茅台出手，投向生物科技

“商而优则投”，茅台也不例外。

近日，青岛星赛生物科技有限公司（以下简称“星赛生物”）完成战略融资，由茅台基金公司所管理的茅台科创基金投资。

据悉，该投资旨在推动星赛生物在单细胞分析及分选领域的研发，突破生物制造产业痛点。

这并非茅台首次跨界投资。事实上，茅台这位酿酒高手，已经在投资领域低调耕耘了十余年。

早在2014年，茅台集团成立了茅台基金公司，先后参与了嘉美包装、李子园、锅圈等消费赛道项目的投资并且成功IPO。

直到2021年5月，京东物流港股上市，使得茅台私募名声大噪——茅台基金公司参与了京东物流IPO，并也参与了京东物流上市前唯一一轮融资。

近些年来，茅台开始加大在科技创新上的投入，在消费赛道之外，瞄准了新一代信息技术、生物技术等领域。

2023年，茅台参投的金石基金投资了泰和伟业，后者聚焦于保护氨基酸及多肽药物中间体市场；2022年，投资近20亿的贵州茅台医院正式启用……种种迹象无不表明，茅台开始在生物医疗领域进一步加码。

茅台在青岛，投了一家生物科技公司

获得茅台战略投资的星赛生物，究竟有何来历？

2014年，星赛生物成立于青岛，公司深耕生物技术多年，聚焦单细胞分析和分选领域，致力于以创新的“拉曼组”技术刻画单细胞代谢表型组信息。

值得一提的是，星赛生物团队的履历颇为耀眼。

公司的联合创始人徐健研究员本科毕业于北京大学生物技术系，为美国圣路易斯华盛顿大学计算机硕士和生物化学博士；另一位联合创始人马波研究员为中国科学院大连化学物理研究所分析化学博士，先后在美国加州大学、莱斯大学等地从事科学研究，拥有十余年的单细胞技术与仪器领域的研发经验。

依托“拉曼组”技术，星赛生物自主研发了一系列单细胞拉曼分析/分选仪器。2021年12月，星赛生物全球首发高通量流式拉曼分选仪（FlowRACS），是国内外市场上的首台也是唯一的流式拉曼分选仪器，填补了国内外高端实验仪器市场空缺。

技术上的领先使得资本市场对星赛生物青睐有加。2022年底，星赛生物完成数千万元Pre-A轮融资，自研拉曼组技术开发单细胞药敏快检产品，投资方为高科新浚、浙江衡吉；2023年12月，星赛生物完成近亿元A轮融资，投资方为恒旭资本、北洋海棠基金。

目前来看，茅台此番入股星赛生物，一方面是出于其探索新增长曲线的考量。另一方面则是看中了星赛生物在单细胞分析技术领域的核心竞争力。

此前，贵州茅台酒就曾作为拉曼组应用开发与示范课题的负责单位，参与了星赛生物主持的2022年度国家重点研发计划“基础科研条件与重大科学仪器设备研发”项目。

据悉，本轮融资将持续加深星赛生物在白酒酿造领域的产业合作，加速其“拉曼组”技术及系列产品在工业端的应用建设，重点发展星赛全球领先的单细胞拉曼分析-分选-测序-培养解决方案，进一步强化国际品牌建设和全球市场开发。

根据最新的股权穿透图，星赛生物的两位创始人徐健和马波的持股比例分别为29.085%、10.9068%；天津海棠创业投资合伙企业（有限合伙）持股比例为3.5599%；茅台科创（北京）投资基金合伙企业（有限合伙）持股比例为2.22%。

茅台，大手笔投向生物科技

这并不是茅台首次将目光瞄准生物科技领域。

作为VC/PE圈的老朋友，早在2014年，茅台集团就与建信信托共同出资3亿元，成立了茅台（贵州）私募管理公司。

早年间，茅台的投资方向聚焦在消费领域；近两年，茅台开始更青睐投资新能源、信息技术、生物技术等科技领域。

2023年5月，贵州茅台发布公告称，拟投资100亿参与设立两个产业基金，分别是“茅台招华基金”和“茅台金石基金”。

两只基金的投资方向类似，包括但不限于新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、大消费等领域。这意味着，茅台利用自有资金投向自己高科技赛道。

从目前公开信息来看，在完成备案后，贵州茅台参与设立的基金将“首投”献给了生物技术领域。

当年12月，泰和伟业宣布完成近3亿元A+轮融资，由中信证券投资有限公司、茅台金石基金领投。据悉，泰和伟业是一家来自成都的生物医药公司，主要聚焦于保护氨基酸及多肽药物中间体。

