业绩飙升，通信技术服务龙头润建股份投资价值初显？

近日润建股份发布了2023年半年度报告，上半年实现营业收入45.94亿元，同比增长18.61%；实现归母净利润2.85亿元，同比增长20.16%。

据悉，润建股份已经具备端到端AI算法整体解决方案能力，拥有的大量应用场景、下沉渠道入口成为AI行业模型落地的优秀选择，目前业务不仅覆盖通信、新能源领域，还涉及警务、城管、教育、乡村振兴、智慧社区/园区等多个领域，数字化产品已经覆盖12项产品系列65个应用场景，服务网点覆盖超过23个重点省份、200个地市、1200个县区，合作伙伴包括通信运营商、互联网厂商、能源企业等，具备深入多行业、应用多场景的市场基础。

当然，这与算力服务发展空间广阔不无关系。根据工信部数据2022年我国算力核心产业规模达到1.8万亿元，算力总规模位居世界第二，2018年以来我国数据中心机架数量年复合增长率超过30%，截至2022年底，在用标准机架超过650万架，算力总规模达180EFLOPS，仅次于美国，存力总规模超过1000EB（1万亿GB）。

没有什么能比亮眼的业绩更能打动投资者，反映在二级市场，在润建股份财报发布后股价迎来上扬，由8月25日的收盘价34.02元增至目前近40元，短短一周股价上涨超17%，市值涨12亿元，目前市值110亿元左右。

资料来源：百度股市通。

包括民生证券、国联证券、中金公司等在内的券商也纷纷在润建股份财报发布后给出评级，分别给出了维持“推荐”、“买入”和“跑赢行业”的评级，理由除了业绩快速增长外，还与算力布局加速成型等有关。

事实上，润建股份打动投资者的，不仅仅是业绩表现，更是背后所蕴藏的巨大投资价值。

01

赋能领域“钱”景广阔，“曲尺”平台应运而生

据公开资料显示，润建股份是领先的数字化智能运维（AIops）服务商、中国软件百强企业，致力于成为行业领先的人工智能行业模型及算力服务商，赋能通信网络、信息网络、能源网络等领域。

值得一提的是，润建股份所赋能的通信网络、信息网络、能源网络三大领域均“钱”景广阔。

在通信网络上，润建股份主要与5G基站、数据通信、核心网、传输网、接入网等通信基础设施存量，以及通信运营商和中国铁塔的运营支出（OpEx）关联性较高。根据工信部发布的数据，截止2023年6月末，全国光缆线路总长度达到6196万公里，比上年末净增238.1万公里；我国移动电话基站总数达1129万个，比上年末净增45.2万个，行业整体处于稳定发展状态。

在信息网络上，通信网络基础设施建设完成后，需要持续的管维服务，因此润建股份管维业务具有较强的稳定性与持续性。润建股份是通信网络管维领域规模最大的民营企业，未来有望持续提升市场份额，发展空间广阔。在数字化业务上，根据网信办发布的《数字中国发展报告（2022年）》，2022年我国数字经济规模达50.2万亿元，总量稳居世界第二，同比名义增长10.3%，占国内生产总值比重提升至41.5%。2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是全面推进《数字中国建设整体布局规划》实施的起步之年，随着人工智能技术的进步和产业化加快发展，数字经济将保持快速增长状态。

在能源网络上，据国家能源局公布的数据显示，2023年上半年全国光伏新增并网容量7842.3万千瓦，其中集中式光伏电站3746万千瓦，分布式光伏4096.3万千瓦（其中户用光伏2152.2万千瓦），截至2023年6月底，全国光伏发电累计并网容量47000.2万千瓦，其中集中式光伏电站27177.4万千瓦，分布式光伏19822.8万千瓦（其中户用光伏9502.4万千瓦）。未来新能源电站开发、建设和运维需求处于快速增长期，市场空间广阔。

依托在通信、信息、能源网络业务领域的长期积累，润建股份开发了具有自主知识产权的“‘曲尺’人工智能开放平台”。据悉，“曲尺”平台是一款基于深度学习框架的人工智能开放平台，引入大语言模型能力，专注于生成各种视觉、语音和文本领域的智能算法，加速构建各类软硬一体的行业解决方案，为行业开发者提供便捷易用的开发工具，使其能够轻松构建出垂直领域的人工智能模型。

