雷军看好的“驾考宝典”冲刺IPO，毛利率高达91%年入4亿

“驾考好物分享：防晒帽、冰袖、水杯、驾考宝典APP。”这样的学车攻略在小红书上有很多条。每年的暑期都是毕业生们的学车高峰，而在驾校报完名后，不少教练都会推荐下载“驾考宝典”，让你尽快刷科目一的题参加考试。

驾考宝典作为学车时使用的APP，仅2021年就有3539.89万人注册使用。这门生意也得到了雷军的注意，驾考宝典背后的运营公司武汉木仓科技股份有限公司（下称“木仓科技”），由姜英豪、朱星、小米科技共同成立，目前是国内用户数量最多的互联网学车平台，正冲刺资本市场，有望成为“在线驾培第一股”。

但快速增长的同时，关于驾考宝典APP的投诉也不少。

小米持股17%，毛利率91%

“如果觉得生活太顺心了，那就去考驾照吧。因为你会被骂到怀疑人生。”类似的话题讨论在每年暑期都能掀起一波热潮，并引来一大波的共鸣。虽然全国的驾校各不相同，但教练的怼人能力似乎“全国统一”。

除了态度恶劣，网上流传的驾校教练吃拿卡要等不愉快经历也让许多人对驾校望而却步。而互联网模式使得信息更加透明化，极大地改善了这一情况。各类驾考APP如驾考宝典、驾考一点通等，如雨后春笋般冒出。其中木仓科技因姜英豪、朱星的专业背景和有小米做资金支持，迅速站稳脚跟。

2008年，在哈尔滨工业大学攻读完计算机科学与技术专业硕士的姜英豪、朱星，分别加入了网易有道和百度担任工程师，2009年，两人开始创业，并于2010年7月创立北京手高科技有限公司，进入互联网和手机应用开发领域，但发展的并不顺利，2011年两人退出公司。

再度创业需要资金，为了“吸引”雷军，姜英豪花了不少心思，其在发送给雷军的邮件中，标题就表明商业计划书只有一页，避免投资人下载很多附件。“我还做了一个只有A4纸大小的网页，只需要点开链接就可以看到整个商业计划。后来和雷总面谈时，他还证实了这一点，说我是一个很用心的人。”

姜英豪在《对话中国品牌》中表示，公司取名也是因为，“木仓科技是小米科技投资的第一家创业公司，公司在起名的时候，我跟雷军聊到小米加步枪，我就想我们能不能做成步枪科技，但是这个名称注册的时候被驳回了，于是我们把枪拆成两个字，木和仓。”

图源：罐头图库

2011年6月，姜英豪、朱星与小米科技签署《发起人协议》，小米科技作为投资人，出资200万元，持股20%，姜英豪、朱星各出资1万元，分别持有木仓科技52.8%和27.2%股权。

经过多次股权稀释，目前姜英豪直接持有公司37.81%的股份，朱星直接持有20.43%，两人合计控制58.24%股份，为控股股东、实际控制人。姜英豪担任董事长、总经理，朱星担任董事、副总经理。小米通过金星投资在公司持股17.67%，为仅次于姜英豪、朱星的第三大股东。

木仓科技运营多个APP，如学车方面的驾考宝典、驾考宝典3D练车、教练宝典等，汽车导购的买车网、买车宝典、平行之家、车友头条、全国违章查询、小猪二手车等。

木仓科技的众多APP均围绕着“车”，因此用户属性也非常明确，而这些用户也是车企等需要的客户。2019年之前，互联网广告服务和汽车导购信息服务占到木仓科技营收的70%以上。报告期内，字节跳动系、腾讯系、汽车之家系、百度系等均进入过前五大客户。

图源：《招股书》

2020年起，木仓科技从主要靠广告收入转向用户的付费服务。其2017年推出的驾考VIP增值服务在这一年获得较大收获，学车服务带来的营收从2019年的5359万元涨至2020年的1.73亿元。

“用户付费”一向是门值钱的生意，“转型”之后，木仓科技的主营业务毛利率迅速上涨，2019年-2021年分别为77.62%、88.48%和91.24%，赚钱能力直逼茅台。

木仓科技的营收净利也稳定上涨，2019年-2021年营收分别为2.06亿元、3.31亿元、4.83元，净利润分别为0.55亿元、0.96亿元、1.48亿元。

用户数量和销售费用齐飞

木仓科技学车服务板块的营收大涨，首先要归功于其拥有的大量用户。《招股书》显示，2019年-2021年，驾考宝典的新增注册用户数分别为2503.8万、2393.88万和3539.89万。

2021年驾考宝典的平均月活跃用户达到2466万。根据移动互联网商业智能服务平台“Quest Mobile”数据统计，驾考宝典APP的月活跃用户数量在学车领域排名第一。

