B轮砸了80亿，国家队又进场了

最近，上汽亲儿子，智己汽车宣布获得超80亿元的B轮股权融资，又一笔近年来造车领域的少数巨额融资。

智己汽车成立于2020年12月，是由上汽集团、张江高科和阿里巴巴集团共同打造的“新势力”，注册资本高达100亿元。其中，上汽集团出资54亿元，持有54%的股权；张江高科与阿里巴巴各出资18亿元，分别持有18%股权。

而品牌名“智己”取自《周易 系辞上》“知周乎万物，而道济天下”，意在用智慧周全万物，勤奋探索，定义、创造、实现时代所驱、用户所需的智慧出行。

颇为显眼的是，智己汽车在本轮融资着重宣传了自己的“新生代大厂国家队”的身份。

智己汽车是业内首个如此直接宣传的车企，给自己主动贴了个标签。背后含义很明显，首先是作为上汽集团新能源转型的排头兵，是资源足、实力强的“车二代”，宣传文案也写了“上汽集团技术All in、资源All in、服务All in智己汽车”。

其次，投资方是国家队，并且是“持续看好”。

本轮的投资方是众多银行系。领投机构是中银金融，跟投机构包括交通银行，中国工商银行，中国农业银行，还包括临港集团，上汽投资这些国资。

智己汽车的上一轮即A轮融资，同样是国家队居多。30亿融资由交银集团旗下股权投资平台交银资本管理有限公司（交银资本）领投，上汽集团继续追加投资；同时还引入了工银投资、国家绿色发展基金、知友创投、上海国资国企综改基金、中信证券投资等多家知名投资机构。

但本轮融资另有一大变化是，引入了科技企业：宁德时代、Momenta、清陶能源。这意味着本轮融资的阶段，需要更多的企业战略合作，也意味着智己汽车进入更为重要的产业落地阶段。智己汽车的A轮投后估值已高达300亿元，B轮的投后估值尚未透露。

新能源造车的融资分化

企业的融资宣传海报的术语是颇有讲究的，一般彰显的是企业当前状态，以及奋斗方向。此番造车竞争节点之下，智己将“国家队”、“大厂”置于空前的宣传高度，背后有其考量。

当前造车势力的融资更加依赖国家队资金输血。

事实上，在当前整体资本环境出现调整的情况下，目前新能源整车对于市场化资金来说吸引力并不高。回溯近一两年拿到大规模融资的车企，主要分为两派，一派是市场化创业者，主要是拿的中东土豪的钱，另一派是像智己汽车一样的“新生代大厂”企业，拿的是更多是国资。

比如，重庆阿维塔在2023年8月完成30亿元B轮融资，投后估值近200亿元。参与投资的资方包括：长安汽车、南方资产、两江产业基金继续追加投资，并引入重庆产业母基金、交银投资、广开控股等国有资本。

而东风汽车旗下的岚图汽车，在2022年11月完成45.5亿元的A轮融资，项目投后估值接近300亿元。投资方依然聚集了较多的国资背景平台，包括联合领投方国企混改基金和中银资产，跟投方工银投资、农银投资、交银辕憬等三家国有资本，武汉经开基金、湖北高质量发展基金、中鑫高投三家地方国资等。

此前，广汽的埃安也获得过大额融资。2022年10月，广汽埃安以17.72%的股权共募得182.94亿元资金，刷新国内新能源整车行业最大笔融资纪录，参与资方多达53家，国资更是占了半壁江山，其投后估值达到1032.39亿元。

这些“车二代”背靠传统车企，能拿到国家队的大额融资。但反观市场派的造车新势力，募资艰难，续命钱更多是由中东土豪出资。

典型的如蔚来，在去年的五个月内，蔚来连获中东“金主”近30亿美元投资，将蔚来再度从“ICU”中拉出来。

去年11月，沙特公共投资基金（PIF）与中国电动车生产商华人运通商讨投资事宜，可能以30亿美元的估值投资至少2.5亿美元，约18亿元。

去年8月，命悬一线的恒大汽车也拿到了总部位于阿联酋迪拜的纽顿集团约5亿美元战略投资，另还有6亿人民币过渡性资金将分三笔到账，总计约42亿。

还有“后进生”智能电动汽车品牌宾理汽车。其官方宣布，于去年10月与总部位于沙特阿拉伯的投资集团Al Faisaliah Group Holding Company(AFG)签署了投资及战略合作备忘录。

从近年来出现的融资中看，国家队和市场派的资金方显然在分化。国资作为当前市场环境的出资主力，已日益显现出其地位。作为起步就以国资为背景的“车二代”智己汽车来说，在本轮资本角逐中显然更具融资优势。

