400市值游戏巨头突遭证监会立案，世纪华通疯狂收购下“暗潮涌动”

游戏板块最近很不“安分”。

继三七互娱后，又一家游戏巨头因信披违规遭证监会立案。

7月24日晚，世纪华通发布公告称，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对其立案。另外世纪华通还在公告中表示，“立案调查期间将积极配合证监会的相关调查工作，并严格按照相关法律法规的规定和监管要求履行信息披露义务。目前各项经营活动正常有序开展。”

值得一提的是，世纪华通并未在公告中说明为何突遭证监会立案，但很大可能性与2022年业绩爆雷以及商誉大幅减值有关。

受此影响，25日世纪华通收跌2.8%，26日开盘延续下滑的趋势，截至收盘股价5.3元/股，市值394亿元。

资料来源：百度股市通。

根据证券虚假陈述新司法解释，已明确取消前置程序，如果受损投资者有初步证据证明上市公司因涉嫌证券虚假陈述导致自己遭受损失，可以依法起诉索赔，索赔范围包括投资差额损失、佣金和印花税损失。也就是说，世纪华通接下来可能还要面临被投资者集体诉讼的风险。

百亿商誉“暴雷”，2022年业绩“变脸”

据公开资料显示，世纪华通成立于2005年，靠汽车零配件业务起家，2011年7月在深交所上市，后于2014年转型做了互联网游戏，依靠“车轮式”并购先后将七酷网络、天游软件、点点互动、盛趣游戏等游戏公司收入囊中，目前已成为国内游戏行业龙头之一，2023年一季度营收仅次于腾讯、网易和三七互娱，位列上市游戏企业第四位，代表产品包括《热血传奇》《传奇世界》《龙之谷》《庆余年》等。

通过“简单暴利”的并购，世纪华通成长有目共睹，业绩迎来腾飞，从2013年的12.27亿元激增至2020年的149.83亿元，相应归母净利润也从2.09亿元增加到29.46亿元，此后营收虽然有所下滑，但仍维持在百亿规模，体量仍不容小觑。

但在光鲜亮丽的背后，世纪华通却蕴藏着一个惊天“大雷”，积累了庞大的商誉，顶峰时高达220多亿。

2022年这颗“雷”彻底爆炸了，因并购子公司业绩未达预期，世纪华通突然在第四季度一次性计提商誉减值66.8亿元，直接导致业绩“变脸”，利润总额由盈转亏，亏损额高达近70亿元。

要知道，世纪华通是在2022年前三季度盈利的情况下突然计提大额商誉减值，此前却从未计提，由此引发市场质疑，或涉嫌业绩“洗大澡”，深交所更是直接下发年报问询函，要求说明原因及合理性。

在两度延期之后，世纪华通终于回复问询函。在回复函中，世纪华通首先是否认了利用大额计提商誉进行业绩“洗大澡”，声称“减值准备计提金额审慎、合理”。

在此基础上，世纪华通补充道，“游戏行业于2022年首次出现行业下滑，其中海外游戏市场规模下滑趋势始于2022年第四季度的行业预测更新。此外，2021年度是公司游戏板块业绩下滑的首年，主要系公司主动调整自研自发游戏战略、加大新产品预算投入增大等因素所致，而并非出现减值迹象。2022年，公司上线的新产品未达预期造成经营利润持续下跌，公司虽保持盈利，但盈利能力持续下降，结合整体游戏行业的下滑趋势，公司于第四季度做出调整决策，优化研发人员精简研发项目。因此，公司认定游戏板块商誉减值迹象出现在2022年第四季度的依据是充分的。”

资料来源：世纪华通官网。

诚然，2022年以来游戏行业发展放缓。

数据是最好的证明。根据《2022年中国游戏产业报告》显示，2022年游戏产业的主要市场移动游戏下滑超10%，游戏产业实际销售收入、玩家数量八年内首次下滑，且下滑趋势还在延续。其中，中国游戏市场实际销售收入同比下降10.33%至2658.84亿元，游戏用户规模同比下降0.33%至6.64亿。

截止2023年一季报末，世纪华通的商誉余额仍有119.89亿元，若游戏行业发展放缓大环境不改的情况下，未来面临继续计提减值的可能性仍很大。

基本盘夯实，2023年上半年业绩回暖

目前世纪华通涵盖互联网游戏、汽车零部件制造、云数据三大主营业务，其中互联网游戏板块为其重要营收支柱，近年来占比持续在80%左右。

作为游戏领域的佼佼者，世纪华通自然也差不到哪去，凭借研发运营、IP储备、海外发行及全球布局、前沿技术创新等优势，不断精进游戏品质，持续推出常青的优秀游戏作品。

世纪华通自研手游《庆余年》于2022年3月上线，首日便获苹果官方推荐，并获得了iOS游戏畅销榜第七、游戏免费榜第一等优异成绩，同时登顶了IP新游首月流水榜；自研的《传奇天下》手游于2022年7月上线，《传奇天下》是一款使用UE4引擎打造的3D锁视角MMORPG手游，充分结合核心用户需求，在美术、养成、玩法等多维度创新，成为经典IP传奇系列新的扛鼎之作。

世纪华通还不断扩大面向扩大IP改编产品的精品手游全球市场的影响力，比如《饥荒：新家园》及《龙之谷》海外版本。《最终幻想14》也迎来了最受欢迎的6.0版本《晓月之终途》资料片的更新，成为PC端MMORPG的标杆，多款游戏都在2022年创下了流水新高记录。

另外，世纪华通还瞄准了海外市场，游戏产品发行覆盖美国、欧洲、中东、东南亚等国家和地区，并且通过代理产品加快对新品类、新地区的认知，通过成熟的全球研发体系辅助多产品矩阵，对头部品类进行突破，如今已经打造了《菲菲大冒险》（Family Farm Adventure）、《闪耀小镇》（LiveTopia）、《Frozen City》（冰封时代）、《Whiteout Survival》（寒霜启示录）等多款畅销全球的游戏产品。

除了互联网游戏板块，世纪华通在云数据、汽车零部件制造业务方面也取得不小成就。

云数据业务系2020年新布局的领域，目前拥有的两大数据中心分别位于上海、深圳，在双引擎驱动下迅速建立了优势竞争地位，并且获得了腾讯云、华为云的订单；搭乘新能源汽车行业东风，世纪华通的汽车零部件制造业务也在持续发展。

值得庆幸的是，2023年上半年世纪华通业绩有所回暖。根据7月15日世纪华通披露的2023年半年度业绩预告显示，当期实现归属于上市公司股东的净利润为8亿元-9.5亿元，比上年同期增长64.76%-95.65%；扣除非经常性损益后的净利润为7.2亿元-8.7亿元，比上年同期增长66.80%-101.56%。

资料来源：世纪华通2023年上半年业绩预告。

对此，世纪华通给出的解释称，“在收入端，随着游戏产品的结构优化，玩家体验提升，公司海外自研游戏流水上升，与重点合作伙伴业务进展顺利；在费用端，公司优化了游戏投放推广策略，优化人员配置，并着重提升经营管理效率，降本增效显著”。