云工场二次递表港交所，高毛利新业务加持

12月5日，IDC解决方案服务及边缘计算服务供应商云工场，在今年5月31日递交的招股书失效后，再次递表，继续冲击资本市场。

招股书显示，按2022年收益计，云工场在互联网数据中心行业的运营商中立服务供应商中排名第11，市场份额为0.6%。而以2021年的收益计算，云工场的市场排名第2。

据最新的财务信息，2020年、2021年、2022年及2023年上半年，云工场营业收入分别为2.76亿元、4.64亿元、5.49亿元及3.02亿元；净利润分别为2540万元、1270万元、800万元及1320万元。

从业务划分来看，云工场目前的营收来自IDC解决方案服务、边缘计算服务、ICT服务及其他。其中，IDC解决方案服务为营收的主要来源，2020年、2021年、2022年及2023年上半年，云工场来自IDC解决方案服务的营收占比分别为90.3%、94.2%、98.2%及97.7%；来自ICT服务及其他业务的收入占比分别为9.7%、5.8%、0.9%及0.5%。

在运营数据上，尽管收益上涨，但客户数量却在下降。招股书显示，2020年、2021年、2022年及2023年上半年，委聘云工场提供IDC解决方案服务的客户数量分别为42、36、35、31；来自客户的平均收益分别为593.5万元、1214.5万元、1539.0万元、951.6万元。

云工场为吸引新客户，采取了价格策略，其新客户业务的整体毛利率普遍较低，也无形中加大了云工场的净利润增长压力。招股书显示，2020年、2021年、2022年及2023年上半年，云工场IDC解决方案业务的新客户毛利率分别为14.8%、8.9%、10.3%和15.6%；同期重复客户的毛利率分别为15.7%、11.7%、12.4%和15.4%。

招股书显示，从2022年下半年开始，云工场的边缘计算服务开始贡献收入，该业务主要来自云工场推出的灵境云业务。招股书显示，2022年下半年和2023年上半年的边缘计算服务收入分别为520.2万元和528.5万元。

从云工场的整体毛利率来看，灵境云是高毛利业务。2020年、2021年、2022年及2023年上半年分别为19.6%、12.2%、12.6%和15.8%。随着灵境云产品的推广，云工场近年来增收不增利的情况有希望改善。

在研发投入方面，2020年、2021年、2022年及2023年上半年，云工场分别投入1060万元、1700万元、2360万元和880万元。近年来的研发主要投向了灵境云品牌下的边缘计算业务。

截止至2023年上半年，云工场账面现金及现金等价物为6125.1万元。招股书显示，云工场在2022年到2023年上半年之间，融资活动产生的现金流开始转正，今年上半年就增加了1.11亿元，主要来自于银行贷款。

如今，云工场二次递表，这一次又能否顺利呢？