农银汇理管理规模同比下降近千亿，权益类产品陷亏损“泥潭”

值得关注的是，由于基金产品业绩亏损，农银汇理的管理规模已较2021年二季度末的2679亿元降至1650亿元。这其中农银汇理旗下权益类产品出现大幅亏损，基金经理张峰也深陷亏损泥潭。业绩亏损也导致农银汇理基金净利润出现下降，农业银行发布的2022年年度报告显示，农银汇理基金2022年实现净利润3.46亿元，同比下降46.60%。

01

新手基金经理廖凌深陷亏损泥潭

旗下基金7个季度降了20.67亿元

（数据来源于天天基金网）

据天天基金网显示，近期农银汇理基金经理廖凌正在发行一只新产品-农银均衡优选混合A/C，该基金由廖凌单独管理，属于混合型-平衡产品，集中认购期8月21日-9月8日。然而，笔者发现，廖凌并非是基金老将，从就职履历看，在担任基金经理前，一只从事行业分析等工作。

廖凌曾历任华鑫证券有限公司研究发展部策略分析师,浙商证券研究所策略和中小盘团队高级分析师,广发证券发展研究中心策略团队资深分析师、海外研究首席分析师,广发证券资产管理(广东)有限公司权益投资部投资经理,2022年7月加入农银汇理基金管理有限公司。

2023年2月23日起担任农银汇理智增一年定期开放混合型证券投资基金、农银汇理中国优势灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2023年07月18日起担任农银汇理睿选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。累计任职时间192天，目前管理基金规模9.34亿元，任职期间最佳基金回报-3.98%。

（数据来源于天天基金网 截至9月5日）

据天天基金网显示，目前廖凌旗下有3只在管基金，但无论是从长周期还是短周期，3只基金业绩都出现亏损。近6月来3只基金都出现亏损，其中农银汇理智增一年定开混合基金亏损最大，其收益率-11.37%；近1年来3只基金也出现亏损，其中农银汇理睿选灵活配置混合基金亏损最大，其收益率-20.31%；近2年来也有3只基金出现亏损，其中农银汇理睿选灵活配置混合基金亏损最大，其收益率-27.59%。

（数据来源于天天基金网 截至9月5日）

据天天基金网显示，农银汇理睿选灵活配置混合成立于2018年5月25日， 该基金目前由廖凌单独管理，截至9月5日基金单位净值2.121。截至今年2季度末基金规模0.78亿元。今年来基金收益率-7.24%，近6月来基金收益率-10.25%，近1年来收益率-20.31%，近2年来收益率-27.59%，近3年来收益率-2.76%。

（数据来源于天天基金网 截至9月5日）

从换手率上看，自2019年2季度开始，该基金换手率都很高，2019年2季度达723.88%,2019年4季度换手率608.78%，2020年2季度换手率668.74%，2020年4季度曾达756.91%，2021年维持在300%左右，进入2023年2季度也高达453.20%。

（数据来源于天天基金网 截至9月5日）

笔者发现，换手率高的背景下，各季度的持仓变化也很大，2022年1、2季度的前十大重仓股还有一些重合类似于宁德时代、东方电缆、保利发展、中国国航，但自2022年3季度开始前十大重仓股重合概率就逐步变小。特别是2023年1、2季度前十大重仓股几乎没有重合的股票。尽管适当的换手率可以增加收益，但是如果换手率过高，也容易造成亏损。

（数据来源于天天基金网 截至9月1日）

业绩亏损，基金规模自然有所回撤，该基金设立之初规模有3.77亿元，自2018年3季度被赎回0.55亿份后，后面的各季度都有相应的申购和赎回，但基金规模总体呈现下降趋势。截至2023年6月30日，农银汇理睿选灵活配置混合,期末净资产0.78亿元，比上期减少13.72%。

（数据来源于天天基金网 截至9月1日）

据天天基金网显示，农银汇理智增一年定开混合基金成立于2020年10月20日，截至9月1日该基金单位净值0.8592 (最新数据一致未更新)。截至今年2季度末基金规模6.75亿元。从业绩上看，该基金业绩不理想，自成立来收益率-14.08%，今年来收益率-8.03%，近6月来收益率-11.37%，近1年来收益率-16.66%，近2年来收益率-16.37%。

