美联储或结束加息，金价后市看涨

今年，黄金重新夺回“避险之王”宝座，成为全球资本市场最为闪耀的一类资产。一方面，各国央妈疯抢黄金，购金步伐加快的同时，购金量更是屡破记录。另一方面，黄金资产也持续受到投资者的追捧，很多民众将其作为分散风险并获取稳健回报的重要选择。近日，华夏基金重磅推出了一款助力投资者便捷参与黄金市场的投资工具——黄金股ETF（159562）。

全球“淘金热”持续升温

近两年，黄金价格走势可谓是芝麻开花节节高。自2022年10月开始，黄金价格持续攀升，特别是今年以来，在美国出现银行破产、美联储加息等各种因素带来的避险情绪推动下，国际金价继续表现强势，年内最高上探至2144美元/盎司，超过2020年8月份创下的2075美元/盎司的历史最高点。

与金价狂飙同步的，是全球央行增持黄金的热情和步伐。世界黄金协会10月31日发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，三季度，全球央行净购黄金337吨，为有史以来第三高的季度净购金量。2023年前三季度，各国央行黄金净购买量高达800吨，购金需求同比增长14%，创下了该协会有该项数据统计以来的最高纪录。此外，世界黄金协会预计，在今年剩余时间内各国央行将继续保持强劲的购金需求，这预示着2023年全年的央行购金需求总量有望依旧保持坚挺。

近几年来，全球央行持续购入黄金。回溯历史，2009年各国央行开始从“净出售”黄金逐渐转变为“净购买”黄金，至今已连续13年净购入黄金。数据显示，2009年至2022年，全球黄金储备从25823.3吨的低位上升至35362.8吨。尤其是2022年，全球央行购金数量大幅增加，累计达到1136吨，创55年以来纪录新高。

在新一轮“购金热”中，我国央行成为最大的官方黄金买家。世界黄金协会报告显示，第三季度中国央行增加了78公吨黄金储备，自今年年初以来，中国央行的黄金储备累计增加了181公吨，达到2192公吨，成为全球最大的黄金增持国。需要指出的是，自去年11月起，我国黄金储备已实现“十二连增”。

国家外汇管理局统计数据显示，截至2023年10月末，我国黄金储备报7120万盎司（约2214.57吨），环比增加74万盎司（约23.02吨）。

为什么是黄金？

从古至今，黄金一直保持着特殊的地位。一般来看，黄金具有商品、投资和货币三大属性。

俗话说“盛世收藏，乱世黄金”，当战争或者局部动乱来临时，相关国家往往会物价飞涨、货币贬值，而本身自带“国际信用”背书的黄金就显得格外尊贵。为什么今年金价涨成这样呢？最主要的原因就是，避险的氛围高了。各国央行在国际储备组合配置中增加黄金储备，或是出于通过合理的资产配置规避风险，以实现长期收益的考虑。

投资黄金可以抵抗通货膨胀，这也是各国央行青睐黄金资产的一个重要原因。历史上，黄金在高通胀时期表现良好。尤其是在历史上通胀高于3%的年份，黄金价格平均每年上涨14%。近年来，一些国家的央行采取了宽松的货币政策，导致了货币贬值和通胀压力。为了保持本国货币的稳定，央行可能会选择购买黄金来对抗通胀风险。

从资产配置角度来看，黄金与其他资产类别相关性低，使得黄金成为分散组合风险的有效工具。对于已经买了股票、基金或者其他大类资产的投资者来说，将黄金作为投资组合分散化标的长期持有能够降低投资组合的波动性。

此外，黄金作为一种金融资产，有着较为可观的投资回报率。有机构统计，自2018年以来黄金平均年化收益率超过6%，高于同期美国国债的收益率，这使得增持黄金成为保值增值的重要手段。

国际金价后市怎么走？一般来说，黄金价格和美元呈现出跷跷板的关系，当美元强势时，黄金就会下跌，反之，当美元弱势时，黄金就会走高。美国10月CPI数据明显弱于预期，夯实了美联储暂停加息的基础，市场对明年降息预期提前，黄金进入反转上涨趋势，黄金中期配置价值需要重视。有分析认为，预计未来6个月，金价将反弹至2100美元/盎司。

投资黄金的新选择：黄金股ETF

说起投资黄金的方式，大部分人都会想到实物黄金。其实参与到黄金投资，主要有四种方式：实物黄金、纸黄金、黄金期货以及黄金ETF。相比之下，黄金ETF凭借门槛低、费用低廉和操作便捷等特性，成为了很多普通投资者参与黄金投资的方式。

黄金股ETF（159562）跟踪的是中证沪深港黄金产业股票指数（指数代码：931238；简称“SSH黄金股票”），该指数是从中国内地与中国香港市场中选取市值较大，且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，截至2023年11月15日，指数成分股数量为46只，总市值为1.58万亿元。

从申万二级行业分布上看，截至2023年11月15日，SSH黄金股票主要投资于贵金属（47.04%）、工业金属（27.21%）、饰品（3.76%）等细分行业，可以说，指数一键打包了黄金产业链，包括采掘、冶炼、销售等环节，上中下游都覆盖了。

数据来源：wind，截至日期：2023.11.15

从前十大成分股来看，SSH黄金股票囊括的基本都是龙头，比如说紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金等，要么是黄金储量很大，要么是销售网络遍布全国。

从历史表现来看，SSH黄金股票不仅弹性更高，而且长期表现也更优秀，超额显著，可以说是黄金价格放大器。2019年以来，该指数相对伦敦金价超额收益达20%以上，指数收益优势显著。（数据来源：Wind，截至日期：2023.11.15）

值得注意的是，黄金股ETF（159562）由华夏基金指数投资团队实力护航。在公募基金公司中，华夏基金属于佼佼者。截至2023三季报，旗下被动权益产品规模突破3700亿元，连续18年稳居行业第一，也是境内唯一连续7年获评“被动投资金牛基金公司”。总的来说，黄金股ETF（159562）是很好的投资工具，能够帮助投资者一键捕捉黄金行情红利。