段永平：假装自己懂投资是很危险的

东四十条资本张俊雯2023-10-13 15:54 大公司

他投资只有三个标准：商业，文化和价钱。

段永平某种程度上是被“神化”的人，但偏偏他的社交账号很好看，活跃，有趣，常看常新。所以每隔一段时间就有人整理“大道语录”。

最近我缺选题，本想扫一眼大道在聊什么，结果看了就停不下来，按捺不住整理一份新版语录分享给各位。

与巴菲特的价值投资理念一脉相承，段永平的投资理念也是走simple路线的，他投资只有三个标准：商业，文化和价钱。重仓股票一直是苹果、茅台，以及后来投资的腾讯等长坡厚雪的代表。

相比于职业投资人，段永平有一点优势，就是自由：投资周期的自由，出手次数的自由，不出手的自由。花自己的钱，集中押注自己看好的公司，如同市场的代言人一般呼喊着“我要加仓了。”（跟不跟，你们随意）

总之，段永平很能唠，从投资聊到教育，丝毫不吝惜分享自己的洞见，但他又很直，敢翻脸，不内耗，拉黑开怼也常见，反正“我也不喜欢你”。还会不经意地反驳某些“传统”价值判断，比如他会说：孩子“成才”真的那么重要吗？我看过太多“成才”后的小孩过不好他们的人生了。

以下来自段永平2023年9月至今，在雪球上的最新发言实录，顺序略作调整：

最近卖了很多苹果的put

1. （网友说：库克抛售了苹果股票）库克有公司发的股票期权，每当到期时就需要兑付一半左右去付税以留下另一半。库克还持有的股票不是天上掉下来的，不能只看某一次的兑现。

2. （苹果15发售当天）卖点put纪念一下。

3. 终于找到时间看完了苹果产品发布会了。关心苹果的人都应该看看！

4. （网友问：大道会觉得讲环保的部分太多了点了吗？）你觉得环保不重要吗？利润之上的追求真的那么不重要么？

5. （网友说：苹果公司是不是有点像“达则兼济天下”的大儒啊）苹果绝对不是大儒！

6. 太吓人了，苹果居然掉了两块钱？！这样掉下去，苹果回购的价钱越来越低，股东们持有的比例越来越高，真是太吓人了哈……别人的烦恼，大道的幸福。

7. （网友提问：我胡子急白了，苹果啥时候20pe让俺买点儿？）这个价，10年后就是20倍以下的pe了，不知道你那个时候长胡子了没？

8. 记得库克还说：我们最重要的是聚焦在做最好的产品上，利润会随之而来的。我相信苹果会一如既往地聚焦在做最好的产品上，其他的早晚会随之而来的

9. （段sir直播测评iPhone 15 pro max的续航能力，有网友质疑其准确性）没打算让谁信，只是自己好奇而已。从来没打算过改变谁，人最后都会成为那个本该成为的人的（不知道为什么，居然有那么多人会看成“成为想成为的人”）

10.严格讲，我现在已经不能说我不靠卖Option赚钱了。事实上，在我帮人管理的账号上，之前卖了很多苹果的call，最近卖了很多苹果的put。我觉得这个办法就像开了个保险公司，对我自己很了解的公司（苹果）卖个保险。保费一年15%上下可以说是蛮好的了。当然，15%上下是这个做法的最高收益，股价掉的时候还可以账面少亏15%左右。

不了解的公司千万别碰

11.根本就没有所谓的“卖put的策略”！”卖put和卖苹果的put是两回事。千万别以为看到大道卖了苹果的put就以为找到发财术了。敢卖苹果的put是建立在对苹果的生意的了解之上的。不了解的公司千万别碰，你要是卖了乐视的put就血本无归了。

12.（网友提问：如何在地产巨头们巅峰做出卖掉的判断。难道有超“能力？）不是有啥超能力，就是看不懂。想不透10年以后会怎么样，包括万科，我也是想不通的，所以没有再碰过。