（数据来源于天天基金网 截至9月5日）

据天天基金网显示，农银汇理智增一年定开混合基金成立之初由张峰和许拓公共管理，任职1年又70天任职回报17.72%；但自2021年12月30日-2022年7月5日又变为许拓单独管理，该基金开始出现亏损，管理任职回报-7.89%；2022年7月11日-2023年2月22日又变为陈富权单独管理任职回报-10.07%；2023年2月23日至今又由陈富权和廖凌共同管理任职194天，任职回报-10.70%。

（数据来源于天天基金网 截至9月5日）

对于这只基金，大多数基民的疑问是到底是什么时候能赎回？有基民表示，看到有人说今年的赎回时间在11月初，而去年是在十月份，我就想问今年为什么延后到十一月了？难道每年都要顺延一周吗？按此推算，十年以后赎回时间就到了次年的元月了，这样合理吗？公平吗？

（数据来源于天天基金网 截至9月5日）

基金一直在亏损，有基民表示，基金公司你们不能为我们止损还不让我们自己止损，你们为我们的损失负责吗？你们这是要亏到什么时候？笔者发现，该基金成立之初规模26.39亿元。经过一年封闭期，2021年4季度该基金被赎回17.27亿份，期末净资产仅剩11.06亿元，净资产变动率-59.68%。

2022年4季度再度被赎回1.61亿份，期末净资产仅剩7.02亿元，净资产变动率-20.43%。截至2023年6月30日，农银汇理智增一年定开混合,期末净资产6.75亿元，比上期减少4.12%。相较于2021年3季度的27.42亿元，7个季度下降了20.67亿元。

02

农银汇理权益类产品仅占3成

投资总监张峰旗下基金亏损-39.03%

农银策略收益一年持有混合基金规模遭遇腰斩

据天天基金网显示，农银汇理基金成立于2008年3月18日，中国农业银行股份有限公司占股51.67%，方汇理资产管理香港有限公司占股33.33%，中铝资本控股有限公司15%。总经理为程昆，目前旗下基金76只，基金经理20人。公司注册地在上海，注册资本壹拾柒亿伍仟万零壹元人民币。

据农银汇理基金公司官网显示，农银汇理基金旗下权益类基金近3年实现平均124.04%的收益率，位居权益投资榜单第一名（1/135）。农银汇理基金致力于打造中国基金业的旗舰品牌，奉献专业智慧，为投资人提供优质、贴心的理财服务，帮助投资人实现财富增值。公司的目标是，成为一家投资人信赖、行业领先的资产管理公司。

（数据来源于天天基金网 截至9月5日）

值得关注的是，近年来农银汇理基金规模出现大幅波动，2016年4季度基金规模突破1000亿后，基金规模一直维持增长，但2021年2季度创出2679.79亿元高位后，基金规模开始出现下降。截至2023年2季度末基金规模降至1650.19亿元。相较于2022年4季度的1718.57亿元，下降了68亿元。

相较于2021年4季度末2055.62亿元下降了337.05亿元。

（数据来源于天天基金网 截至9月5日）

从规模结构来看，据同花顺显示，截至2023年2季度末，农银汇理基金债券型基金规模606.56亿元，占比36.76%；货币型基金规模568.36亿元，占比34.44%；混合型基金414.31亿元，占比25.1%；股票型基金规模仅有54.90亿元。 从产品结构上看，农银汇理基金产品结构失衡严重，权益类产品仅占3成。

考察一家基金公司赚钱能力的关键指标之一还是主动权益产品业绩，而主动权益产品中，头部基金经理的业绩表现又决定着该公司当下和未来对投资人的吸引力及潜在规模。从这个维度看的话，农银汇理基金旗下一些产品的业绩并不理想，这其中投资总监张峰业绩也不太理想。

基金产品业绩差，也会从该基金公司年报或者中报业绩显现出来。8月29日晚间，农业银行发布了2023年半年报。据半年报显示，截至2023年6月末，农银汇理基金总资产为48.99亿元，净资产为45.78亿元，2023年上半年实现净利润1.89亿元，相比去年同期净利润1.21亿元增长56.20%。

然而，农银汇理基金去年年报数据并不理想。据农业银行发布的2022年年度报告显示，农银汇理基金2022年实现净利润3.46亿元，同比下降46.60%。截至2022年12月31日，农银汇理基金总资产为47.08亿元，净资产为43.88亿元。农银汇理资产管理规模3232亿元，拥有公募基金74只，规模1719亿元。债券型基金规模较2021年末增长20%。

