三季报再超预期，多多跨境冲破天花板，成拼多多新增长引擎

11月28日，拼多多发布截至9月30日的2023年第三季度业绩报告。财报显示，拼多多三季度营收688.4亿元，同比增长94%；归母净利润155.37亿元，同比增长47%。

营收净利的双位数增长，直接拉动拼多多股价狂飙，11月28日开盘前就已大涨超过12%；截至收盘每股报收139美元，涨18.08%。

多家券商对拼多多给出很高的评价，大摩在研报中更是直呼拼多多是其中国电子商务领域首选，并将目标价由140美元升至170美元，评级“增持”，2023至2025年的盈利预测分别上调21%、16%和12%。花旗也将拼多多目标价格从153美元上调至173美元。

这份财报亮点频现，不仅展现了拼多多国内业务拥抱高质量发展的显著成效，还从侧面反映出，快速拓展的国际业务正逐渐成长为拼多多的下一个增长引擎，也为我国外贸转型升级与创新发展提供了一个全新样板。

拼多多集团董事长、联席首席执行官陈磊也表示，“我们在中国以外的业务虽然还很新，但在过去的一年里也取得了比较大的发展。它建立在我们过去多年供应链积累和理解的基础上，希望为全世界不同地区的消费者提供直接从工厂购买的渠道，提供更加柔性化、个性化的供应链以及更具性价比的综合购物体验。”

毋庸置疑的是，作为一家年轻的、处在发展阶段的公司，拼多多未来还会加大投入，加快高质量转型，创造更大的社会价值。

01

冲破天花板

多多跨境成为新增长引擎

拼多多的“野心”早已不在国内市场。

据财报显示，拼多多三季度营收688.4亿元，增长主要是由于在线营销服务和交易服务的收入增加。其中，来自在线营销服务及其他服务的营收为396.88亿元，同比增长39%；来自交易服务的营收为291.53亿元，同比增长315%。后者增速远超前者。

而交易服务收入的大幅增长的秘诀，主要在于海外业务多多跨境的超高速增长。去年9月，拼多多推出多多跨境，通简化出海流程、降低外贸门槛、拓宽订单渠道，仅一年多时间，已触达全球40多个国家及地区。目前多多跨境每天出口包裹量超过40万个，日均货重达600吨左右，其中一半以上发往美国市场。在美国市场，上线SKU数已有200多万个品种，预计今年内能达400万个品类。

据悉，拼多多的“全托管”、“柔性供应”等创新模式，极大降低了传统外贸型工厂的出海成本，让中国产业带的成千上万工厂能直接面对消费者，创造自己的品牌。有的商家以前销售一件商品只有5分钱利润，通过多多跨境，可以赚到几十上百倍的利润，入驻多多跨境的商家，不仅重新找回了订单，利润也都普遍实现增长。

当然，拼多多全球业务之所以能实现如此快速发展，在这背后是中国跨境电商持续保持高速增长态势，进出口规模去年首次突破2万亿元。

对此，拼多多财务副总裁刘珺在财报电话会上表示，“关于拼多多的全球业务，我们一直以来的想法是，利用多年来积累的供应链经验，为全球消费者打造全新的供货渠道形式与购物体验，通过灵活的供应链将工厂直连消费者。”

值得一提的是，今年“黑五”大促期间，多多跨境继续推出价格补贴策略，让海外消费者能够买到百万量级高性价比商品。为保障供给侧平稳有序作业、助力平台商家卖出更多优质好货，多多跨境自今年3月起就持续扩大仓库布局，增强收货能力，同时加大备货天数，提升供货能力。此外，多多跨境还与美森、以星、达飞、马士基、中远海运等世界著名船公司合作，打通了海运快船渠道，以平抑高涨的空运价格，降低物流成本，为其平台及跨境卖家提供更多发展机会。

市场对拼多多海外盈利能力持乐观态度，有市场观点认为多多跨境已成拼多多第二增长曲线。移动洞察咨询公司GWS数据显示，自1月份以来，拼多多旗下的跨境电商Temu每天新增用户都在近1000万，这种增速还没有放缓的迹象。中金公司预测，Temu在2023年GMV将达到180亿美元，相当于Shein公司2022年GMV的60%。

02

彰显长期价值，

高质量发展挺进深水区

除了跨境业务推动业绩表现超预期外，还得益于拼多多顺应了行业的发展趋势，做到了在供给、需求和平台生态这三大基本面之上，完成了对高质量发展战略的坚定转型。按照拼多多集团董事长、联席首席执行官陈磊的总结，就是消费市场加速回暖与公司“高质量发展”战略执行的共同结果。

