华宝基金规模骤降380亿元，夏林锋旗下基金深陷亏损

谁能想到，一家美国油气公司破产会对手中的份额有影响？值得关注的是，正是这家号称中国原油投资第一基金、也是最早进入国际原油市场投资的华宝基金，因为重仓持有这个倒闭石油公司的股票基金净值出现大幅回撤。经过数年洗礼后，目前华宝基金旗下的产品业绩是否恢复元气呢？

01

夏林锋旗下基金深陷亏损

今年上半年A股市场持续波动，基金净值也出现回撤，与A股行情类似，投资者对新基金的认购热情起伏不断。以基金成立日作为统计标准，据Wind数据显示，截至6月27日今年上半年合计发行基金数量为587只，相比去年同期的693只减少约15%；发行总份额为5099.81亿份，相比去年同期的6795.54亿份减少约25%。

从发行结构来看，今年新基金发行出现新变化，债基发行数量多于权益类基金。具体来看，上半年发行的股票型、混合型、债券型基金的数量分别为138只、196只、158只；但发行份额却分别为609.98亿份、1081.70亿份、3180.86亿份。从发行份额占比来看，股票型、混合型基金占比仅为11.96%、21.21%，而债券型基金的发行占比则高达62.37%。

（数据来源于同花顺 截至6月28日）

然而，笔者发现，近年来华宝基金新基发行早已出现下降。据同花顺显示，2019年发行20只基金发行规模仅有133.78亿元，进入2020年遇到基金大年发行10只基金募集了227.94亿元，2021年发行数量猛增至35只基金，却只募集了264.27亿元。进入2022年基金数和规模出现双降。截至今年一季度末，华宝基金已经发行了8只基金，但仅募集了24.46亿元。如果按照这种节奏，今年华宝基金的募集规模不会太高。

（数据来源于同花顺 截至6月28日）

据同花顺数据显示，华宝基金旗下基金经理工作年限，工作年限小于1年基金经理共3人，占比7.32%；工作年限1-3年基金经理16人，占比39.02%；工作年限3-5年基金经理人数6人，占比14.6%；工作年限5-10年基金经理人数为7人，占比17.07%；工作年限10年以上经理人数9人，占比21.95%；从占比来看，1-3年的基金经理占比最大。

在经理绩效方面，近1年来基金规模较大夏林锋、闫旭、蔡目荣、张金涛、贺喆、毛文博、薄玉、陈怀逸均出现负收益。薄玉亏损最大，年化收益率为-19.75%；闫旭年化收益率为-15.81%；丁靖斐年化收益率为-14.82%；汤慧年化收益率为-13.97%；规模较大的夏林锋年化收益率为-10.25%。

据天天基金网显示，夏林锋曾在上海高压电器研究所从事研究工作。2010年7月加入华宝兴业基金管理有限公司,先后担任分析师、基金经理助理的职务,2014年10月起担任华宝兴业大盘精选股票型证券投资基金基金经理。从就职履历上看，夏林锋作为华宝基金老牌基金经理，在华宝基金已经任职8年之久。截至目前，夏林锋的基金管理规模为36.24亿元。

（数据来源于天天基金网 截至6月30日）

据天天基金网显示，目前夏林锋旗下有两只基金，华宝生态中国混合A/C和华宝事件驱动混合A/C。然而，近年来这两只基金都出现亏损，近三月来华宝事件驱动混合A/C收益率为-10.53%、-9.88%；华宝生态中国混合A/C分别为-10.31%、-10.46%。近1年来两只基金中，华宝事件驱动混合A收益率为-11.04%。华宝生态中国混合A收益率为-10.00%。

（数据来源于天天基金网 截至6月30日）

据天天基金网显示，华宝事件驱动混合A成立于2015年4月8日，笔者发现，尽管该基金成立时间较久，但业绩却不好。自成立来基金收益率为-5.7%，今年来收益率为-9.5%，近3月来收益率为-10.53%，近1年来收益率为-11.04%，近2年来收益率为-20.02%。截至6月30日基金单位净值为0.9430，截至1季度末基金规模为6.59亿元。

