老牌公募富国基金遇“多事之秋”一基金经理一拖十七合规存疑？

基民最怕的行为是什么？买的基金出现老鼠仓。所谓“老鼠仓”一般指在股市中，庄家利用公有资金拉升股价之前，先用自己个人的资金在低位建仓，等用公有资金拉升到高位后，个人仓位率先卖出并以此获利。近日证监会官网披露了一则行政处罚决定书再次引发舆论关注。

据证监会官网日前披露的一则行政处罚决定书显示，作为富国基金的研究员, 汪鸣在推荐股票前后买卖相同股票并获利。汪鸣的上述行为违背了基金从业人员忠实勤勉的法定义务,构成了严重的利益冲突,违反了2003年《基金法》第十八条的规定,构成2003年《基金法》第九十七条所述的基金从业人员损害基金财产或者基金份额持有人利益的行为。

除了趋同交易外，作为排名前十的公募基金，富国基金在主动权益类产品成绩并不理想，净利润也出现下降。据年报数据显示，富国基金2022年度实现营业收入73.59亿元，同比下降11.4%；净利润20.66亿元，同比下降19.42%。截至2022年末，富国基金资产管理总规模1.37万亿元。基民惊呼富国基金怎么了？

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昔日的公募冠军被取消从业资格

近日中国证监会发布了一则行政处罚决定书，经查明,汪鸣存在以下违法事实:2009年2月28日至2013年5月3日期间,汪鸣任富国基金行业研究员。周某为汪鸣表姐,“周某”光大证券账户于2008年4月21日开立于光大证券中兴路营业部,股东代码为012****800和A69****985。

叶某蓉为汪鸣姨妈,“叶某蓉”上海证券账户于2007年4月18日开立于上海证券临平路营业部,股东代码为009****704和A10****909。“叶某蓉”光大证券账户于2010年8月24日开立于光大证券华灵路营业部,股东代码为009****704。

周某和叶某蓉证券账户开户联系电话及地址为汪鸣及其母亲联系电话及地址,账户资金基本来源于汪鸣及其近亲属,去向主要用于汪鸣及其家人购房、消费、转至其近亲属银行账户。上述证券账户电脑下单地址多次与汪鸣出差行程出现重合,汪鸣曾使用其手机号码通过上述证券账户下单。

2009年2月28日至2013年5月3日期间,汪鸣通过“周某”“叶某蓉”证券账户与富国基金管理的富国天合稳健优选混合型证券投资基金、富国天惠精选成长混合型证券投资基金、富国天盛灵活配置混合型基金、富国天益价值混合型证券投资基金以及富国天源平衡混合型证券投资基金等5只基金趋同交易汪鸣所推荐的“中国国贸”“中信证券”“阳光城”等17只股票。

上述违法事实,有富国基金提供的相关材料,当事人及相关人员询问笔录,相关证券账户开户资料、交易流水,相关银行账户资料、交易流水等证据证明。证监会根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据2003年《基金法》第十八条、九十七条的规定，证监会决定取消汪鸣基金从业资格。

所谓趋同交易是指基金从业人员在知悉内幕信息后，使用其个人控制的账户或者泄露给他人，与其管理的基金买卖相同或者相反方向的证券，以谋取不正当利益。有基民会问，监管是如何发现汪鸣的违法行为呢？我们可以从行政处罚书看出，汪鸣用亲戚的身份证开通股票账户，但开户联系电话和地址留的是汪鸣及其母亲的，并且账户的电脑下单地址多次与汪鸣出差行程重合。

（数据来源于天天基金网）

值得关注的是，汪鸣发生违法行为时，当时他是基金公司的行业研究员，在4年多时间里的趋同交易一直并未被发现，2014年1月起汪鸣还升任基金经理。此后连续4年管理3只基金产品，一直到2018年汪鸣才离开富国基金。有基民质疑，这是否与富国基金内控制度不严也有一定的关系。

（数据来源于天天基金网）

笔者还发现，汪鸣还曾因富国城镇发展股票基金业绩优秀获得2015年基金收益排行榜冠军，但似乎任何时期都躲不开基金魔咒一样，第一年拿了冠军，次年的业绩就会暴跌，2016年股市波动剧烈，股指的熔断导致基金净值出现大幅回撤，汪鸣旗下基金措手不及，首月回撤达23%-26%。直到2018年4月汪鸣离任时，汪鸣旗下基金也未能重现辉煌，直到蒲世林接管后，富国城镇发展股票基金的业绩才出现大幅回升。

