大众砸7亿美金加速电动化，小鹏变“大鹏”

中国电动车历史上又一里程碑来了？

7月26日，大众汽车集团宣布与小鹏汽车（9868.HK）达成技术框架协议，小鹏将拿出G9车型平台、智能座舱以及高阶辅助驾驶系统软件，与大众汽车共同开发两款B级电动车车型，新车预计于2026年以大众汽车品牌在中国市场销售。同时，大众将向小鹏增资约7亿美元，收购其4.99%股权，并获得一个小鹏董事会观察员席位。

消息落地后，小鹏汽车股价应声大涨，美股盘中股价一度涨超40%，最终单日收涨26.69%；港股则收涨33.88%，单日市值暴涨355亿港元，两市股价均创下年内新高。

尽管市场反馈颇为积极，大众汽车集团CEO贝瑞德也将这次合作称之为“强强联手”，但实际上，两家品牌此前在电动车市场中的表现都多少有些不尽如人意。

来源：微博

大众曾是燃油车时代的霸主，打造了奥迪、宾利、兰博基尼、保时捷等一众家喻户晓的品牌，但进入新能源汽车时代后已跌落神坛。2022年，大众在中国交付新能源汽车18.06万辆，与国内头部造车新势力拉不开差距，同时被比亚迪、特斯拉远远甩开。

而小鹏汽车同样也在为销量发愁。2021年，其还位居造车新势力销量第一，到今年上半年却成了垫底，公司上一次月销量破万还是在去年。

大众为何选择了小鹏？这次联姻，能改变双方的现状吗？

累计投资超700亿元，大众加速冲刺电动化

在此次出手前，大众正经历一段艰难的时期。2022年，大众在全球的汽车交付量创下11年来新低，全球畅销车型榜单前二十中，大众没有一款车型上榜；而到了今年上半年，大众在中国市场无论是整体销量还是电动车销量，都有所下滑。

在此背景下，公司股价在过去的一年半出现腰斩，一路向着近三年以来的新低俯冲而去；今年5月的股东大会现场，甚至有抗议者在集团董事长波茨演讲时将蛋糕扔上了讲台。

大众的焦虑主要集中在电动化与数字化转型上。事实上，大众立项造纯电平台的时间很早，其一度被视为传统车企拥抱新能源浪潮的“激进派”；2018年新CEO上任后，更是提出了“Electric for all”的战略，不仅请来马斯克给高管讲课，还设立软件公司CARIAD推动转型。

但从如今的销量上来看，这一系列组合拳并没有达到预期的效果。特别是在中国市场，2022年在欧洲纯电车型销量排前五的大众ID.4、ID.3，在国内连前十五都排不进去。

来源：罐头图库

而智能化程度不足，则被认为是大众ID系列产品最大的短板之一。麦肯锡的报告显示，相比欧洲用户，中国用户更在乎智能化方面的体验。为了做好本土化，大众想到了向中国电车市场取经。

小鹏汽车只是大众疯狂砸钱进行电动化转型的缩影，象征着大众对一线车企的投入。与此同时，奥迪也与上汽签署了战略备忘录。这背后是奥迪目前在售的纯电动车没有自己的专属平台，而共享的大众平台又存在一定短板，相较而言，上汽智己平台则展现出了较强的竞争力。

在此之前，大众已经在国内新能源汽车产业链上连下数城。

如2020年，大众斥资约11亿欧元收购了锂电池龙头国轩高科26.47%股份；同年，大众又耗资10亿欧元增持江淮大众股权至75%，并将其更名为大众安徽，承载部分零部件、整车、路试相关的认证工作。

与大众在上海和广东的工厂不同，大众安徽是大众在中国首家仅专注于新能源汽车的合资企业。今年5月，大众进一步宣称，大众安徽项目将投资231亿元，包括建设研发中心的固定资产投资和车型上市前研发费用。同时，大众集团还将拿出10亿欧元在合肥建立一个聚焦于电动化、智能化的新总部。

此外，去年至今，大众软件子公司CARIAD还连续与自动驾驶芯片公司地平线、智能网联汽车操作系统提供商中科创达成立了两家合资公司，其中仅与地平线合作就耗资24亿欧元，将围绕用户交互、自动驾驶、车辆与系统整合等方面进行本土化研发。

