康惠制药、百花医药排队收警示函！炒“减肥”概念“增肥”股票

“减肥针”现在有多火？打开小红书、抖音、B站等，各种社交媒体都有大量关于“减肥针”的安利贴和科普贴。快手一哥辛巴的妻子、快手粉丝超3000万的网红初瑞雪，近期也在其一次直播中提到，“我就是打针瘦的，四针能瘦20来斤，叫司美格鲁肽。”

来源：直播截图

所谓“减肥针”司美格鲁肽，实际上是一种治疗糖尿病的药物。阜外医院心血管外科副主任医师然鋆在其抖音科普视频中介绍，“这种东西是处方药，目前几百块钱一针，已经进了医保。司美格鲁肽可以理解为一种人工合成的GLP-1激素，打这种针就是直接告诉大脑，你吃饱了，说白了就是抑制食欲，改变饮食习惯。”

司美格鲁肽能否用于减肥以及副作用在市场上尚有争议。但敏感的资本市场和医药公司们却已经闻风而动，蹭起了司美格鲁肽的热度，并造成了股价的剧烈波动。

但乱“蹭热度”要付出代价，10月17日晚间，博瑞医药(688166.SH)董事长收到江苏证监局警示函；16日晚间康惠制药(603139.SH)、百花医药(600721.SH)公告道歉后，10月18日晚间也纷纷收到证监会的警示函。

然而，因为这一“误会”造成的股价波动和投资者的损失，谁来埋单？

3家上市公司“蹭热度”收警示函

博瑞医药董事长被发警示函，是源于其董事长袁建栋在10月12日下午电话交流会上的一次“口无遮拦”。

在该电话会议中，袁建栋称自己在试用公司在研产品BGM0504注射液，并表示“我试了一下效果还不错，我大概打了差不多两个月，就从91公斤掉到了76公斤，这个效果还是非常的明显。”袁建栋提到的“注射液”即当前大火的“减肥针”。

然而从博瑞医药后续的公告来看，公司BGM0504注射液尚处于研发阶段，目前减重和2型糖尿病治疗两项适应症均仅获得Ⅱ期临床试验伦理批件，其中2型糖尿病治疗的Ⅱ期临床已开始入组。也就是说，并没有产品上市。

10月17日，袁建栋因相关言论具有误导性，江苏证监局决定对其采取出具警示函的行政监管措施。

康惠制药和百花医药的“误导性言论”则是发表在投资者互动平台上。

10月13日，康惠制药在“上证e互动”回复投资者称，“公司控股孙公司陕西友帮目前可生产的中间体包括降糖/减肥药物司美格鲁肽”。

司美格鲁肽正是“减肥针”的药剂学名。

然而到了10月16号晚间，股价异常波动后，康惠制药又公告称，“陕西友帮目前正在进行司美格鲁肽及替泊尔肽中间体的小试生产，小试完成后还需完成中试阶段才可进行规模化生产。陕西友帮目前不具备司美格鲁肽及替泊尔肽中间体的生产能力。”

10月18日晚间，康惠制药及董事长王延岭、董事会秘书董娟收到了陕西证监局下发的警示函。

百花医药情况更甚。

9月15日，百花医药就在“上证e互动”回复投资者称，“公司全资子公司华威医药可以为客户提供利拉鲁肽注射液及司美格鲁肽注射液的相关药品研发服务”。9月15日至9月26日，百花医药又多次在“上证e互动”回复称“在研项目中有一项减肥类产品”。

10月10日，百花医药召开2023年半年度业绩说明会，再次对投资者关于减肥药相关问题作了与上述“上证e互动”中相同的信息回复，并于10月11日披露《关于2023年半年度业绩说明会召开情况的公告》，称“公司全资子公司华威医药可以为客户提供利拉鲁肽注射液及司美鲁肽注射液的相关药品研发服务。”

来源：百花医药公告

但随着股价异常波动，10月16日晚，百花医药又公告解释称这都是“误会”。表示“公司仅开展了利拉鲁肽、司美格鲁肽项目的合成路线筛选、小试试验启动前期研究工作，后续研发存在重大不确定性。目前没有任何客户向公司委托研发，公司无相关药品生产和销售”，“公司在回复中涉及的‘在研项目中有一项减肥类产品’，仅有奥利司他胶囊。……该受托研发项目合同金额不超过 1100 万元，2022 年度收入仅有 100 万元左右，该项目不会对公司业绩产生重大影响”。

同时，百花医药称前期回复可能对投资者产生误导，公司予以道歉。

10月18日晚间，百花医药及董事会秘书蔡子云收到了新疆证监局下发的警示函。

基本面没变化，三家公司股价坐上“过山车”