（数据来源于天天基金网 截至6月28日）

据天天基金网显示，在基金经理变动一览表看出，该基金最初由徐林明和陈建华共同管理，但在这两人共同管理的4年又310天，两人的任职回报是-25.80%；自2020年至2021年12月29日，这个时期由胡戈游管理，任职回报却是48.65%；然而，自2021年12月30日至今，夏林锋管理的1年又180天里，任职回报却是-13.78%。

（数据来源于天天基金网 截至6月28日）

没有对比没有伤害，业绩下降如此之大。基民也是抱怨不已，有基民表示，从2015年成立以来买进，现在还亏着17%，是什么垃圾玩意儿。有基民回帖，本来看着上来了，现在怎么就跌成这样了。也有基民问，啥时候能回本啊？真的不想等了。然而，却有基民回帖，这一基金基本上做梦的时候能回本，还不是百分百把握！

（数据来源于天天基金网 截至6月30日）

基金业绩不理想，作为基民来讲，自然会做出自己选择。据天天基金网显示，这只基金2015年6月5日这只基金最高有91.44亿元，但2015年2季报却仅有62.09亿元，。此后基金规模直线下降，截至2023年1季度末，华宝事件驱动混合A,期末净资产6.59亿元，比上期减少1.76%。

作为华宝事件驱动C份额，截至6月30日该基金单位净值0.9490，该基金成立于2023年2月27日，该基金有夏林锋单独管理，但近期业绩已经出现亏损，自成立来该基金收益率为-14.20%，近3月：-9.88%。然而，笔者发现，尽管华宝事件驱动A基金成立之初募集了91亿元，而华宝事件驱动C份额却仅有0.08亿元，这是否与A份额业绩差导致C份额遇冷有关？

据同花顺显示，在近5年中，该基金的下行风险为13.7019%，持平同类平均；最大回撤为30.6397%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为中。在近1年中，该基金的下行风险为13.7336%，持平同类平均；最大回撤为16.5022%，小于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为中。

02

主动权益基金仅占三成

华宝基金两个季度下降380亿元

作为一家老牌基金公司，华宝基金成立于2003年2月份。从目前股东构成看，华宝信托有限责任公司是第一大股东，持股51%，美国华平投资集团、江苏省铁路集团分别持股29%、20%。据了解，2022年华宝基金的股东构成曾发生过变更。

2022年5月9日，华宝基金第二大股东华平资产管理有限合伙 (Warburg Pincus Asset Management, L.P.)将其持有的华宝基金20%股权转让给江苏省铁路集团。目前，华宝基金管理有限公司股东为华宝信托有限责任公司（持股51%）、美国华平投资集团（持股29%）和江苏省铁路集团有限公司（持股20%）。

除了股东方出现变更外，华宝基金的高管也发生过变动，2022年7月2日，华宝基金前任董事长朱永红因工作安排离任，黄孔威接任董事长一职。据悉，黄孔威曾任职于宝钢集团计财部和资产经营部、宝武集团下属公司，曾兼任中国太保非执行董事、兴业银行监事、兴业银行董事、长江养老保险董事等，现任华宝基金党委书记。

2022年10月15日，华宝基金公告，公司副总经理向辉出任总经理一职。从就职履历来看，向辉是华宝基金的元老人物，向辉曾在武汉长江金融审计事务所任副所长、在长盛基金市场部任职；2002年，向辉加入华宝基金，参与公司的筹建工作，先后担任公司清算登记部总经理、营运副总监、营运总监，公司副总经理等职务。

（数据来源于同花顺 截至6月28日）

自成立以来，华宝基金的规模增幅并不大，一直到了2015年2季度才突破1000亿元，此后基金规模持续上升，到了2020年4季度基金规模突破3000亿元，2021年3季度甚至3829.98亿元，进入2022年3季度基金规模曾升至3815.42亿元，但此后的两个季度就出现下降。截至2023年1季度华宝基金规模为3434.61亿元，较2022年3季度下降了380.81亿元。

