览海杠杆收购拖累“胡润富豪”，密春雷再被执行5亿

密春雷旗下公司的债务危机，正在持续发酵。

近日，览海控股(集团)有限公司（简称“览海控股”）新增两条被执行人信息，执行标的分别是5.07亿元、17.5万元，执行标的合计5亿余元。

来源：中国执行信息公开网

览海控股成立于2003年，密春雷为公司法定代表人，其持有览海控股91.38%股份。

作为前上市公司览海医疗（600896.SH）的董事长，密春雷另一个广为人知的身份是知名主持人董卿的丈夫。2021年，密春雷以110亿元身家上榜胡润百富。然而2022年，密春雷却一度失联近半年，即使回归也没能改变览海医疗的退市终局。正是在这个阶段，其旗下公司债务危机被集中暴露在聚光灯下。

至今，览海控股被执行总金额超12亿元，密春雷还面临股权被冻结等问题。这位“上海隐形富豪”旗下保险、地产、银行、建设、医疗、汽车、煤矿等组成的庞大商业帝国，正走向生死攸关的时刻。

被执行总金额超12亿，览海控股沦为老赖

览海控股多年布局保险、银行、地产等行业与领域，也曾通过旗下各公司介入汽车行业的资本运作当中，不过相比之下，汽车产业链显得更为隐秘。在其投资版图中，一些融资机构、汽车企业发挥了重要角色。

企业预警通显示，除了览海控股，此次被执行5亿案件的被执行人还包括武汉康顺汽车服务有限公司、玉溪金丰凌汽车销售有限公司；17.5万元案件的被执行人还包括云南抚仙湖览海医养产业发展有限公司。截至目前，览海控股被执行总金额超12亿元。

回溯览海控股和上述被执行人的关联，2家公司都涉及到此前由览海控股担保的信托产品。

其中，西部信托的产品“稳盛4号”成立于2020年6月10日，规模30亿元，信托期限为36个月（2023年6月9日到期），信托资金用于受让玉溪金丰凌汽车销售有限公司持有的特定资产收益权，览海控股提供全额不可撤销的连带责任保证担保。

西藏信托有两款信托计划分别为“保瑞8号”和“保瑞10号”。其中，“保瑞8号”于2020年8月7日发起设立，期限为5年，信托规模为5亿元，于2020年8月10日完成追加认购。“保瑞10号”于2020年8月28日发起设立，信托规模为9亿元，信托计划期限也为5年。两款产品的资金用途均为受让武汉康顺汽车服务有限公司所持有的武汉捷路汽车销售服务有限公司100%股权之收益权，用于补充康顺汽服的流动性资金。担保人均为览海口控股，18亿信托资金为机构投资者，不涉及个人投资者。

而览海控股的债务危机远不止于此。

今年2月22日，览海控股和其法定代表人密春雷因未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，被采取限制消费措施。

来源：中国执行信息公开网

这要追溯到当年的一次商业承诺。

根据法院的民事判决书，2016年密春雷旗下览海医疗曾拉上上海人寿和东方富利合资成立了海盛公司。其中，览海医疗持股50%，上海人寿、东方富利各持股25%。

彼时正是密春雷资本版图的扩张期。2015年，览海控股刚刚参与设立了上海人寿；同年，密春雷还成为了航运企业中海海盛的实控人。在密春雷之前，中海海盛的实控人是中国海运集团。

同样是2015年，中国远洋集团和中国海运集团实施重组合并，新集团名为中国远洋海运集团。而东方富利，便是该集团旗下专门从事航运物流产融服务的中远海发（601866.SH）的全资子公司。

简而言之，密春雷将近期接触的合作伙伴拉在一起组成了海盛公司。且在成立之初，公司也为密春雷提供了一些回报。公开数据显示，2016年、2017年，海盛公司营收分别为3534.91万元、4411.10万元，净利润则分别为1028.56万元、1321.60万元。

