寻找算力龙头股（三）|业绩增收不增利，夯实算力底座的奥飞数据能“王者归来”吗？

近日奥飞数据发布了2023年半年度报告，上半年营业收入同比增长21.65%至6.67亿元，但实现归属于上市公司股东的净利润却同比下降1.62%至0.73亿元。对此，奥飞数据给出了解释，“收入增长原因是AI人工智能等新技术、新应用所带来需求的增长，IDC业务发展整体提速”，而“归母净利润下滑的原因是新交付项目尚处于上架爬坡期，折旧摊销增加阶段。”

但好在业绩表现符合预期，反映在二级市场，并没有引起股价较大波动，甚至在财报发布的次日还微增0.87%至9.26元。若将时间拉长，奥飞数据股价在近4个月持续回调，已由高点13.57元降至目前10元左右，股价跌超三成，市值“蒸发”40多亿，目前市值95亿元左右。

资料来源：富途牛牛。

绑定大客户IDC快速扩张、新能源打开新成长空间的奥飞数据，为何却陷入了盈利困境？

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政策暖风频吹下，IDC市场前景广阔

据公开资料显示，奥飞数据成立于2004年，于2018年在深交所创业板上市，目前是国内领先的互联网云计算与大数据基础服务综合解决方案提供商，致力构建多云多网多端数字产业生态平台，建设适应新一代网络通信技术5G的云计算大数据高速传输处理平台及全球互联互通网络，面向人工智能、智能制造、智慧医疗、AR/VR数字创意、电子商务、动漫游戏、互联网金融、电子竞技等新兴数字科技产业提供高速、安全、稳定的高品质互联网基础设施及云计算大数据技术综合服务，形成了以云计算数据中心为基础，全球云网一体化数据传输网络为纽带，多元产业技术应用场景为创新引擎的数字产业创新协同生态系统。

奥飞数据在IDC服务领域无疑是佼佼者，目前业务已覆盖中国30多个城市及全球10多个国家和地区，在广州、深圳、北京、海口、南宁、廊坊等城市拥有自建高品质互联网数据中心，与中国电信、中国联通、中国移动均达成重要的合作关系，为客户提供机柜租用、带宽租用等IDC基础服务及内容分发网络（CDN）、数据同步、网络安全等增值服务。

同时，奥飞数据掌握了软件定义网络（SDN）、自动化运维等核心技术，拥有IDC、ISP、ICP、CDN、国内互联网虚拟专用网业务（VPN）、固定网国内数据传送业务、互联网资源协作（云服务）等通信业务的经营资质及牌照，全资子公司奥飞国际拥有SBO（香港网络信息服务）、UCL(综合传送者服务)牌照，可以为全球客户提供全方位的通信解决方案。

奥飞数据业绩的增长，自然也离不开IDC行业景气。数据中心是云计算发展的重要基础设施，云计算市场规模扩大，进一步带动IDC行业需求扩张。近年来，全球云计算市场保持快速增长。随着AI大模型训练和推理带来的海量计算，AIGC应用的快速发展，AI场景的广泛拓展，人工智能将成为IDC产业发展助推器和重要增长。2022年中国整体IDC业务市场规模达到3975.6亿元，同比增长32%；中国传统IDC市场规模为1368.2亿元，同比增长13.8%。

在一系列政策的带动下，未来传统IDC市场规模将持续扩大。工信部发布《“十四五”大数据产业发展规划》，提出到2025年，我国大数据产业测算规模突破3万亿元，年均复合增长率保持25%左右，创新力强、附加值高、自主可控的现代化大数据产业体系基本形成。未来数字经济持续建设，“数字中国”规划推进，AI、5G、千兆网络、物联网等技术发展，将提升数据流量，带动下游数据存储、计算需求持续旺盛，传统IDC市场规模将逐步扩大。