（数据来源于天天基金网 2023年4月13日）

除了富国基金的趋同交易被处罚外，富国基金的权益类产品业绩也不理想。据天天基金网显示，相较于老将朱少醒，近年来富国基金老将李元博旗下基金已降至105.85亿元。截至4月13日，李元博在管6只基金，近一年来只有富国科创板两年定开混合基金维持正收益外，其他5只基金均处于亏损状态，其中富国创新趋势股票基金跌幅最大，其收益率为-21.82%。

而近两年来六只基金也只有富国科创板两年定开基金收益率为正。其他5只基金全部亏损，富国创新趋势股票跌超45%。富国高新产业技术收益率-37.62%；富国科技创新灵活配置混合基金收益率-29.47%；富国创新科技混合A/C收益率分别-27.62%、-28.41%。

（数据来源于天天基金网）

从上述产品业绩上看，富国创新趋势基金的回撤最大，该基金成立2020年7月27日，截至2022年12月31日该基金规模为30.8亿元。基金经理为李元博，从业绩来看，截至4月12日基金净值为0.6329，自成立来一直在亏损，其收益率36.71%，近1年来收益率-21.82%，近2年来收益率-45.11%。

（数据来源于同花顺）

据2022年一季报显示，该基金持有传媒、医药和通讯类股票，但介入的价格都较为尴尬，几乎都是在高位买入或者在股价中部买入，但由于价格回调过大导致净值回落。以北方稀土为例，2022年突然跃升第二大重仓股，当时北方稀土的股价在40到44元区间，但此后股价一路下跌，2022年2月14日至2023年4月13日北方跌幅38%。一季度还持有药明康德，但股价也是一路下跌，难怪有基民抱怨，基金为何抄底都抄在半山腰上。

（数据来源于天天基金网）

有基民表示，买了还收一笔手续废，买时收，卖也收，不管基金亏什么样，这斯只赚不配，奉劝大家，这个基金千万别碰。也有基民表示，你看到他的持仓永远都是新进。绝对不留，不管这个股跌了多少，涨了多少。就是一个劲的买了买，买了卖。这换手率牛。甚至有基民称，基金净值从1.45一直下滑到0.5407，亏损60%，基民们团结起来起诉这个无良的公司，这个没有职业道德的经理人应该被追责！散户也不可能是这个水平。

我们也可以看看2022年三季度持仓，从李元博三季度在管基金持仓来看，其重仓了格力电器、海尔智家、江丰电子、北方华创、拓荆科技、长川科技等上市公司。这些公司的股价出现不同程度的下降，其中安集科技近3月跌31.72%。相较于二季度，三季度重仓股几乎又换了个遍，仅剩格力电器没变换。

（数据来源于天天基金网）

从每季度变换节奏，再看看换手率，去年二季度换手率高达394.37%，而去年四季度高达507%。激进调仓风格、高换手率，却让产品重仓标的频频更换。据了解，富国创新趋势基金成立初期募集到的资金超过160亿，然而，自2022年2月中旬后该基金净值就持续下跌，至2022年年末，相对于前期高点最大回撤高达61.72%。

截至目前，富国创新趋势份额已经由163亿份缩水至目前的55.2亿份，缩水幅度接近70%，规模则由于基民赎回已经产品亏损目前不到36亿元，缩水幅度接近80%。业绩持续回落，也有基民称，最近有进步近二年由倒数第一名升至倒数第三名，近一年由倒数第一名也升到第二名了，后面希望加油能把名次升到倒数10名外就0K了，反正我们想回本是不可能的。

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权益基金业绩亏损仍狂发新基金

（数据来源于同花顺）

作为“老十家”的富国基金，成立于1999年，目前股东构成为海通证券、申万宏源证券、蒙特利尔银行分别持股27.775%，山东金融资管持股16.675%。

自2015年突破1000亿以后，基金规模持续上升，2022年6月30日，富国基金资产规模达9329.39亿元，在150家基金公司中排名第7，三年间排名增长了9位。