图源：《招股书》

此外，用户付费意愿也在逐步提升，2019年-2021年，驾考培训服务业务的用户付费单数合计分别为246.8万单、501.03万单和818.88万单。

木仓科技的VIP增值服务是指学车用户可在线购买科目一至科目四的VIP付费内容，包括科目一和科目四精品课程、灯光模拟教学、考场路线视频、3D 模拟练车、直播课程以及学车保障服务等。

每一项服务的付费金额不同，打开驾考宝典，第一项跳出来的就是付费申请，科目一、科目四的费用分别为45元，全科目为88元。除此之外，还有许多付费课程，价格在10元-60元不等。

图源：驾考宝典app

整体来看，木仓科技的平均单价在迅速提升，分别为2019年28.68元/单、2020年35.87元/单和2021年42.26元/单。

除了学车服务外，木仓科技还提供驾校排名、教练推荐、城市首页推荐等服务，帮助消费者选择驾校，截至2021年12月31日，木仓科技的APP平台经认证已入驻驾校超过1万家（含分校），经认证已入驻教练超过9万人。

报告期内，公司销售的驾校报名信息条数分别为43.14万条、111.38万条和232.14万条，平均单价分别为22.34元/条、25.95元/条和21.14元/条。

付费单数及单价的上升，共同促使木仓科技学车服务收入上涨，从2019年的0.54亿元涨至2021年的3.8亿元。

为了拥有更广泛的用户，木仓科技使尽浑身解数推广自家产品。2019年-2021年其销售费用分别为2914.16万元、5357.74万元和1.15亿元。

销售费用中涨的最多的是员工薪酬和宣传及推广费。为了将APP更迅速的推广出去，过去两年木仓科技增加了大量的推广人员，2019年-2021年平均驾校推广人员分别为0人、129人、368人。职工薪酬从1908.17万元涨至5448.38万元。

此外，木仓科技还在2020年赞助湖南卫视《新手驾到》栏目，以及通过手机应用商店推广等方式加大宣传推广力度，广告宣传及推广费从2019年的485.84万元涨到了2021年的4867.78万元。

APP投诉不断，被3次通报

用户作为木仓科技的“金主”们，一方面数量激增，另一方面投诉不断。

黑猫投诉显示，以“驾考宝典”为搜索关键词，存在815条投诉，涉及驾考宝典诱导消费、虚假宣传、产品退费等问题。

“本人购买了驾考宝典的vip，vip宣传说考试不通过退费，在驾考科目一不合格后申请退费客服不予理睬。”“驾考宝典上付款了全套的考试项目VIP，每次考都考不过，已经不想考驾照了，驾考宝典一点用都没有！联系客服也说不能退款，不能延期，感觉是霸王条款，也没有使用VIP。”类似这样的投诉比比皆是。

实际上，《招股书》中木仓科技有提到，驾考培训服务主要付费产品中，公司对满足一定条件的考试未通过学员给予一定金额的补偿。

木仓科技为履行该补偿，向保险机构采购保险服务从而形成保障成本，具体费用为科目一：3元/每学员；科目二、科目三（含人身意外保险）：180元/每学员；科目四：2元/每学员。

2019年-2021年，保障成本分别为587.01万元、294.21万元和26.32万元。但木仓科技发现，公司自行履行补偿义务的成本远小于向保险机构的采购成本，因此自2019年四季度开始，不再向保险机构采购学车保险服务。

驾考宝典APP页面显示，在宣传中确实存在考不过补偿一定费用的情况，但需要满足一定条件，补偿规则需另外点开，字体较小，并非是考不过直接退款。

图源：驾考宝典app

除了用户付费问题外，木仓科技虽然互联网广告服务的营收正在逐渐减少，但其对广告的审核义务依然存在。

不少用户指出，在驾考宝典上受到欺骗，有商家通过奖励、话费充值、拆盲盒等活动植入广告，诱导消费者付款。

“在驾考宝典上看到有奖励就点了进去，然后就有三次抽奖，抽到苹果手机然后说下载软件支付59元领奖，进去之后让输入手机号登录、付款。结果付了之后奖品又变成抽奖了，在驾考宝典上抽到的根本没有了。奖品变了之后发现退款渠道也没有，找客服也不给退。”某用户表示。

此外，木仓科技还涉及1次违反广告法行为、3次APP通报整改。

2020年7月，木仓科技通过驾考宝典发布了含有“连续10年市场份额遥遥领先、汽车互联网服务领导者”、“精准考题”、“权威押题”、“十个考驾照，九个用宝典”等易引人误解的广告语，违反《广告法》。但是因为轻微并及时纠正，未予行政处罚。

2020年8月-2021年1月，相关部门在通报APP问题中，三次涉及木仓科技旗下APP，指出驾考宝典、全国违章查询APP存在违规收集用户个人信息的行为；驾考宝典存在强制用户使用定向推送功能的问题；车友头条存在超范围收集个人信息的问题。