资方大佬走到台前，美赞臣中国换帅

资方大佬，亲自坐镇

掌舵近2年3个月后，原美赞臣中国总裁朱定平，最终交出“帅印”。接替他的，是资方高管——来自春华资本的肖婧婧。

这是又一个职业经理人退场、资方亲自操盘的故事。对于此番人事调整，美赞臣中国回复「市界」称，朱定平因个人原因主动请辞，未来仍将担任公司高级顾问。

美赞臣进入中国很早，资料显示，其1993年便在中国成立公司。之后作为“国产毒奶粉事件”的受益者，市占率和营收双双起飞。但不同于外界认知的是，如今的美赞臣中国，已经近乎一个本土品牌。

2021年6月，春华资本作价22亿美金，击败伊利、君乐宝等一众竞购者，从杜蕾斯母公司利洁时手里买下美赞臣大中华区业务。同年9月，双方完成交割。紧接着，朱定平出任总裁。

和春华资本“爆冷胜出”如出一辙，朱定平上任一事也曾引发行业热议。公开资料显示，朱定平此前曾在健合集团（合生元母公司）任职14年，期间做到集团“婴幼儿营养与护理产品业务单元中国区执行总裁”一职，之后从健合离职，短暂就职于杭州一家护理用品公司。

而今，接替者肖婧婧是春华资本“自己人”，在公司负责消费零售行业投资业务。“两年多前，肖婧婧全程参与并主导了春华资本对美赞臣中国的收购。过去两年，也一直负责投后服务工作。”美赞臣中国对「市界」表示。言外之意，肖婧婧不过是从幕后走到台前罢了。

在春华资本官网上，肖婧婧的介绍栏里写着：主导或参与了公司对美赞臣中国、智联招聘、君乐宝乳业、字节跳动、软通动力的投资。加入春华资本之前，其任职于国家开发银行国际合作业务局、高盛集团香港投资银行部。

▲（图/春华资本官网截图）

考虑到春华资本同时投资了美赞臣中国和君乐宝乳业，此番人事任命，也有猜测称“春华资本将推动两者整合”。但一位接近美赞臣中国的人士告诉「市界」，“可能性不大，因为属性不一样”。公布肖婧婧上任当天，其官网介绍也从“在君乐宝乳业担任董事”改成了“在美赞臣中国担任CEO”。

与此同时，肖婧婧早前接受采访的内容也被翻出。言语之间，不难看出其本人和春华资本的经营理念。

“在一些大的外资公司，大家对向上管理比较重视。你英语讲得好，或者会做漂亮的英语PPT，就足够在管理层面前展现能力了。但PE股东完全不同。”根据肖婧婧的说法，在春华资本，决策链很短，要的是言行一致，“就说要干什么，怎么干，需要多少资源，能创造多少收益”。

随着肖婧婧此番上任，美赞臣中国同时宣布，将成立执行委员会，由CEO肖婧婧、董事长兼执行委员会主席、全渠道总经理等高管组成，“旨在进一步提升公司战略及重大决策的前瞻性与高效性，应对快速变化的市场环境”。

几次易主，走向何方？

在中国市场如日中天的那些年，美赞臣常年稳居“婴配粉市占率Top3”。

这个创立于1905年的美国品牌，曾和众多“洋奶粉”品牌一道，吃尽了“毒奶粉事件”的红利。最辉煌的时候，其在华营收约为70亿元，市占率高达14.3%。

紧接着，国产品牌相继走出信任危机，借道低线城市快速崛起，从“洋奶粉”品牌手里拿回了不少失地。一进一退之下，美赞臣业绩从2015年开始出现下滑，之后又陷入“行贿门”和高管离职潮，最终被母公司出售。

2017年，杜蕾斯母公司利洁时以179亿美元的价格，收购美赞臣全球业务。彼时，中国刚正式放开二孩政策不久，利洁时看好中国母婴市场，也看中美赞臣在中国一二线城市的已有布局。

但事与愿违。财报数据显示，2020财年，利洁时大中华区婴幼儿营养业务下滑，且该业务仅占集团总营收的6%左右。也就是说，面对“被极力看好”的中国市场，美赞臣增长乏力，远不及预期。

于是乎，本着“不赚钱就出局”的原则，美赞臣被二次转手，接盘方即春华资本。与上次易主不同的是，这次被卖出的仅是美赞臣的中国业务，包含92%的占股，美赞臣旗下“蓝臻”“铂睿”等品牌的永久独占许可，以及位于荷兰和广州的生产设施。

翻看春华资本的投资过往，不乏“投资并帮助外资企业本土化”的案例。美赞臣中国之前，公司最知名的案例是和蚂蚁金服一道，战略投资肯德基母公司百胜中国，并在经营管理、渠道拓展、数字化营销等方面为后者提供帮助。

也是鉴于此，在不少业内人眼里，春华资本入主美赞臣中国，是带着推动其“本地化转型”的使命在身的。

而彼时选“外来人”朱定平，看中的则是他在低线市场的能力。

▲（图/美赞臣中国官方微信号）

“朱定平是一位深谙中国三四线市场和渠道的奶粉人，更接地气、懂得市场操盘的一些打法。”有观点如是分析。这些，恰好也是当时美赞臣中国最欠缺的。长久以来，美赞臣中国徒有一二线城市布局，无法顾及三四线渠道商利益，在低线市场始终得不到主推。早年间业绩下滑，也被解读为“公司在中国市场下沉不到位、渠道管控不严”。

朱定平上任之后，重点也的确放在了布局下沉市场上。2022年的那场“美赞臣中国30周年庆祝大会”上，朱定平曾表示，公司对下沉市场的积极开拓初见成效。未来，美赞臣中国有两大布局，一个是新零售和下沉市场，另一个是把产品线延展至成人营养领域。

但在具体数据上，朱定平一直没有明确透露。「市界」翻阅其在各大公开场合的讲话时看到，总结过往成绩时，朱定平只用到了模糊表述，比如“美赞臣独立运营之后，营业收入、现金流、获客能力等核心指标恢复正向增长”，又比如“2022年二季度营收环比增长超20%，上半年利润超过预期近三成”。

“美赞臣有两个优势，一是研发能力，二是品牌效应。”乳品分析师宋亮告诉「市界」。而今， 春华资本亲自操刀，美赞臣中国将会走向何处？