“A+H”股，募资35亿港元；上市还不到半年，韦在胜就对外表示，公司还将通过发售债券和银行贷款等方式融资300亿元，用于继续向海外扩张。

除了中兴通讯外，包括派能科技、中兴新材等在内，“中兴系”其他公司IPO的进程中，都有韦在胜的身影。

熟练把握各种金融工具的同时，韦在胜还曾创造性地将出口买方信贷理念引入国内电信市场。这是一种由国内金融机构向国外进口商提供的信贷服务，能帮中兴通讯快速回笼资金，从而在产业快速发展的竞争中占得先机。国内首例中外资银行联合安排出口买方信贷业务的案例，就发生在中兴身上。

不仅如此，2005年中兴通讯的股权分置改革、2007年中兴通讯施行的国内最大规模上市公司股权激励计划，也展现了韦在胜的管理运作能力。

一系列操作后，韦在胜一度被财政部聘为中国会计信息化委员会委员，并曾荣获ACCA卓越成就奖。该奖旨在表彰为全球财会行业发展作出杰出贡献的行业专家和商界领袖。

事实上，即使2016年侯为贵已经退隐，韦在胜也依然活跃在中兴通讯一线。然而，随着美国方面突如其来的制裁，中兴无奈做出妥协。2018年，应美国要求，包括韦在胜等在内的14名上市公司董事集体辞职，韦在胜在中兴通讯的任职戛然而止。

来源：罐头图库

不过韦在胜并未就此远离“中兴系”。这之后，韦在胜将重心放到了“中兴系”其他公司的资本运作上。其于2017年开始任中兴新董事长，此后“中兴系”在储能领域布局的三驾马车——派能科技、兴储世纪、中兴新材陆续递交IPO申请。

至今，韦在胜还通过共青城新维合伙企业、中兴维和光华富庭三个平台，对外投资了多达1879家存续企业。

派能科技募资70亿，

业绩、股价均变脸

尽管韦在胜在融资方面有过硬的履历，但派能科技、兴储世纪、中兴新材的IPO并未如想象中那般顺利，三者中只有派能科技上市成功。

其中，韦在胜与兴储世纪的关联最弱，仅间接持有后者0.81%股份，并不在高管之列。这家号称“巴基斯坦第一大光伏品牌”、2022年国内用户侧市场储能系统出货量排行第二的企业，自2022年递交上市辅导材料后，至今也没有下文。

韦在胜在中兴新材的持股同样不多，但其担任董事长的中兴新是中兴新材的控股股东。这家公司亦来头不小，曾连续多年蝉联国内干法锂电隔膜出货量第一名，与比亚迪、宁德时代等厂商均有合作，股东中还有小米长江的身影。但目前中兴新材IPO已经宣告折戟，还被上交所开出了罚单。

上交所称，中兴新材在废膜回收交易、废膜认定标准等方面信披不准确，且在废膜管理内控缺陷整改后，仍未严格执行相关内部制度；部分研发费用，也无法保证真实、准确、完整。

与这两家公司相比，派能科技与韦在胜关联最为紧密，毕竟韦在胜本就是公司董事长。但派能科技面临的质疑，也是相对最多的。

早在IPO期间，派能科技就被质疑存在依赖海外收入、扩产可能导致产能过剩等风险。《证券市场红周刊》旗下“红刊财经”还认为，公司营收、现金流和相关经营性债权间财务勾稽关系不匹配。

来源：红刊财经

但上市后，随着派能科技业绩、股价双双暴涨，这些问题一时被忽略。

2022年，欧洲出现罕见高温，当地民众对电力需求激增，伦敦东部电网一度短暂中断。出于对电价和电力稳定供应的担忧，居民们纷纷开始配套安装户用储能系统。良好预期刺激下，资本市场在5个月的时间里，就将派能科技市值从200亿元出头炒到700亿元以上。

然而情况很快急转直下，此前市场质疑的风险也在派能科技身上应验。

2023年，派能科技境外主业收入占比达94.43%。受海外下游渠道商库存积压严重的影响，派能科技开工率下降、出货困难，主要产品软包电池和圆柱电池生产量分别同比下降55.21%、38.79%。

同时，受各大电池厂激烈竞争影响，储能电芯价格在一年内腰斩，派能科技毛利率显著下降，第四季度甚至由盈转亏。

多个因素叠加下，派能科技2023年营收同比下滑45.13%，净利润同比下滑59.49%。

业绩和市场的变化也体现在了股价上。2022年9月至今，派能科技股价下跌约85%。期间，公司曾在股价回调至322元/股时发布定增方案，每股定增价249.25元，募资50亿元。这一“折上折”的价格引来众多机构，其中就包括徐翔概念股宁波中百（600857.SH）。却未曾想，派能科技股价继续深跌，待到解禁日，参与定增的18家机构已经全军覆没。