华泰柏瑞“名将”牛勇旗下多只基金业绩位列倒数

据Wind数据显示，截至6月30日，上半年权益类公募基金小幅亏损，整体收益率为-0.05%，其中，主动权益基金整体收益率为-0.31%，接近六成的产品上半年录得亏损。相较于其他基金公司，近期华泰柏瑞基金似乎有点水逆，前有市场传闻投资总监被抓，近期公布的业绩也并不理想，一些基金甚至出现垫底的迹象。

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牛勇旗下基金业绩位列倒数

半年报业绩差基民感慨牛勇是“真牛”

近日的华泰柏瑞基金似乎有点水逆，正当市场关注基金半年报时，华泰柏瑞基金却陷入舆论风波。6月30日某大V在微博爆料某公募基金投资总监被带走，并称上海基金圈恐遭“地震”，评论区有用户回复称，该公募为华泰柏瑞基金。针对市场传言，当晚华泰柏瑞基金发声明称，目前我司所有投资人员均保持正常工作状态。

华泰柏瑞基金表示，对于恶意散播谣言、损害我司及员工声誉、危害资本市场正常秩序的传谣者，我司将保留进一步追究其法律责任的权利。相比于此类传言，基民更关心的还是基金公司的业绩，因为业绩好坏直接关系到基民买的收益。

据了解，随着公募基金“半年考”业绩出炉，从基金半年报看出，今年上半年基金业绩出现分化，上半年曾重仓人工智能、TMT等板块的基金业绩表现较好，而一些重仓港股、新能源、医药板块的基金业绩却出现垫底，这其中华泰柏瑞基金旗下的一些基金产品业绩就不太理想。

据Wind数据显示，截至6月29日，今年上半年全市场表现最差的是大摩沪港深精选(偏股混合)，净值下跌了28.33%，紧随其后的是汇添富香港优势精选(QDII)、大摩基础行业(灵活配置)和华泰柏瑞远见智选(偏股混合)，分别下跌了25.77%、24.51%和24.45%。

牛勇管理的华泰柏瑞远见智选、华泰柏瑞成长智选、华泰柏瑞基本面智选、华泰柏瑞聚优智选一年持有，上半年回报分别为-23.86%、-23.81%、-23.43%、-20.46%，在主动权益基金业绩垫底榜单中位列第二、第三、第五、第十三。他管理的另两只产品——华泰柏瑞低碳经济智选和华泰柏瑞盛世中国表现也不佳，上半年净值分别下跌18.36%、17.90%。

（数据来源于天天基金网 截至7月6日）

据天天基金网显示，牛勇旗下有6只基金，无论从长周期看，还是短周期看，这6只基金全部处于亏损状态。近6月来，6只基金中亏损最大的基金是华泰柏瑞成长智选混合A/C收益率分别为-26.38%、-26.56%；华泰柏瑞基本面A/C收益率为-26.35%、26.45%。

近1年来，也有5只基金处于亏损状态，亏损最大的是华泰柏瑞远见智选混合A/C收益率分别为-37.46%、-37.71%；华泰柏瑞成长智选混合A/C收益率分别为-37.14%、-37.46%。近2年来也有3只基金出现亏损，其中亏损最大的是华泰柏瑞成长智选混合A/C收益率分别为-39.11%、-39.72%。基金业绩差，排位都较为殿后。

（数据来源于天天基金网 截至7月6日）

值得关注的是，笔者发现，牛勇旗下6只基金中，自成立来亏损最大的基金是华泰柏瑞远见智选混合A，其自成立来收益率为-41.89%。我们就以华泰柏瑞远见智选混合A为例，截至7月5日基金单位净值为0.5811。该基金成立于2021年7月27日，然而，自成立来收益率为-41.89%。

今年来收益率为-25.26%，同类型基金平均收益率却是-1.87%；近3月来收益率为-16.27%，同类型基金平均收益率为-4.96%；近6月来收益率为-25.98%，同类型基金平均收益率为-4.59%；近1年来收益率为-37.46%，相较于同类型基金平均收益率为-14.26%。从基金状态上看，各周期基金状态都不佳。

（数据来源于天天基金网 截至7月6日）

看着业绩持续下滑，有基民表示，华泰当时发行的时候把牛勇包装成明星经理，现在疯狂拿基民的钱高位接盘帮主力洗盘！还有基民表示，谁有媒体朋友可以曝光一下！反正都跌成这样了！换基金经理！甚至有基民表示，这个哥们不是长期看好新能源么，现在搞了一堆医药什么意思。也有基民表示，好样的！全榜倒数第一的宝座终于拿到手了。牛勇是“真牛”。