13.（网友说：如果有一家真正懂的公司，option 是能增厚不少利润的。所以确定性最重要）能不能增厚利润不是很确定，但下手难度减少了不少，内心没那么折腾，受市场影响会降低一些。

14.难就难在便宜估值时段是什么？苹果现在便宜吗？茅台便宜吗？腾讯便宜吗？阿里巴巴便宜吗？Brkb 便宜吗？便宜到底是什么意思？很多人习惯把便宜跟过去到过什么价钱比的，那乐视便宜吗？GAME STOP便宜吗？AMC便宜吗？如果看不懂生意，说啥都是白说的。

15.回购不能带来隐含回报，但可能会让隐含回报显现速度加快一点点。

假装自己懂投资是很危险的

16.你不知道你不知道什么，假装自己懂投资是很危险的。

17.其实离成功还有多远不知道，但离坑远一点很重要。

18.勤劳不是致富的充要条件。但勤劳的的人能致富的概率是要大一点的，如果是在正确的道路上。

19.我见过很多假装关注我的人，他们其实只是关注我能赚钱而已，他们并不在乎我关注什么以及在乎什么。

20.负债的好处是可以发展快些。不负债的好处是可以活得长些。再说，一般来讲，银行都是要确认你不需要钱时才借钱给你的。

21.在有些人的眼里，道就是术，是更高级的术，对吧？所谓利润之上的追求只不过是追求利润的更高级的术罢了？

22.在术的眼里，所有的人东西都是术。利润之上的追求不是术，是道！

商业模式很重要

23.也许10年后所有整车企业都是“新能源”的了，如果“新能源”确实会全面替代“旧能源”的话。我对汽车行业不是那么了解，直觉上觉得车要做出差异化不容易，但肯定比硅片的差异化大很多。大概率未来“新能源”车企的生存状态会像目前传统车企的生存状态差不多，生意会过得去，但不是特别好的商业模式。

24.（新能源车）同质化程度会比传统车企高很多，10年后真的很难说谁会存活下来。10年也许不够长，但20年后大概率会知道结果了。

25.DSX，查了一下，这家公司叫黛安娜船运公司，谁要八年前拿到现在应该蛮痛苦的。重要的话再说一遍，商业模式非常重要！

复杂的事情简单做，简单的事情重复做

26.其实愿意化繁为简的人很少，大家往往觉得那样显得没水平，就像买贵州茅台一样，没啥意思。复杂的事情简单做，简单的事情重复做。

27.只要时间足够长，该来的都会来的。

28.（网友问：一直想学粤语，有什么好的学习建议？）早年在广东时经常有人夸我普通话说得好。当年刚到广东时啥都听不懂，就跑去买了一盒磁带：广东话300句。每天一句一句地学了大概不到200句后基本上就能听懂了，这个过程花了大概一到两个月。后来又继续花了大概一年就能说得不错了。代价是：学了广东话之后就不再会说南昌话了，估计是内存不够了。广东话其实没听上去那么难的。也许有人会说有语言天赋啥的，但其实那就是真的花了功夫哈。

29.懒人内存比较小。

30.（网友问：如何提升英语口语）英语900句试试？不过那是我们那个年代的东西，现在也许有效率更高的工具了。你试试步步高复读机？“步步高复读机，学外语更容易！” 话说回来，步步高复读机可能现在已经买不到了，手机上应该很容易找到类似的功能。

31.（网友问：孩子10岁问我什么是贪污受贿？我需要告诉她吗？）有什么不能说的吗？

32.在让孩子成才这点上，钱能帮忙，但往往不是最重要的。再说，孩子“成才”真的那么重要吗？这些年看到太多的“成才”后的小孩过不好他们的人生了。

33.（网友说：很多大V评论酱香拿铁会对茅台造成负面影响）很多莫名其妙的高高在上的指手画脚。

34.我不觉得真爱喝茅台的人会因为有了酱香拿铁而开始不爱喝茅台了，所以我目前至少看不到对茅台有任何内在负面的东西。