国投瑞银“名将”施成旗下规模一个季度降50亿，产品跌超52%

据了解，施成管理的基金是首批披露三季报的权益类产品，但从3季度业绩表现来看，施成旗下基金产品仍然深陷亏损泥潭，业绩亏损，基民获得感并不好。

笔者7月份在《国投瑞银“名将”施成错失结构型行情，在管产品5只排名倒数》曾对国投瑞银基金经理施成进行过系统性分析。当时2季度施成旗下基金规模还有200亿，但此次3季报一公布，施成旗下基金规模再度出现下降，降至147亿。基金规模下降如此之大，是基民用脚投票表达抗议吗？

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基金经理施成动态回撤率47%

施成旗下规模一个季度降50亿

据天天基金网显示，施成曾任中国建银投资证券有限责任公司研究员,招商基金管理有限公司研究员,深圳睿泉毅信投资管理有限公司高级研究员。2011年7月至2012年12月任中国建银投资证券有限责任公司研究员,2012年12月至2015年7月任招商基金管理有限公司研究员,2015年7月至2017年3月任深圳睿泉毅信投资管理有限公司高级研究员。

自2017年3月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部,自2019年3月29日起担任国投瑞银先进制造混合型证券投资基金基金经理,作为基金经理施成累计任职时间4年又214天，目前管理基金规模147.27亿元，任职期间最佳基金回报119.96%。

（数据来源于天天基金网 截至10月31日）

据天天基金网显示，施成旗下管理7只基金产品，但无论是从长周期，还是短周期看，施成旗下基金全部处于亏损状态。今年来有6只基金出现亏损，其中国投瑞银先进制造混合基金亏损最大，其收益率-31.16%；近6月来有7只基金出现亏损，其中还是国投瑞银新能源混合A/C基金亏损最大，其收益率分别-24.87%、-25.03%。

近1年来有6只基金出现亏损，其中国投瑞银先进制造混合基金亏损最大，其收益率-36.19%；近2年来有4只基金出现亏损，其中国投瑞银产业趋势混合A/C亏损最大，其收益率分别-52.91%、-53.28%。总体来看，与2季度业绩相比较，7只产品业绩都出现大幅下降。

由于旗下基金净值回撤，投资者选择“用脚投票”。除仍在封闭期的国投瑞银产业升级两年持有混合及尚未披露三季报的国投瑞银景气驱动外，其在管基金三季度末份额均出现不同规模的下降。其中，份额下降最多的是国投瑞银新能源，三季度净赎回达3.29亿份。

规模方面，截至三季度末，施成在管产品的合计规模约147.91亿元，2023年2季度还有202.65亿元，较二季度末合计减少约50亿元。在回撤率方面，相较于沪深300，近一年来，施成的回撤率出现大幅下降，中间也有所反弹，但幅度并不大，总体都是以下跌为主。2023年10月25日曾下探至47.29%，近期回撤率又有所反弹，10月31日回撤率为44.58%，有继续下探的趋势。2023年以来，施成多只在管产品年内下跌超过30%，已披露三季报的在管产品前三季度累计亏损约60.8亿元。

（数据来源于天天基金网 截至10月31日）

据天天基金网显示，国投瑞银产业趋势混合A成立于2021年6月9日，自成立来该基金一直由施成单独管理，但在2年又145天里，任职回报-25.19%。 截至3季度末基金规模17.83亿元，截至10月31日基金单位净值0.7481，自该基金成立来收益率-25.19%，今年来收益率-30.43%，近3月来收益率-19.87%，近6月来收益率-24.53%，近1年来收益率-35.83%，近2年来收益率-52.91%。

在回撤率方面，在近1年中，该基金的下行风险为20.6188%，大于同类平均；最大回撤为48.6538%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。在近3年中，该基金的下行风险为-，小于同类平均；最大回撤为63.0692%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。