今年7月，大众还携手一汽大众共同向其充电合资公司开迈斯增资约8亿元。

来源：罐头图库

考虑到小鹏汽车在智能座舱和智能驾驶方面的建树，大众在国内的投资版图已经覆盖了电池、电芯、零部件、自动驾驶、充电等产业链中下游的多个领域，累计耗资在700亿元以上，对中国市场的重视可见一斑。

这份重视可能不只与国内市场的销售有关。据“亿欧汽车”报道，2024年大众安徽生产出的新MEB电动车将投产并销往欧洲地区，其可能将靠着中国产业链的成本优势实现“价格和利润上的屠杀”。也就是说，大众虽然是在中国做投资，但在全球市场可能产生更为深远的效果。

不过，全产业链布局也并不是只有大众一家在做，近来销量一骑绝尘的比亚迪，便是这方面的代表企业。因此尽管外界对此次入股不乏看好的声音，但双方能否在销量方面高奏凯歌，还有待时间的检验。

退一步讲，即使小鹏与大众的合作没能达到预期效果，至少大众还可能收获了一次成功的财务投资。截至7月26日，小鹏汽车港股股价较历史高点跌幅逾70%，已经处于相对底部的位置。而在7月27日大众入股的消息传出后，小鹏单日收涨33.88%，以大众持股市值计算，一天就能浮盈超2亿美元。

失意小鹏，能翻身吗？

低迷的业绩给了大众变革的动力。从这个角度来看，小鹏也处在类似的境况中。

2022年对于小鹏来说是格外艰难的一年。“造车新势力销冠”位置拱手让人，越卖越亏的局面不但没有好转反而变本加厉，被视为冲击高端市场的关键车型G9刚一上市就出现“重大失误”，不得不通过“二次上市”来弥补。

连续刺激的背后，也反映了小鹏内部管理出现的问题。于是何小鹏启动内部组织架构调整，由其一人统管设计、研发、生产、供应链、组织管理和流程制度团队；其还找来前长城汽车总经理王凤英担任总裁，对公司营销和服务体系进行了大刀阔斧的改革。

来源：罐头图库

不过，无论怎么变革，智能化都是小鹏汽车一直以来对外最明确的标签，也是其核心竞争力。而在变革后，小鹏还出现了强化这一标签的趋势。

今年4月，小鹏汽车发布了“扶摇”全域智能进化架构。按照公司的说法，“扶摇”是过去5年累计100亿投入得来，将让小鹏在技术上保持三年领先；未来5年里，小鹏还将投入超300亿，推动整个架构的进一步研发。

扶摇可以实现的效果有很多，比如加速充电、超长续航、大幅降低整车研发成本等等。但最让人眼前一亮的描述，还是聚焦在扶摇架构与车辆智能体系的关系上。

何小鹏称，扶摇可以助力Xmart OS车载智能系统拥有“GPT般的大脑”，到2025年XNGP智能辅助驾驶系统可以实现城市场景每百公里接管次数小于1次。

6月底发布的小鹏G6便是首款扶摇架构下的产品，其定价也反映了小鹏在降本增效方面的成果。其搭载XNGP版本的最低售价是22.99万元，何小鹏称将给行业带来巨大压力。

来源：懂车帝

而这一售价区间，也是小鹏的主攻区间。此前，小鹏G3、P7、P5主要覆盖15万元-25万元的价格带，其中P7是小鹏跻身造车新势力销量领头羊的关键。而去年剑指高端、定价在30万元-47万元的G9，今年以来月销量仅维持在1000辆左右，远远无法扛起增收的大旗。

目前，小鹏G6的产品力已经得到了业内很多人士的认可。有博主称，上市不到两周，其订单已经直奔5万而去，且还在不断增长，在同级别车中具有统治力。

但小鹏目前仍面临交付问题。官网显示，现在想要订一辆小鹏G6 Pro版本，需等待6周交付，而Max版本则需等待12周。

而这或许就是大众为小鹏带来的意义。江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔表示，双方合作后，大众可以在供应链方面为小鹏带来帮助，一方面是带来话语权，另一方面有望体现出规模经济的优势，进一步降低成本。

此外，张翔认为，小鹏现在缺资金，国际知名度也不是很高。有大众做背书后，小鹏在欧洲出口汽车也会更加顺利。

值得一提的是，大众ID.3、ID.4也恰好聚焦在15万元-25万元的区间，算起来合作双方还是直接竞争对手。不过，这也侧面体现了两家车企调性相合之处，为日后共同开发的新车做好了铺垫。