来源：览海医疗公告

2018年，览海医疗将海盛公司50%股权转让至览海洛桓名下，自此海盛公司的财务数据便不再公开。

2019年底，览海洛桓向东方富利出具《承诺函》，承诺2020年按照东方富利实际投资海盛公司金额的6%进行保底分红，分红款合计750万元。如果当年海盛公司亏损，或净利润少于可分配额，则由览海洛桓或其指定的第三方对不足6%比例的部分进行补差。

然而事与愿违，2020年海盛公司不仅没有盈利，还亏损了2130.97万元。在此背景下，债务缠身的“览海系”并没能依照承诺补偿东方富利分红款，遂遭后者起诉。

最终，法院判决览海控股在支付750万元分红款的基础上，补偿东方富利自2021年9月1日起至支付之日止的利息。目前，这部分执行标的已达783.17万元。

股权被冻结、质押，官司缠身

除了东方富利，览海控股的债主还包括长安信托和徐州农商行。

去年6月，密春雷连同览海投资、览海控股一道被上海金融法院执行7.19亿元。后续览海控股曾申请不予执行但被驳回，法院在执行裁定书中公开了案件的一些细节。

而本案则涉及到览海医疗上市后的大动作之一——收购禾风医院。2016年，览海医疗曾作价12.35亿元，获得了上海禾风医院95%股权及7.49亿元债权。密春雷的目标是在上海市中心城区开设国际高端的综合性医院。

不过，在建设4年后，2020年11月，览海医疗便将持有的禾风医院51%的股权及5.12亿元的债权出售给控股股东览海投资，交易价格合计8.56亿元。

对于出售原因，览海医疗称是由于禾风医院后续建造成本投入过大，股东方对其的资金支持存在极大不确定性，禾风医院自身融资能力也严重不足。数据显示，禾风医院2019年-2021年净利润分别为-2983万元、-3567万元和-1.05亿元。

即便如此，密春雷后续也没放弃为禾风医院融资输血。2021年10月，长安信托与览海投资签订了一份融资合同，约定长安信托以募集的全部信托资金受让禾风医院51%股权的收益权，融资规模不超过8亿元，融资期限18个月。

值得注意的是，合同中特别约定了长安信托有权要求融资方提前履行回购义务的情形。最终长安信托向览海投资支付了6.97亿元，而在密春雷失联、览海医疗被ST、密春雷旗下公司股权被大量冻结等一系列事件集中爆发后，长安信托认为已经符合融资提前到期情形，法院审核后，也同意提前进行强制执行。

此外，今年1月，览海控股还曾新增执行案件，执行标的约2.06亿元。企查查显示，该案涉及览海控股与徐州农商行之间的金融借款合同纠纷。

来源：企查查

三个案件叠加，览海控股累计被执行金额超9.33亿元。

览海控股旗下还有多家企业股权遭到冻结。仅2023年2月，就新增了4起冻结，分别是上海人寿4亿元股权被冻结、览海投资1亿元股权被冻结、曲靖市商业银行4.92亿元股权被冻结、内蒙古中瀛天山1800万股权数额被冻结。

另外，2020年7月9日，密春雷将所持上海中瀛产业股份有限公司的全部1.6亿股权出质给西部信托，至今仍在有效期。

而密春雷旗下的览海医疗，早已在2022年7月25日被上交所摘牌。此前，其曾因2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元被实施退市风险警示；2022年6月20日，览海医疗又因未按规定披露关联方资金占用，未及时披露关联方债权未收回事项，被中国证监会海南监管局出具警示函。

上海人寿作为览海集团另一主要公司，在2021年已成为偿付能力不达标的保险公司。2021年第四季度，上海人寿实现保险业务收入37.64亿元，较上一季度环比下降24.19%；实现净利润-2.78亿元，环比由盈转亏；净现金流则为-31.56亿元。2021年全年，公司净利润仅为0.3亿元，同比暴跌89.62%。