（数据来源于天天基金网 截至7月6日）

据天天基金网显示，华泰柏瑞远见智选混合A基金成立之初期末净资产为37.47亿元，但近年来基金净资产一直在持续下降。2021年4季度末基金规模降至28.35亿元。经过2022年一整年的运作，该基金规模并未出现回升。截至2023年3月31日，华泰柏瑞远见智选混合A,期末净资产18.50亿元，比上期减少13.74%。相较于基金成立初期，该基金规模接近于腰斩。

（数据来源于天天基金网 截至7月6日）

笔者翻阅4只基金前十大重仓股发现，今年一季度4只基金中，有太极股份、药明生物、阳光电源、康龙化成、泰格医药、中际旭创，持股同质化很明显。近年来基金经理一拖多问题较为严重，如果基金经理旗下基金数过多，基金经理精力有限，这种情况下就容易出现持股同质化的问题。

业内人士表示，持股同质化容易导致这几只基金出现同涨同跌的现象，这也就不难看出，为何牛勇管理的华泰柏瑞远见智选、华泰柏瑞成长智选、华泰柏瑞基本面智选、华泰柏瑞聚优智选一年持有，上半年回报分别为-23.86%、-23.81%、-23.43%、-20.46%。这4只基金上半年亏损的幅度都较为一致的原因。

也有业内人士表示，事实上，押注赛道或行业的基金，更多是建立在投资者对投资风险收益比缺乏必要认知的基础上。这些投资者往往被高收益预期所蛊惑，而忽略了所要承担的风险。从押注赛道或行业的基金业绩表现看，并没有让投资者获得可观的收益，更多的是在追涨杀跌中亏损惨重，但基金公司和基金经理从中获得了可观回报。

牛勇曾表示，随着经济数据在一季度出现好转，预计中长期资金将开始重新配置，积极看好与经济活动高度相关行业的估值修复机会，以及新能源类成长公司的投资机会。继续看好新能源中动力电池头部公司、光伏新技术前景公司、储能中具备订单优势的公司。看好与经济相关性高的如中游制造与材料、食品饮料中具备估值优势的成长性公司的投资机会，以及受益全球成长风格占优的生物医药等板块。

笔者发现，以华泰柏瑞成长智选混合A为例，截至2022年4季度末，该基金的前十大重仓股分别是固德威、昱能科技、钧达股份、宁德时代、东威科技、泸州老窖、金种子酒、山西汾酒、亿纬锂能、德方纳米。正如基民所言，2022年还持有新能源板块，但今年1季度又转变持有医药股。然而，自2023年以来，牛勇管理的基金重仓股中，药明生物股价累计跌幅达37%，康龙化成（港股）股价累计跌幅55%，泰格医药（港股）股价累计跌幅50%等。今年一季度的转变是否能抄到医药板块的底部，这个还需要持续关注。

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近3个季度基金规模停滞不前

百亿基金经理旗下有基金亏损50%

据同花顺数据显示，华泰柏瑞基金2004年11月18日成立于上海,是一家中外合资基金管理公司，公司第一大股东为华泰证券占股49%，柏瑞投资占股49%，苏州新区高新技术产业股份有限公司占股2%。尽管华泰柏瑞基金成立时间较早，在成立初期,2005至2012年前基金规模一直停滞不前。

2012年2季度后基金规模才有所起色，到了2015年4季度基金规模升至1299.23亿元。之后又出现下降，直到2019年四季度恰逢基金大年，自此华泰柏瑞基金规模才出现连涨。然而，截至2023年1季度，华泰柏瑞基金规模已经连续三个季度在3100亿左右的规模徘徊。

（数据来源于同花顺 截至7月6日）

截至2023年2季度，华泰柏瑞旗下管理规模为3148.33亿元，与1季度相比规模增长不多。从产品结构方面，由于华泰证券是大股东，自然权益类基金产品占比较多，股票型基金规模1177.43亿元，占比38.92%；混合型产品规模为590.77亿元，占比19.53%；债券型基金规模为404.96亿元，占比13.39%；货币型基金规模为851.94亿元，占比28.16%。

（数据来源于同花顺）

今年来受权益市场震荡影响，市场资金避险情绪升温，主打稳健收益的债券型新基金在今年上半年颇受投资者青睐。具体来看，今年上半年新成立的债券型基金募集规模合计3238.4亿元，占新基金发行总规模的63%。中长期纯债型基金成为上半年基金发行市场的一大亮点，发行规模达80亿元的爆款产品屡屡出现。