资料来源：润建股份官网。

当然，这与润建股份始终坚持研发投入有关，目前已在全球设立6大研发基地、15大研发中心，研发人员超过1000名，近三年研发投入达7.24亿，已获得专利、软著等知识产权超过600项。

02

上半年营利双位数增长，出海成效显著

作为通信技术服务龙头，润建股份积极调整公司战略和经营方针，以技术引领业务发展，实现营业收入45.94亿元，同比增长18.61%；实现归母净利润2.85亿元，同比增长20.16%。润建股份不仅持续加大研发投入，在算力服务、人工智能行业模型商用落地等方面实现突破，而且持续加强项目管理和回款管理，经营性现金流第二季度同比、环比均大幅改善，此外在手订单充裕，可保障未来持续发展。

对于营收大幅增长，润建股份给出的解释称，“主要系公司经营规模持续扩大，通信网络业务、信息网络业务保持稳定增长，能源网络业务实现高速增长所致。”

资料来源：润建股份2023年上半年报告。

具体来看，通信网络业务保持稳定增长态势，今年以来已经中标了《中国移动2023年至2026年网络综合代维服务采购项目》、《中国移动2023年至2026年无线网络优化服务集中采购项目》、《2023-2024年广东联通综合代维采购项目》等多个项目，市场份额保持领先且持续扩大，持续巩固竞争优势及领先地位，并且逐步形成了“线上数字化平台+线下技术服务”的智能化管维模式，人工智能、物联网、云计算等技术的使用奠定了竞争优势，为后续人工智能战略发展打下坚实基础。

信息网络业务进一步强调高质量发展，润建股份主动调整经营策略，逐步聚焦客户、聚焦区域、聚焦重点产品，提高业务发展质量，人工智能行业模型及算法服务落地进展喜人，为后续业务持续发展打下坚实基础。基于“曲尺”平台生成的行业模型和算法取得了“电网机器视觉识别计算研究项目”、“体育跑步人工智能算法识别系统”、“公路养护信息管理平台路面决策分析项目”等多个典型项目；公司城管警务指挥平台等产品已在超过16个城市和40个区县实现销售；智慧校园解决方案落地超过100所学校；数字乡村解决方案落地超过80项。

能源网络业务上，随着光伏组件价格下行，新能源投资、并网速度加快，带动润建股份新能源开发、建设、运维等业务快速增长，服务和储备的风力、光伏、储能项目装机总容量超过7GW，为南网综合能源等重要客户在全国超过15个省份提供高标准智能化运维服务；以基站光伏为代表的通信综合能源管理业务在全国落地开花，已经在17个省份落地。

除此之外，润建股份出海战绩也很显著，海外业务上半年新签订单同比实现超过60%增长。

03

响应国家战略，先发布局虚拟电厂

润建股份以绿色企业建设为主线，积极践行“碳达峰·碳中和”国家发展战略，坚持研发环保新产品和节能新技术，并将传统自动化技术与5G、AI、物联网、大数据、云计算等现代新技术融合，在虚拟电厂的场景中引入基于大语言模型的人工智能体，在调度和交易的两个过程中实现虚拟电厂的自生长和自趋优，从量变到质变；开展风光储一体化综合能源项目，以“新能源＋储能”联合优化运行，促进新能源的开发与消纳利用，全面布局能源网络。

RunDoBidder虚拟电厂数字调度平台成为第一批参与深圳市精准响应的“自控式”虚拟电厂，参与深圳超过50次的需求响应交易，实现领先落地并在多个城市推进。据悉，润建股份RunDoBidder虚拟电厂是由主站侧的数字调度平台和站端侧的智能交互终端组成，运用AI+双层节能调度技术，不论是呈现负载特性的负荷聚合式虚拟电厂，还是呈现电源特性的源网荷储一体化虚拟电厂，都可通过建立双层节能调度模型，在平台层分解站点级的调度负荷，在站点层分解设备级的调度负荷，以解决海量和多样资源的调度难题。

此外，润建股份RunDoBidder虚拟电厂还运用AI+货币化交易技术，通过对分布式用电/发电/储能资源的运行特征、调控约束和度电成本进行建模，将聚合资源划分为不同的虚拟机组，解决虚拟电厂调度裕度和调度成本的估值难题，结合市场价格信息和经济最优目标函数，为需求邀约或市场交易的报价报量提供依据，追求收益最大化。

“AI+算力”应用布局下，润建股份还能跳多高？