事实已经证明，电商行业只能从存量中寻求增量和质量，高质量发展已经成为拼多多坚持长期主义的必然要求。

今年4月，拼多多首次提出进入全面拥抱“高质量发展”的新阶段，在速度之外，将提升质量作为首要目标。而在第三季度，拼多多推动高质量发展挺进深水区，高质量消费、高质量供应、高质量生态三项重点工作齐头并进，全域消费稳步增长。

为引领高质量消费，拼多多充分发挥“多实惠”与“好服务”两大引擎的拉动效应，通过建立长效机制，提升实惠的易得性，改善优质供给的普惠性。在618已过、11.11未到的三季度，拼多多借助丰收节、国货节、多多读书月、国庆大促等系列活动，让消费者每天都能享受“可以买贵的，但不能买贵了”的大促待遇。受之影响，平台全域消费升级趋势明显，尤其是酒水礼盒、高端家电、户外运动、彩妆洗护等品类，同比增幅较大。

消费提质离不开供给优化。三季度，拼多多“农云行动”先后走进江苏大闸蟹、西北水果等农产地，助力当地打造更具韧性和竞争力的数字化农产带。近些年，在拼多多的助力下，“不爱投行爱农业，返乡卖爆大闸蟹”的90后金融硕士，“帮助村民三年卖出800万斤红薯”的85后村主任等一大批当地“兴农人”在乡村振兴最前线发挥着关键作用。

毋庸置疑，任何阶段，用户体验都是电商平台的发展根基。三季度，拼多多深化开展未成年人保护、图书及其他版权商品治理和保护等专项活动。以“一号工程”为例，拼多多深化开展未成年人保护、图书及其他版权商品治理和保护等专项活动，从账号认定、搜索浏览及购物下单限制、正向内容引导等维度升级对未成年人合法权益的保护；从严推进图书上架审核、售假店铺惩处等工作，夯实基础管理，推进建设绿色健康、现代化的平台生态。

总而言之，从高质量消费到高质量供给再到高质量生态，这是一个稳固的三角循环系统。拼多多正是因为将这三者作为工作重点齐头并进，才保证了三者之间产生了良好的互动，进而才能真正落实高质量发展战略，最终，都变成了三季度财报中那些欢呼雀跃地跳动着的数字，彰显长期价值。

03

盯准立足点

给农业插上科技之翼

作为国内最大的农产品上行平台，农产品对于拼多多来说有战略意义，也是实现高质量发展的重要立足点。

拼多多是做农产品起家的，很多用户最初是从农产品开始接触拼多多这个平台，而流通只是整个农业现代化的一个环节，就还需要加速农业科技创新的去落地，只有这样才能从原则上提高农业的生产率，提高农产品的质量。

技术创新是拼多多践行高质量发展的重要策略和手段。三季度，拼多多继续加码科技投入，平台研发费用再创新高，达到28.5亿元，同比增长5.5%。

为助力先进技术下乡、科研成果转化以及优质农产品上行，拼多多本季度继续支持第二届科技小院大赛在全国范围展开科技强农优秀案例的选拔与比拼。该赛事吸引全国96支研究生团队参加，拼多多还对云南褚橙、四川丹棱桔橙、宁夏滩羊、陕西眉县猕猴桃等科技小院重点支持的科技农产品加大曝光与补贴投入，推动农特产的标准化、品牌化、数字化发展。

拼多多相关负责人还表示，未来农业仍然是平台高质量发展的重要力点，会继续的运用自身独特的科技优势以及平台资源，助力农产品的流通效率的提升，促进农业科技创新的实际落地转化。把更优质农产品从产地直连消费者，那么为农业生产者带去实实在在的收入的增加。

三季度，拼多多积极履行社会责任，向中华慈善总会捐赠3000万元，帮扶遭受台风“杜苏芮”影响的京津冀等多地受灾群众；持续走进多个省份，组织多场“为你读书”图书捐赠活动；向甘肃陇南礼县、河北张家口崇礼等地的学校捐助食品、捐建图书馆。因在乡村振兴、赈灾救济、知识普惠等领域的工作，拼多多在9月被授予第十二届“中华慈善奖”。

在全球化脚步加快、高质量发展挺进深水区、争做智慧农业的排头兵等一系列紧锣密鼓的统筹下，拼多多占率有望持续提升，迎来长效增长，业绩释放。