有基民表达不解，为何在银行系基金一片大好的背景下，农银汇理基金的净利润却从2021年的6.48亿元下降到2022年的3.46亿元，降幅如此之大，或许与过去一年农银汇理整体基金产品业绩表现弱，以及基金管理费大幅下滑也有一定的关系。

（数据来源于农银汇理官网）

据农银汇理基金官网显示，张峰先生学历为工学硕士。具有基金从业资格。历任南方基金管理有限公司研究员、投资经理助理。现任农银汇理基金管理公司投资总监、基金经理。据天天基金网显示，张峰累计任职时间7年又354天，目前管理基金规模80.52亿元，任职期间最佳基金回报110.10%。

（数据来源于天天基金网 截至9月5日）

据天天基金网显示，近年来张峰的业绩并不理想，无论是短周期还是长周期5只基金业绩都出现亏损。近6月来5只基金都出现亏损，其中农银策略收益一年持有混合亏损最大，其收益率-16.46%；近1年来也有5只基金出现亏损，其中农银策略收益一年持有混合仍然亏损最大，其收益率-23.88%；近2年来5只基金仍处于亏损状态，其中依然是农银策略收益一年持有混合亏损最大，其收益率-32.01%。

（数据来源于天天基金网 截至9月5日）

据天天基金网显示，农银汇理策略趋势混合基金成立于2020年3月13日，截至9月5日基金单位净值0.9169。基金经理为张峰，目前基金规模4.63亿元。该基金自成立来一直在亏损其收益率-8.31%，今年来收益率-14.53%，近6月来收益率-16.30%，近1年来收益率-23.50%，近2年来收益率-30.71%，近3年来收益率-30.88%。

（数据来源于天天基金网 截至9月5日）

除了农银汇理策略趋势混合基金外，农银策略收益一年持有混合基金业绩也一般。笔者发现，张峰旗下管理的基金中，农银策略收益一年持有混合基金不仅是规模最大，而且是业绩较差的一只基金。据天天基金网显示，农银策略收益一年持有混合成立于2021年1月27日，截至9月5日基金单位净值0.6097。基金经理张峰，其任职的2年又222天，任职回报-39%。基金规模39.87亿元。

从业绩上看，该基金自成立来收益率-39.03%，今年来收益率-14.74%，同类平均收益率-6.99%；近6月来收益率-16.46%，同类平均收益率-10.76%；近1年来收益率-23.88%，同类平均收益率-12.44%；近2年来收益率-32.01%，同类平均收益率-25.38%。

（数据来源于同花顺 截至9月6日）

笔者随意翻看各季度前十大重仓股明细发现，2022年4季度该基金持有高测股份190.20万股，2023年1季度该基金持有219.80万股，2023年2季度该基金持有284.87万股高测股份。但从2022年10月14日-2023年9月6日高测股份价格跌幅50.53%。

（数据来源于同花顺 截至9月6日）

值得关注的是，2021年3季度该基金持有爱美客37.59万股，2021年4季度持有爱美客84.69万股；2022年1季度该基金持有爱美客93.17万股，2022年2季度该基金持有爱美客79.64万股，2022年3季度该基金持有爱美客56.11万股，2022年4季度该基金持有爱美客18.17万股。2023年1季度持有爱美客29.96万股，2023年2季度持有爱美客31.36万股。但近年来爱美客股价却一直在下跌，从2021年10月12日-2023年9月6日爱美客股价跌幅22.50%。

（数据来源于天天基金网 截至9月1日）

基金业绩亏损，有基民表示，为什么这个基金当时能认购到80个亿，是你张峰的个人魅力吗，没有农行谁认识你这个家伙，农行员工为了完成任务，不惜自己拿出仅有的存款来买了这个基金，差不多3年了，换来了什么，资金损失了百分之40，还要面对客户的责问，张峰你还有什么脸来管理这个基金。你把农银基金的名声彻底毁了，也把农行员工给坑了。

（数据来源于天天基金网）

也有基民客观分析一下这只基金表示，如果这样下去这只基金会到5毛。因为张峰已经错过了这次行情。现在不是说换经理的事，而是这只基金都这样了，谁还能去接这个烂摊子。

据天天基金网显示，农银策略收益一年持有混合成立之初规模有78.85亿元，但自2022年1季度开始，该积极出现大额赎回，被赎回6.93亿份。此后的每个季度都有份额被赎回。截至2023年6月30日，农银策略收益一年持有混合,期末净资产39.87亿元，比上期减少13.11%。相较于成立之初的78.85亿元，该基金规模减少了38.98亿元。