（数据来源于同花顺 截至6月28日）

据同花顺显示，从华宝基金的产品结构上看，其产品结构并不均衡，占比最大还是货币型基金规模为1949.91亿元，占比56.77%；债券型基金规模为390.28亿元，占比11.36%；混合型基金规模为250.53亿元，占比7.29%；股票型基金规模为770.85亿元，占比22.44%。从产品结构上看，权益类产品仅占比三成。

一直以来，主动权益类基金体现基金公司的投研水平和投资策略，反映基金公司的主动管理能力及核心竞争力。尽管华宝基金对主动权益类基金布局与投入较多的精力，但权益基金业绩并不理想。业内人士表示，这与投研体系人才匮乏有一定关系，新手基金经理业绩亏损，基金老将规模也有大幅下降。因此，想要在短期内补齐权益投研能力弱的短板并不是件容易的事情。

03

华宝基金旗下有基金回撤51%

旗下基金换手率曾达1060.84%

（数据来源于天天基金网 截至6月30日）

据天天基金网显示，华宝大盘精选混合基金成立于2008年10月7日，目前基金规模1.23亿元，基金经理为郑英亮。截至6月30日该基金单位净值为2.2586。自成立来收益率为180.82%，但近年来该基金业绩亏损较大，近3月来收益率为-5.63%，近6月来收益率为-5.30%，近1年来收益率为-29.77%，近2年来收益率为-46.31%，近3年收益率为-13.16%。

（数据来源于同花顺）

近一年内华宝基金权益类基金整体业绩低于同类平均，前十大重仓股包括贵州茅台、怡和嘉业、华恒生物、中国平安、海康威视、贝达药业、东方证券、金山办公、中国移动、中国中免。笔者发现，该基金的换手率都是极为彪悍。据同花顺显示，2015年2季度换手率曾1060.84%，2017年4季度换手率也有994.33%。

2022年2季度换手率为328.28%，2022年4季度基金换手率742.40%，2021年4季度换手率为398.51%。如果说换手率高，基金收益率高还能理解，但现实却是基金规模越来越低。2009年四季度时，该基金规模为20.03亿元，截至2023年1季度末，该基金仅剩1.23亿元。

2022年4月26日，证监会曾发布过，关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见，其中就有规定，着力提升投研核心能力。引导基金管理人构建团队化、平台化、一体化的投研体系，提高投研人员占比，完善投研人员梯队培养计划，做好投研能力的积累与传承，扭转过度依赖“明星基金经理”的发展模式。

推动基金管理人实现宏观、策略、行业和公司全维度的研究覆盖，切实提高股票发行定价能力。引导基金管理人坚持长期投资、价值投资理念，采取有效监管措施限制“风格漂移”、“高换手率”等博取短线交易收益的行为，切实发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的功能作用。推动基金管理人夯实信用风险研究能力，建立健全各类金融工具和交易对手的内部评级体系，重视内部评级结果的应用和转化，坚守投资纪律。

（数据来源于同花顺 截至6月30日）

在回撤率方面，华宝大盘精选混合基金，在近5年中，该基金的下行风险为15.1275%，大于同类平均；最大回撤为51.6731%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。笔者发现，该基金在2018年4季度回撤率曾下探至55.51%。

（数据来源于同花顺 截至6月30日）

据同花顺显示，本基金选股能力α为0.0172%，列同类基金1181/3776，选股能力一般，对比同类选股能力α中位值为0.0182%。其中体现出正确选股能力的基金为692只，体现出错误选股能力的基金为141只，未体现出选股能力的基金为2943只。

据同花顺显示，本基金择时能力γ为-0.002，列同类基金2170/3776，择时能力一般，对比同类择时能力γ中位值为-0.0051。其中体现出正确择时能力的基金为352只，体现出错误择时能力的基金为790只，未体现出择时能力的基金为2634只。