事实上，这三家蹭“减肥针”热度的公司，经营基本面上并没有什么变化。

从三家公司不久前发布的半年报来看，博瑞医药是一家参与国际竞争的创新型制药企业，公司现有产品主要覆盖抗病毒、抗真菌、免疫抑制、呼吸系统以及抗肿瘤等治疗领域，研发方面，公司重点打造偶联药物平台、药械组合平台，在肿瘤免疫和靶向治疗领域开发具有全球自主知识产权的创新药物，在呼吸吸入领域构建具有国际竞争力的产品线。

康惠制药长期专注于医药健康产业，主要业务涵盖医药制造业及医药流通业领域。上半年公司经营模式未发生重大变化。公司以中成药的研发、生产与销售为主，以生物制品、血液制品、药品的销售配送为辅。

百花医药属于医药研发服务行业，以旗下全资子公司华威医药及江苏礼华为主体，是提供一体化解决方案的综合性 CRO 公司。上半年公司经营情况没有重大变化，也没有发生对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。

然而，在透露公司在做“减肥针”相关产品后，三家公司的股价都坐上了上行的“过山车”。

具体来看，9月22日博瑞医药研发BGM0504注射液进展公告一出，公司的股价在接下来的日子就开始飙升，董事长袁建栋在电话会议宣称自己以身试药瘦了30斤又为股价添了一把火，次日博瑞医药股价就大涨20%。截至袁建栋收到警示函的10月17日收盘，博瑞医药已经较9月22日涨96.71%。

但董事长收到警示函后，10月18日，博瑞医药股价小幅度下滑，报收41.79元/股，跌2.99%，总市值176.55亿元。

来源：wind

康惠制药在投资者互动平台透露可生产司美格鲁肽消息的首个交易日，10月16日，公司股价收盘涨停。但随着当日晚间公司公告道歉，其股价又迅速回落，10月17日跌幅达4.56%。10月18日收盘，康惠制药股价继续下滑，报收19.81元/股，跌0.45%，总市值19.79亿元。

来源：wind

百花医药的情况也不遑多让，陆续透露公司可做司美格鲁肽的消息后，公司股价开始上扬，待公司在半年报中再提可以做“减肥针”后，股价连收4个涨停。截至10月16日，百花医药报收11.21元/股，较9月15日涨49.67%。

然而公司在公告中道歉后，10月17日，公司股价一度跌停。10月18日收盘又微涨了1.29%，报收10.22元/股，总市值38.93亿元。

来源：wind

投资者可申请索赔

随着公司股价的大开大合，不少参与其中的投资者心情也像是坐上了过山车。

有投资者在股吧“哭诉”：“我差不多这个位置进了半仓，明天会怎么个死法！？”“没办法，挨打要立正……不知道当时咋想的。”

来源：东方财富股吧

也有投资者在看到公司收警示函后悲观表示，“呵呵，这事算是翻篇了。”

来源：东方财富股吧

在投资者互动平台透露消息引发投资者误会，并造成股价异常波动，涉事公司能轻易“翻篇”吗？

北京时择律师事务所主任臧小丽律师指出，这种情况，公司有虚假陈述的嫌疑。具体来说，可能涉嫌误导性陈述。所谓误导性陈述，是指信息披露义务人披露的信息隐瞒了与之相关的部分重要事实，或者未及时披露相关更正、确认信息，致使已经披露的信息因不完整、不准确而具有误导性。

“如果之前的投资者互动平台的回复，的确误导了市场，那么这种误导可能导致的法律后果不仅仅是道歉，后续还可能会被监管部门立案调查、被行政处罚、被交易所纪律处分、以及被投资者起诉索赔等。”臧小丽律师表示。

类似的典型案例是苏大维格，臧小丽律师提到，因公司董秘2023年9月14日在深交所互动易平台的回复，被认为是蹭“芯片光刻机”热点目前已被江苏监管局出具《行政处罚事先告知书》，不少苏大维格投资者正在为索赔准备资料。

臧小丽律师表示，“后续证券监管部门或者交易所如果对康惠制药、百花医药的不当回复作出认定，认定违规，那么受损投资者也是可以申请索赔的。”

至于董事长被下发警示函的博瑞医药，臧小丽律师表示，董事长是职务行为，公司很难免责。对董事长出具警示函，不代表公司就没责任。即便后面证监局不对公司进行处理，投资者依然可以向公司索赔。

如今靴子落地，康惠制药、百花医药当前只是被下发警示函而没有被没立案调查，投资者还有权索赔吗？臧小丽律师认为，索赔权利还是有的，现在已经取消处罚前置程序了，没有证监会处罚，也是可以索赔的。只是法院在受理案件之后，还是会考虑违规事件是不是重大，情节是不是严重，对投资者影响大不大这些因素。