王兴瞄向5G小基站

美团又投出了一笔硬科技。

近日，深圳市佳贤通信科技股份有限公司（以下简称“佳贤通信”）宣布完成数亿元股权融资，领投方正是美团龙珠的身影。这一次，美团追逐的风口是5G小基站。

今年6月份之后，中国5G商用正式迈入第五个年头，5G网络部署已进入精细化阶段，一些位于网络覆盖盲点的高价值场景的需求正在被重视。如果说华为、中兴等通信设备厂商利用大型基础设施推动了5G的普及，而5G小基站则是解决盲点的重要部署。

在行业巨头林立的通信设备行业，华为、中兴、爱立信、诺基亚等行业标准制定者们，早就染指5G小基站，美团为何会看中佳贤通信呢？不过，据公开信息，2022年，佳贤通信是国内5G小基站出货及交付规模全行业排名第一的厂商。

对美团几乎每一笔投资都要上心的王兴，同意投资佳贤通信，不仅让美团在硬科技投资版图空白处落下一子，也让投资业务驶向新的边界。

国内最大的5G小基站厂商

佳贤通信成立于2011年4月，专注于移动通信基站领域产品的研发、生产、销售及技术服务，致力于为全球客户提供最佳无线、有线产品及整体解决方案，产品涵盖：4/5G 扩展型小基站系列、4/5G 一体化小基站系列，5G 室分产品系列、5G 光纤直放站，无线数字直放站，小基站网关网管等六大产品系列。

公司创始人任恩贤是一位通信行业从业二十余年的老兵。作为技术出身的通信设备工程师，佳贤通信也以技术立身。官网信息显示，佳贤通信研发技术人员占公司员工总数的58%以上，研发投入占公司营收的比例超过30%，目前已获授及申请的各类发明等专利超过100项。

与华为、中兴、新华三等国内知名的通信设备供应商不同，佳贤通信等厂商无论品牌影响力、市场地位、研发实力等方面都无法匹敌。因此，摆在面前的只有差异化竞争这条路可以选。

佳贤通信研发出了业界领先的实现5G公网室内外场景全覆盖、低功耗、高性价比、全链条可管可控的5G小基站产品。所谓小基站，是相较宏基站而言的一种低功耗、低成本、小覆盖的基站设备，主要用于流量热点区域的覆盖。

对于运营商而言，基于成本原因，在通信设备供应商的选择中，除了会选择以华为、中兴为主的大厂，也会在招标中为中小厂商留有份额，这也是佳贤通信等中小厂商寻求突围的机会。据悉，2022年佳贤通信5G小基站出货及交付规模全行业第一，突围成功。

佳贤通信的成长也离不开资本的灌溉。据天眼查信息，佳贤通信此前进行过多轮融资，通过股权穿透发现，股东阵营中包括复星创富、华创深大、领航投资、长禾资本、多闻投资、瑞丰信安、长策投资等机构。

值得注意的是，天眼查信息显示，在2023年10月10日，包括复星创富、瑞丰信安、长禾资本、长策投资、领航投资等多家机构退出股东序列。

而据佳贤通信10月9日公布的信息，其此次数亿元的股权融资由美团龙珠领投，基石资本、鲲鹏一创、高远资本跟投。本轮融资资金主要用于技术研发、市场拓展等，将进一步巩固和扩大佳贤通信在5G小基站领域的技术及市场领先地位。

佳贤通信有意抓住5G商业化发展的风口，加速拓展在小基站市场的影响力。相关调研报告显示，根据2022年移动招标集采结果，5G小基站行业前五市场份额合计占比为76.36%，可以推算出市场集中度CR5超过50%，行业的集中度较高，处于充分竞争的市场状态。

尽管尚未公开佳贤通信估值，但美团作为领投方的新一轮融资，提高了市场对于5G小基站行业迎来爆发的信心。

在近几年的资本市场中，5G小基站相关产业链的也很火热，不只是、中兴、华为等主流厂商布局5G小基站产品，创业公司中的5G小基站基带芯片和电信级软件提供商比科奇、4G/5G无线技术平台研发商长焜科技、通信设备研发商典格通信等均有巨额融资动态。这也推动形成了5G小基站相关的芯片、通信软件等核心零部件的国产替代的局面。

此外，在2021年的一次由深圳地区创投服务机构主导的Pre-IPO项目资本对接活动中，佳贤通信作为其中的硬科技项目参加了路演。或许，佳贤通信很早就有进军资本市场的想法。

佳贤通信这一轮融资，也是美团在硬科技投资领域中新版块的开拓。

王兴硬科技投资版图再扩张

天眼查信息显示，当前王兴通过股权穿透的全部对外投资中，总计投资370家企业，商业版图涉及金融、餐饮、电商、出行、物流、医疗等。

截至2021年底，美团系投资情况

如果说美团的科技投资都是为了完善发展生态，但是通讯设备产业对美团的影响是否有些牵强呢？

随着5G标准的推进，垂直行业客户对于5G技术赋能企业级客户和垂直行业的智慧化发展有着迫切的需求。5G技术提供的毫秒级传输时延和千亿级的连接能力为工业、交通、农业、医疗、金融、娱乐等垂直提供了无穷的想象。垂直行业客户对网络容量、系统可靠性以及产品的灵活性提出了更高的要求。

5G小基站具有“低成本、高性能”的优势，可以与5G宏基站形成协同互补的关系。5G网络的精细化布局需求，通信运营商需要在部署5G宏站对大范围室外地区覆盖的前提下对商超、写字楼、交通枢纽等室内地区进行低成本的热点覆盖，在5G网络建设前期提供优质的5G服务。

据前瞻产业研究院数据，预计2026年我国新建5G小基站数量达到180万站，21-26年均复合增长率83%。毫无疑问，5G小基站正在走上发展的“快车道”。

从美团的科技投资生态来看，5G网络正是其机器人、自动驾驶等产业所必须的基础设施。这笔又看似不务正业的投资，似乎又与美团的初心联动了。

早在美团业务线扩张时期，王兴就是用投资来解决发展问题。比如，为了扩充酒旅，美团2015年7月以数千万美元的价格收购酷讯；为了完善美团旅游O2O生态闭环，王兴先是在2015年1月入股番茄来了，而后在2018年并购PMS厂商别样红；在2017年布局生鲜零售业态后，王兴独家投资了社区便利店整合平台爱鲜蜂和海鲜供应链企业亚食联等。

王兴早期的投资布局基本与美团的业务相关，或者是处于消费赛道，其中比较特殊的是理想汽车。2019年，王兴领投了理想汽车的C轮融资，个人出资2.85亿美元，美团龙珠出资1500万美元。因此，后来理想汽车上市后，王兴成为最大受益者之一，即便之后多次减持，至今王兴持有理想汽车的股份市值还是超过600亿。

不过，王兴和美团投资范围真正出圈的是在2020年，那年之后，美团开始向科技领域进行投资，自动驾驶、半导体、激光雷达、机器人、锂电池等。但这些科技归根结底还是让美团业务更好的服务，包括后来的人工智能和大模型也是如此。

目前，王兴手下的投资业务由美团战投部、美团龙珠以及后来成立的美团旗下相关基金负责，其中美团龙珠主要以消费和科技赛道为主，并且单笔投资金额较大。佳贤通信本轮融资就符合这种特点：相对中后期的投资轮次，以及高达数亿元的融资规模。