辉芒微再度撤回A股IPO申请，上市进程突然终止

1月5日晚，据深交所信息，辉芒微电子（深圳）股份有限公司（以下简称“辉芒微”）及保荐人中信证券申请撤回发行上市申请文件，终止创业板上市申请。

据悉，这已是辉芒微第二次撤回A股上市申请。2021年12月，辉芒微申请科创板上市，但在现场检查中快速撤回了申请文件。2023年5月，辉芒微改道创业板，已经在2023年8月和12月回复了两轮问询。

两次闯关A股IPO，皆以主动撤回而终止，辉芒微也备受关注，据了解，辉芒微成立于2005年6月，是一家定位于“MCU+”的平台型芯片设计企业。主要从事高性能模拟信号及数模混合信号集成电路的研发、设计和销售，拥有MCU、EEPROM和PMIC三大产品线。公司产品被广汽埃安、飞利浦、LG、小米、美的、石头科技、佰维存储等诸多国内外知名品牌客户采用。

值得注意的是，辉芒微将广汽埃安视为重要客户，但该客户对公司营收的贡献却极其有限。据悉，2020年到2022年公司对广汽埃安的销售金额都是0，2023年上半年开始有一些销售，但金额仅5100元，占比0.002%。因此，辉芒微创业板申请过程中，也被要求说明汽车电子产品是否批量销售及对广汽埃安的供货情况，“是否存在夸大或误导性陈述”。

在业绩方面，辉芒微也出现了压力。2020年、2022年及2023年上半年，辉芒微的营业收入分别为3.08亿元、5.4亿元、4.76亿元和2.55亿元，净利润分别为5173.89万元、1.66亿元、1.12亿元和5215.82万元。其中，公司2022年度营收下滑12%左右，净利润下滑33%。

同期，辉芒微主营业务毛利率分别为35.65%、50.86%、45.70%和41.88%，呈下滑态势。其中，核心产品MCU毛利率分别为39.13%、54.56%、48.58%和44.57%，整体低于行业平均值，同期同行业可比公司平均毛利率分别为42.95%、60.9%、50.51%和28.28%。

从现金流来看，2020年、2021年、2022年、2023年上半年，辉芒微经营活动产生的现金流量净额分别为2348.91万元、15138.27万元、-610.02万元、1392.11万元。

此外，在IPO前，辉芒微还进行了分红。招股书显示，2020年—2022年，公司分红金额分别为800万元、780万元和4200万元，三年累计分红5780万元。

辉芒微两次闯关A股均终止，如何让投资人释怀呢？

据悉，在科创板IPO申报撤回后，辉芒微于2022年9月获得华胥基金、越秀金蝉、鸿富星河、越秀智创、红土星河、深创投、远见新欣增资入股，投前估值 27 亿元。

而在股东协议中，上述新增股东享有优先认购权、股份转让限制、优先购买权、共同出售权、拖售权、信息知情权、回购权、公司治理、优先清算权、最优惠待遇条款等特殊权利条款。2023年2月，上述投资方与辉芒微和实际控制人许如柏等主体签署补充协议，约定股东协议中的其他特殊权利条款自公司首发上市申请材料被交易所正式受理之日起终止，但同时约定若公司撤回上市申请或者上市申请未获批准，则上述条款中不涉及辉芒微承担义务的约定应自动恢复效力。

不过，辉芒微还有一位坚定了近二十年的投资人。辉芒微创始人许如柏是一位扎根深圳的海归的创业者，创业初始便获得了香港科技大学教授高秉强的投资，截至当前，高秉强教授及其妻子的持股比例为19.52%，仅次于创始人许如柏。