（数据来源于天天基金网 截至10月31日）

10月26日在天天基金网发布的名为“市场底”是如何形成的？该帖子下面有43条评论，有基民表示，市场底跟你有关系吗？指数跌10个点，你腰斩再近腰斩！也有基民跟帖表示，你管理规模的基金240亿资金到现在只有147亿，请问你若能控风险创收益你的资金应该只增不减，这说明什么……能力不足还沾沾自喜有洞察市场前瞻性，没有反省自己为何业绩倒退至前三年了，该如何挽救频临死亡的基金，你讲的2023成长行业兑现了吗？

不过，也有较为中肯的基民表示，难为了这些赛道选手，因为有持仓要求。所以赛道基一定是助涨助跌的。比如锂电池，国投瑞银新能源基由清一色锂矿变成新进中下游的宁德时代科达利等，这种漂移和不漂移没差别，而难免被怀疑高位接盘。因为市场上泥沙俱下，所以跌的时候，行业基是很难。问题是，会有反弹吗？去年锂电池有2波凌厉的反弹，伴随个股基本面向好支持。而现在呢？哀鸿遍野，很难。

（数据来源于天天基金网 截至10月31日）

有基民表示，璞泰来、科达利天天跌，接盘侠！宁德宁德早该抛了，会一路下跌会慢慢回归到正常价位，还拿着干什么。笔者发现，该基金今年2、3季度前十大重仓股都有璞泰来和科达利的身影，2023年2、3季度相继持有璞泰来803.19万股、793.22万股；同一时期，该基金持有科达利181.12万股、238.03万股。然而，2、3季度璞泰来跌幅50%，科达利跌幅28.77%。

（数据来源于天天基金网 截至10月31日）

业绩亏损，基金规模出现大幅下降，该基金成立之初有20.29亿元，2021年3季度曾遭遇16.39亿份大额赎回，不过，也有14.58亿份的申购。2022年2季度基金规模曾冲至32.04亿元，但此后基金规模出现下降。截至2023年9月30日，国投瑞银产业趋势混合A,期末净资产17.83亿元，比上期减少24.83%。

（数据来源于天天基金网 截至11月1日）

除了国投瑞银产业趋势混合A业绩亏损外，国投瑞银产业转型一年持有混合A基金业绩也不太理想。据天天基金网显示，该基金成立于2022年7月21日，截至今年3季度末基金规模8.35亿元。截至11月1日基金单位净值0.6846，自该基金成立来收益率-31.54%，今年来收益率-20.98%，近3月来收益率-17.63%,近6月来收益率-17.82%，近1年来收益率-27.74%。

（数据来源于天天基金网 截至11月1日）

有基民表示，一年多的时间亏30.55%，基金经理啊！你让我们基民如何说你呢！也有基民表示，你不会炒股或放银行一年，或买银行理财都会正收益，也不会亏30%。据天天基金网显示，自该基金成立之初，施成一直管理该基金长达1年又103天，任职回报-31.15%。笔者翻看，国投瑞银产业转型一年持有的持仓集中在电力设备、有色金属等新能源产业板块，重仓股包括宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、永兴材料、理想汽车等企业。

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国投瑞银旗下有基金8年40亿到1亿

马柯旗下基金近5年最大回撤48.7121%

国投瑞银旗下基金成立未满1年便清盘

据国投瑞银基金官网显示，国投瑞银基金管理有限公司于2005年6月8日合资成立，是第一家外方持股比例达49%的合资基金公司。公司股东为国投泰康信托有限公司（国家开发投资集团有限公司控股子公司）和瑞银集团（UBS AG），持股比例分别为51%和49%。中外股东实力雄厚，强强联合，旨在建立一家品牌认知、投资业绩、资产规模、产品创新及诚信声誉均达一流的资产管理公司。

尽管近年来国投瑞银基金的规模增长较快，但相较于头部基金公司，在管理规模上的增速并不快，2015年前国投瑞银基金的管理规模一直未能突破1000亿元，2015年2季度突破至1158.38亿元后，规模又快速回撤，直到2020年4季度才升至1102.17亿元，2023年1季度末升至2602.99亿元。不过，2023年2季度与3季度基金规模增幅不大，分别2622.39亿元、2626.16亿元。

然而，从国投瑞银基金的产品结构上看，其产品结构并不均衡，占比最大还是货币型基金规模为1261.38亿元，占比48.03%；债券型基金规模为906.46亿元，占比34.52%；混合型基金规模为396.13亿元，占比15.08%；股票型基金规模为47.06亿元。从产品结构上看，权益类产品仅占比两成。