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上半年增收不增利，但算力底座夯实

在大型自建数据中心的有序推进中，奥飞数据算力底座进一步夯实。

诚然，数据中心是数字经济的底座，是建设数字中国不可或缺的重要一环，奥飞数据一直把提供优质的算力基础服务作为使命。按既定计划推进大型自建数据中心项目的建设，仍是其今年上半年经营工作的重中之重，并已实现廊坊固安数据中心、广州南沙大岗数据中心的首期交付。同时，廊坊固安数据中心、广州南沙数据中心的二期建设也在稳步开展，天津武清数据中心、云南昆明数据中心等项目也按计划推进，预计在下半年将陆续开始首批机柜的交付。

另外，上半年奥飞数据以3.1亿元的对价收购成都万达电子科技有限公司的100%股权，并计划以该标的公司为主体在成都开展数据中心业务，该项目将成为公司在国家“东数西算”工程之成渝国家算力枢纽节点的重要战略布局。

资料来源：奥飞数据官网。

对于上述收购的战略意义，奥飞数据在公告中提及，“本次收购完成后，公司将在成渝国家算力枢纽节点拥有第一座数据中心，是布局西南地区的重要之举，为西南地区提供优质的互联网云计算与大数据基础服务综合解决方案，助力西南地区数字经济的发展”。

但遗憾的是，奥飞数据并没有上交一份令人满意的答卷。

2023年上半年，奥飞数据实现营业收入6.67亿元，同比增加21.65%，收入增长原因是AI人工智能等新技术、新应用所带来需求的增长，IDC业务发展整体提速，其中主要是廊坊固安数据中心、广州南沙大岗数据中心等项目的首期交付后所带来的收入增量逐步释放；归母净利润0.73亿元，同比减少1.62%，利润下滑的原因是新交付项目尚处于上架爬坡期，折旧摊销增加阶段；基本每股收益0.0831元，同比减少8.28%。

资料来源：奥飞数据2023年上半年财报。

源于对IDC行业高景气度的看好，叠加奥飞数据新建数据中心项目陆续交付，在财报发布后迎来券商的认可，华金证券、华泰证券、民生证券等纷纷维持“增持”、“买入”“推荐”评级。

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拓展新能源板块，打造多增长极

此外，奥飞数据从自身业务需求开始延伸、2021年下半年制定了数据中心碳中和及新能源战略规划，并拓展出了新能源业务板块，组建了新能源团队并投资设立控股子公司奥飞新能源，以投资运营分布式光伏发电项目为主要经营方向，选取自建数据中心作为战略试点，并逐步有序开展外部商业分布式光伏发电项目的签约和建设。

上半年奥飞数据完成所有自建数据中心2022年度的碳中和认证，同时继续拓展新能源业务板块，截至2023年6月30日，奥飞新能源共实现并网发电72个项目；签约170个项目，签约合计约202.381MW。奥飞数据还通过专项投资基金投资了专注于锂电池核心材料、储能电池及系统研发与生产领域的厦门海辰储能科技股份有限公司，希望通过投资联动探索储能在数据中心及相关领域的应用前景。

当然，奥飞数据布局新能源赛道并非一时心血来潮，而是经过深思熟虑，其中最重要的一点莫过于这个赛道颇受政策支持。

事实上，我国一直高度重视新能源发展，并出台多项政策来刺激新能源行业的发展，以《中华人民共和国新能源发展与利用管理条例》、《中华人民共和国普通住宅新建工程节能标准》和《中华人民共和国普通住宅新建工程节能标准》等为例，在这些政策的推动下，使得新能源行业得到了更大的支持，促进了新能源行业的发展。

另外在技术等加持下，我国新能源赛道得以腾飞。未来，新能源行业仍将受益于政府政策和资金的支持，以及全球气候变化和能源安全的需求。根据国际能源署的数据预测，到2030年，全球新能源市场将达到1.3万亿美元。其中，太阳能和风能是新能源市场的主要驱动力，预计到2025年，全球太阳能和风能装机容量将分别达到2.5万吉瓦和7.5万吉瓦。而中国作为全球最大的新能源市场之一，其市场规模也将继续扩大。

奥飞数据搭乘政策东风，将持续受益。