然而，笔者发现，据同花顺数据显示，最近1年来，混合型产品中有6只基金正在受理中，有5只基金已经核准。股票型基金有11只产品正在受理中，已经核准的有7只。相较于权益类的产品，今年受欢迎的债券型基金仅有3只产品正在受理中，已经核准的仅有2只产品。

值得关注的是，从近年来基金发行数量和发行规模看出，近年来华泰柏瑞基金的新基发行数量和发行规模都出现下降。2020年基金大年发行18只基金，发行规模350.93亿元；2021年基金发行27只基金产品，发行规模却降至307.88亿元；而2022年发行新基金25只，发行规模降至162.06亿元，降幅接近50%。

（数据来源于天天基金网 截至7月6日）

截至目前，华泰柏瑞基金已经发行了10只基金，发行规模未60.93亿元。笔者发现，近期华泰柏瑞基金正在发行一款基金——华泰柏瑞锦合债券，这属于一款债券型-长债，基金经理拟任罗远航，集中认购时间2023年7月3日至2023年9月28日。

另一只基金是FOF基金，华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年(FOF)，基金经理拟由杨鹏管理，集中认购时间为2023年7月17日—2023年7月31日。业内人士表示，上半年债基发行较为受欢迎，但进入下半年，这两只基金的发行情况是否会发生变化，还得继续关注。

除了基金发行的问题外，2季度华泰柏瑞基金还曾发布过高管变更的公告，4月19日华泰柏瑞基金管理有限公司发布关于高级管理人员变更公告，副总经理董元星因个人原因离任。然而，半个月后，5月8日晚间，中信保诚基金却发布公告称，公司聘任董元星为公司总经理。同时，公告显示，公司董事长涂一锴先生自2023年05月08日起不再代任公司总经理职务。

据了解，董元星曾任巴克莱资本（纽约）债券交易员、华夏基金基金经理。2012年8月加入华泰柏瑞基金，任固定收益部总监，2014年2月起任公司总经理助理，2015年12月起任公司副总经理。业内人士表示，董元星的离任，对于华泰柏瑞基金的固收业务是一大损失。

正是在董元星带领下，华泰柏瑞基金固收管理规模(债券基金+货币基金规模)从2012年末的不到40亿元，增长至1228.55亿元。据天天基金网显示，董元星曾管理过三只基金，其收益率都不错，其中华泰柏瑞文件收益债券A/C都维持正向收益。

除了高管变动外，笔者还发现，华泰柏瑞旗下百亿基金经理业绩也不太理想。据天天基金网显示，何琦曾任汇丰银行证券服务部证券结算师,2008年11月加入华泰柏瑞基金管理有限公司,曾任交易部高级交易员,海外投资部基金经理助理。

2017年7月起任华泰柏瑞新经济沪港深灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。何琦累计任职时间5年又361天，目前管理规模为148.34亿元，任职期间最佳基金回报29.08%。据天天基金网显示，何琦旗下管理着10只基金，而且作为指数类基金给做到10只基金都出现大幅亏损，这样的操作水平也令人生疑。

2020年中国基金业协会就曾发布指引，合理调配同一基金经理管理的公募基金和私募资产管理计划数量，原则上不超过10只。这样看来，何琦的在管基金数，已达到临界点。有公募人士指出，近年基金数量迅速扩容、公募人才相对短缺，导致基金经理普遍“一拖多”；对于主动权益基金来说，基金经理“一拖多”可能会造成哪些影响，需要具体分析。

“若‘一拖多’的总体规模不大，或是产品主要集中于部分行业，例如在管产品以主题基金为主，基金经理在决策与操作上的难度通常不会太大。”该人士认为，若在管产品覆盖面广、投资范围大、总体规模较大，对于基金经理来说，“一拖多”会非常考验其投研能力。

有资深的业内人士认为，权益基金的基金经理“一拖多”造成的主要影响，是持仓高度同质化会给持有人带来风险。“在基金经理跟上市场节奏的情况下，‘一拖多’权益产品有望给持有人带来较好收益；但一旦基金经理踏空，或重仓个股爆雷，将影响到旗下多只产品。”他认为，公募基金可以放慢发行同质化基金的节奏。

（数据来源于天天基金网 截至7月7日）

据天天基金网显示，近6月来，何琦旗下有8只基金出现亏损，其中亏损最大的是华泰柏瑞新经济沪港深混合A收益率为-23.27%；华泰柏瑞港股通时代机器混合A/C收益率分别为-22.97%、-23.21%；近2年来何琦旗下有6只基金出现亏损，其中华泰柏瑞亚洲领导企业混合基金亏损最大，其收益率为-50%；而华泰柏瑞港股通时代机器混合A/C收益率分别为-48.44%、-49.06%。从何琦业绩上看其收益率并不理想