密春雷的资本版图

1978年12月，密春雷出生于崇明岛一个普通的家庭。

1973年，董卿亦出生在崇明岛。

30多年以后，在上海滩风生水起的密春雷，因为与已经成名的董卿的结合，开始渐渐出现在公众视野。

不过，这位商界大佬隐秘又低调，公开新闻鲜有报道。

公开资料显示，1997年，密春雷从上海同济大学土木建筑专业毕业，毕业后去长江商学院工商管理专业继续深造。

不过据《中国经营报》报道，也有当地人称密春雷并没有上大学，很早就开始做生意。最初是在崇明公安局交通队跑运输，后来和妻子金晶（已离异）白手起家做起工程，涉足建筑交通领域，期间曾先后注册过上海崇明公路物资有限公司、上海崇明公路建设有限公司。

2003年9月25日，密春雷和其父亲密伯元出资成立上海中瀛企业（集团）有限公司（简称“上海中瀛”，览海控股的前身），注册资金共5000万元。对于这笔创业原始资金，有传言称密春雷早期做期货赚了一笔，但真假无从考究。

图源：罐头图库

2014年8月29日，上海中瀛变更为览海控股（集团）有限公司。2014年10月底，览海控股将公司注册地址由上海市津桥经济开发区移至上海市自由贸易试验区。

据不完全统计，2004年至今，览海控股一共经历7次增资，公司注册资本由最初的5000万元增加到65亿元，仅2016年就进行了三次增资，且金额较大。

图源：罐头图库

走出家乡后，密春雷在上海滩大施拳脚，转而开始在资本市场长袖善舞，对外投资30余家公司，包括保险、地产、银行、建设、医疗、汽车、煤矿等各类资产，探索多个领域，逐步构建起庞大的商业帝国。

在“览海系”的布局中，保险公司是其核心的环节。2015年，保险行业进入快速发展期，这一年，上海人寿诞生了，注册资本20亿元，是上海自贸区内首家大型法人金融机构。密春雷瞄准机会，同年也参与设立了上海人寿。览海控股持股20%，为上海人寿单一最大股东，密春雷为该公司的法人及董事长，而览海控股的关联公司和萃实业、洋宁实业持股均为13.75%。

因两家关联公司在2016年的增资申请中，隐瞒与览海控股的关联关系以及超比例持股，提供虚假材料，2018年4月上海人寿被银保监会要求清退违规股权。后经股权转让，览海控股持股比例由20%提升至32.8%。

随后，除了上述提到的汽车、保险领域，密春雷还涉足银行、地产等高端行业与领域。

2016年12月，绿地控股（600606.SH）公告称将所持上海农村商业银行的4%股权（即2亿股股份）转让给览海控股，股权转让款为18.9亿元。

2018年4月，览海控股认购曲靖市商业银行股份有限公司4.92亿股股份，占股19.50%，与云南省水务产业投资有限公司并列第一大股东。

2020年4月，密春雷高调了一次，花60亿元买下上海市静安区南京西路地块，成为当时上海土地总价第二高的成交地块。

除此外，密春雷还“拿下”A股上市公司览海医疗，布局医疗领域。

览海医疗前身为航运企业中海海盛，密春雷入局后才逐渐转型为医疗企业。

2015年，览海控股旗下上海览海上寿医疗产业有限公司（简称“览海上寿”）受让中海海盛原控股股东8200万股股票，成为中海海盛第一大股东。2016年，上海览海投资有限公司（核心股权投资平台，简称“览海投资”）参与中海海盛定增。

上述操作，密春雷累计投掷了约30亿元，拿下中海海盛42.82%的股权，成为实控人。执掌中海海盛之后，密春雷逐步清空公司原有的航运资产，转型医疗服务行业。2020年，中海海盛才更名为览海医疗。

疯狂的扩张过程中，密春雷及其旗下资产版图资金日渐紧张，深陷债务漩涡。如今，览海医疗被终止上市，览海控股被强制执行，密春雷还遭限消，览海控股遭遇的“坏事”似乎还未穷尽。