值得关注的是，自2022年二季度创高后，富国基金的规模出现下降，截至2023年一季度，富国基金降至8696.45亿元，相较于2022年二季度下降了632.94亿元。据Wind数据显示，截至2023年一季度富国基金资产规模达8696.45亿元，位列第7位。除了规模下降外，富国基金的净利润也出现变化，发布年报显示，富国基金2022年度实现营业收入73.59亿元，同比下降11.4%；净利润20.66亿元，同比下降19.42%。

（数据来源于天天基金网）

虽然富国基金的业绩下滑且规模下降，但仍未能阻拦发行基金的热情。笔者发现，富国基金正在发行5只基金，可能是为了扩大基金投研队伍，有一些新鲜血液加入富国，其中有业绩优秀的，也有业绩差的。有一些甚至是新手基金经理，如田希蒙。

（数据来源于天天基金网）

据天天基金网显示，田希蒙自2017年5月加入富国基金管理有限公司,历任助理定量研究员、定量研究员、定量投资经理,自2023年1月起任基金经理，可以看出田希蒙是个新手。尽管田希蒙刚担任基金经理不久，却已经管理着5只基金管理的规模达55.21亿元。然而，截至目前，5只基金的任职回报全是亏损，有两只基金均跌超10%。

（数据来源于天天基金网 富国中证港股通互联网ETF）

我们以规模最大的富国中证港股通互联网ETF为例，这只基金是蔡卡尔和田希蒙共同管理的，但翻看蔡卡尔单独管理时的业绩，也是亏损达26.06%，2022年2月份牛志东加入共同管理，任职回报达到4%的收益，但牛志东离任后，蔡卡尔单独管理后，基金的收益又亏了，今年1月田希蒙加入共同管理。结果，两位基金经理的任职回报却是-10.77%。如此业绩的确令基民“爽歪歪”。

为了证实其公平性，要以单只基金的业绩不具备说服力，笔者又翻看了田希蒙单独管理的基金业绩，富国中证沪港深500ETF自成立来收益率-22.88%、富国中证沪港深500ETF联接A/C自成立以来收益率分别为-14.41%、-15.01%。4月3日至今，田希蒙近期又在发行一款新基金——富国恒生港股通高股息低波动ETF(QDII)，面对一名新手，未来业绩是否会有所扭转？笔者会持续关注。

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旗下基金经理一拖十七合规存疑？

（数据来源于天天基金网）

笔者还发现，3月24日至6月21日富国基金正在发行一只基金——富国中证上海环交所碳中和ETF联接A/C。然而，笔者发现，基金经理王乐乐却已经管理多达16只基金却还在发行新基金，这是否存在严重的一拖多问题？还请监管关注一下。如果这只新基金成功发行，王乐乐管理的基金多达17只。

据了解，王乐乐自2010年6月至2011年11月在上海证券有限责任公司任研究员;自2011年11月至2012年6月在华泰联合证券有限责任公司任研究员;自2015年5月加入富国基金管理有限公司,累计任职时间为7年又245天。现管理总规模144.33亿元，任职期间最佳基金回报84.45%。

近年来“一拖多”现象较为普遍，监管部门明确反对“规模情节”、“基金经理明星化”等损害投资者利益的行为。基金业协会相关文件要求“合理调配同一基金经理管理的公募基金和私募资产管理计划数量，原则上不超过 10 只”，而富国基金的王乐乐仍管理如此多的基金，这是否合规呢？

常规而言，一拖多就是基金经理管理的多只基金背后是无数的投资者和他们的真金白银，不但要对得起投资者的信任，更要严格遵守基金契约，必须要对其管理的所有基金一视同仁，要投入同样的精力，获得同样的收益。基金经理可以管理多只基金产品，但是所管产品在收益率上的差距不能太大，这是衡量基金经理是否对管理基金产品一视同仁，或者是否有能力管理多只基金的标准。而现实中“一拖多”基金经理难以避免不同产品出现厚此薄彼的问题，进而会带来公平交易的严重问题。

值得关注的是，由于去年股市震荡，绝大多数权益类产品面临募集遇冷、回撤巨大等情形，富国基金而言主动权益类产品业绩也深受影响。在业绩回落，基金整体规模下降的背景下，富国基金应该反思一下投研团队是否存在严重的问题，而不是一味的发新基金扩规模。