多肽药物作为医药领域的热点之一，已经在肿瘤、肝炎、糖尿病、艾滋病等疾病的治疗中展现出了巨大的潜力。茅台首次投资生物医药公司的举动，展示其对生物医药领域的信心和看好。

进入2024年，茅台科创投资基金入股青岛星赛生物科技，后者专注于单细胞维度医疗器械研发与产业化。

短短半年的时间内，茅台旗下的基金连投2家生物技术公司，押注生物技术产业的意图十分明显。

除了对外投资，茅台还曾斥资19亿元自建医院。

2022年5月，由茅台集团跨界投建的非营利性三级综合医院“贵州茅台医院”（以下简称茅台医院）正式开诊，该院位于茅台大本营仁怀市，规划床位1000张，目标是打造出“贵州一流、全国知名”的三级甲等综合医院，以解决茅台员工、仁怀市及周边群众的就医问题。

贵州茅台为何要跨界做投资？

一方面，可归因于茅台本身充裕的现金流。

4月3日，贵州茅台发布了2023年年度报告，其营业收入1476.94亿元，同比增长19.01%；归属净利润747.34亿元，同比增长19.16%；经营活动产生的现金流量金额为665.93亿元，同比增长81.46%；现金及现金等价物余额达到1503.6亿元。

作为A股最赚钱的企业之一，茅台账上拥有千亿“闲钱”，投身于投资业务，或能为其创造更大的想象空间和投资收益。

另一方面，这也与茅台自身的战略规划有关。早在2016年，在茅台集团“十三五”规划中，就明确指明了要打造多元化发展的大型酒业投资控股集团，并指明要通过股权、投资等手段，进入金融、大健康、旅游、物流等相关领域。

新风尚，酒企开始卷“投资”

近些年来，茅台冰激凌、洋河盲盒雪糕、汾酒巧克力、酱香拿铁等产品相继出现，使得白酒跨界成为一种风尚，在“营销式”跨界产品之外，越来越多的酒企把路走得更远，开始设立产业基金或投资公司，布局新能源、汽车、大健康等赛道。

在白酒行业积累了足够的资本后，酒企们的投资领域早已不局限在白酒。不仅仅是茅台，五粮液、洋河股份等酒企，也纷纷开始在股权投资市场布局落子，更有多家白酒企业已将生物医药作为重要投资方向。

2022年8月，洋河股份发布公告称，将共计出资30亿元认购华泰洋河股权投资合伙企业（有限合伙）的基金份额。该基金将投向大消费、新经济、大健康、新科技等领域。

2023年1月，江苏今世缘酒业公告称，为借助专业投资机构拓宽公司投资渠道，获取财务性回报，其拟投资入伙“南京华泰金斯瑞生物医药创业投资合伙企业（有限合伙）”（以下简称“华泰金斯瑞”），华泰金斯瑞预计规模10亿元，今世缘拟出资1.5亿元，占比15%，涉足医疗健康、生命科学等领域的投资。

2023年5月，泸州老窖与国泰君安达成战略合作，根据协议，未来双方将共同探索共建产业基金、并购基金，以数字科技赋能消费产业升级。

在此之前，泸州老窖主要有两大基金投资主体，即金舵投资和璞泉私募股权。作为泸州老窖集团旗下的投资平台，璞泉私募近年来出手凶猛，先后投资了海尔资本、融玺创投、磐霖资本、分享投资、遂真投资、图灵资管等多家机构，横跨新能源、新材料、半导体、军工、生物医药等领域。

2024年2月，五粮液新成立四川普什产业发展基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“四川普什”），认缴出资额超过100亿元，经营范围为股权投资、投资管理、资产管理等。

据悉，普什集团拥有新包装、新材料、智能制造（绿色动力）、新能源汽车（动力电池）四大事业群，其中，新包装事业群涉及医药包装及耗材等细分业务，新材料事业群涉及生物医学材料等细分业务。此次拿出百亿资金，或将是五粮液在新能源汽车和医疗领域的进一步布局。

仔细观察，近年来一线酒企均在扩宽投资领域。除了熟悉的大消费领域之外，这些酒企的触角伸向新能源、生物医药等发展更为成熟的赛道。

从行业角度来看，头部酒企进军投资，一方面源于其现金流较为可观，给其做投资提供了充足的“子弹”；另一方面，酒业及上下游可拓展性较小，通过跨界投资可以寻找新的利润增长点。

当下，白酒企业已经逐步由增量发展时代进入存量发展时代。对于渴求规模增长的企业而言，积极寻求新的增长点成为必然，投资无疑是一个好的尝试。