值得关注的是，考察一家基金公司赚钱能力的关键指标之一，还是主动权益产品业绩为主，而主动权益产品中，头部基金经理的业绩表现又决定着该公司当下和未来对投资人的吸引力及潜在规模。从这个维度看的话，国投瑞银基金旗下一些基金的业绩并不理想，不仅施成业绩差外，而且还有一些基金正面临清盘风险，而且一些规模小的基金业绩也是频频出现亏损。

由于市场震荡加剧，权益基金表现不佳，公募基金迎来了清盘的小高峰。9月21日，惠升、国投瑞银、广发等基金公司发布公告，提示旗下又有产品总规模连续45个工作日低于5000万元出现，涉及主动权益及指增产品。9月19日国投瑞银兴顺3个月持有期混合型基金（FOF）发布公告显示，截至2023年9月18日，本基金已连续40个工作日基金资产净值低于5000万元，特此提示。

（数据来源于天天基金网 截至11月1日）

据天天基金网显示，国投瑞银兴顺3个月持有混合(FOF)A成立于2023年1月17日，截至3季度末基金规模0.08亿元。该基金基金成立时募集总份额为2.016亿份，募集资金为2.016亿元。根据相关规定，基金成立需要募集不低于2亿元资金，从国投瑞信兴顺3个月的募集情况看，几乎是刚好满足基金成立资金条件。这成立时间未满一年，总份额已经大幅下降，并且面临清盘风险。

截至10月31日国投瑞银兴顺3个月持有混合(FOF)单位净值0.9662，自基金成立来收益率-3.38%，近3月来收益率-3.05%，近6月来收益率-2.89%。同样还有国投瑞银安智混合基金于9月21日也发布公告称，该基金已连续45个工作日基金资产净值低于5000万元，可能触发基金合同终止情形。值得关注的是，在这些被拉响清盘警报的产品中，一些基金产品自合同生效以来不足一年。

事实上，由于权益市场长期的疲弱，主动权益类基金的持营受到较大影响，市场存量产品中很多都已出现“迷你化”，Wind统计显示，截止到今年6月末，全市场已有1093只基金（非货币）各自的总规模低于5000万元。除了迷你基金的问题外，国投瑞银基金旗下一些管理小规模基金的经理，其业绩也不理想。

据天天基金网显示，国投瑞银基金旗下基金经理马柯业绩也不太理想，累计任职时间1年又87天，目前管理基金规模1.90亿元，任职期间最佳基金回报-18.04%。马柯曾于2012年7月至2014年3月任安信证券股份有限公司研究中心研究员,2014年3月至2016年6月任招商基金管理有限公司研究部研究员。

2016年6月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部,2019年12月9日至2022年8月5日期间担任国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理,2022年8月6日起担任国投瑞银锐意改革灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

（数据来源于天天基金网 截至11月2日）

据天天基金网显示，目前马柯仅管理一只基金产品，国投瑞银锐意改革混合A成立于2015年3月31日，截至3季度末基金规模1.89亿元。截至11月1日基金单位净值0.6960，尽管该基金成立时间长达8年，但整体收益并不高。自成立来8年的收益率仅有0.72%。

今年来收益率-10.88%，近3月来收益率-12.56%，近6月来收益率-10.31%，近1年来收益率-14.18%，近2年来收益率-44.66%，近3年来收益率-26.64%，近5年来收益率72.47%。在近1年中，该基金的下行风险为14.7751%，大于同类平均；最大回撤为21.5596%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。

在近5年中，该基金的下行风险为14.1840%，大于同类平均；最大回撤为48.7121%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高

值得关注的是，业绩下降，国投瑞银锐意改革混合A基金规模变动幅度巨大，刚成立之初有40.71亿元，但此后规模持续下降，基金规模并未超过成立之初的规模。截至2023年9月30日，国投瑞银锐意改革混合A,期末净资产1.89亿元，比上期减少9.16%。从40亿到1亿，国投瑞银基金的运作能力令人诧异。