其次，国自动驾驶的落地运营与政府密切相关。有业内人曾告诉我，由于现在的自动驾驶技术主要是走得都是车路协同路线，就需要与当地政府密切配合。近年来，自动驾驶科技的造血能力主要来自与政府合作的城市落地运营项目。百度、华为、小马智行、蘑菇车联等，都纷纷打入“国家队”，以获得更多城市的自动驾驶落地运营权。

智己汽车在这个造车竞争白热化的关键节点大力宣传自己的背景，就显得非常关键。站好“国家队”，就是给外界以信心，给竟对以威慑。

“卷”交付，价格下探至21万元

尽管众多资源倾斜，智己汽车的发展长期处于不温不火的境况。作为上汽集团ALL In新能源的转型尖兵，2023年，智己汽车的交付情况还没达到自己的预期。

智己汽车推出的是三款中大型纯电高端车型：智己LS6、智己LS7、智己L7。从全年看，智己汽车累计销售38253台，同比大增665%。尽管增长迅猛，但智己距离其在年初设立的4.5万辆目标，仍有一定距离。

交付量增长的一大要点要归功于其去年爆款车型LS6的拉动。数据显示，智己LS6于2023年10月份上市，首月销量为3627辆，而11月、12月销量则攀升至8156辆、9878辆，登顶“中大型纯电SUV”销量第一。

而智己LS6能够突围的一大原因就在于价格下探，已经下探至21万元起。智己此前的L7和LS7两款车型，均定价在30万元以上，锚定智驾高端市场，但一直未能打入第一梯队，单款车型销量长期徘徊在千辆左右。而同属中大型纯电高端车型中蔚来的ES8，累计交付量已超过6.5台。

价格下调，大势所趋，虽然有损其高端市场的定位，但收获单一车型交付过万的门槛，实现品牌成立三年多来实现的最佳成绩，也是生死一搏。尤其在比亚迪“卷王”的攻势下，再不上量就晚了。

2024，淘汰赛加剧

刚开年，吉利汽车集团CEO淦家阅就在开工信中写道：“2024 年将是车市最卷的一年，卷价格、卷产品、卷服务、卷流量。”何小鹏也说了，2024年是中国汽车品牌进入“血海”竞争的第一年，也是淘汰赛的第一年。

因此，还在牌桌的玩家正在抓紧造血、融资。

目前，业内最振奋人心的是理想汽车。上个月，理想公布了2023年全年财报，全年营收1238.5亿元，实现扭亏为盈，一口气填平了之前五年的累计亏损。至此，理想汽车，成为继特斯拉、比亚迪之后全球第三家实现盈利的新能源汽车企业。

在融资上，除了智己汽车的该笔80亿融资，上个月吉利旗下的纯电豪华超跑汽车路特斯拿下开年最大IPO，市值690亿。

去年9月，洛轲智能宣布获得魏桥创业集团的10亿美元战略投资，约合人民币70亿元。成立于2021年，这家造车新贵已经获得红杉中国、腾讯、IDG资本、启明创投等一众知名VC/PE鼎力支持。

去年2月，吉利旗下的新能源品牌极氪完成超50亿元融资，估值达到948亿，随后也公开提交了IPO招股书；

而无法造血、募不到资的车企已经撑不下去了。

高合汽车在今年开工第一天宣布将停工停产6个月，此前已延期发放1月工资、取消年终奖和全员降薪。随后，有一部分高合员工被遣散或主动辞职，高合充电站、充电桩安装、APP端充电功能暂停服务。

创始人丁磊在2月22日现身上海总部，对坚守的员工说，公司翻身的窗口期最多3个月，他会拼尽一切努力把公司救活。第二天的直播中，高合公司高管承认公司资金链紧张，向车主、同事致歉，但强调高层没有跑路。现在，高合还在想尽一切办法自救，包括与长安汽车洽谈收购。

面对行业激烈的竞争，让人震惊的是，近期苹果也宣布将放弃探索了十多年的造车项目，将团队转向生成式人工智能。李想发文表示这是“绝对正确的战略选择”。

在除了“卷”价格，造车新势力们还在卷全球交付量。

进入2024年，中国新能源汽车行业在全球市场的表现愈发抢眼。有业内人士称，随着出口量的激增，预计一场围绕价格和渠道建设的“双卷”大战将在2024年展开。因为在海外市场开疆拓土阶段，价格往往是消费者最为敏感的因素之一。

对于今年2月才开始迈出进军海外第一步的智己汽车来说，显然已经落后了许多。据悉，2024年，智己的L7和LS7两款产品，将率先进入墨西哥、中东、南美、东南亚市场；2025年，LS6、L6这两款性价比更高的产品也将加入出海阵列，并向包括欧洲、澳新等在内的发达市场进行布局。

而出海的战略就是依靠母公司上汽集团的体系能力。渠道上，上汽旗下MG名爵的经销商体系当中“好中选优”为智己建设渠道，形式将包括店中店、独立展厅、城市展厅等。