“深商系”再扩张，皖商大佬3年入主3家上市公司

神秘公司入主ST中珠，股权代持浮出水面

春节前夕，ST中珠（600568.SH）迎来了新的第一大股东。

根据相关公告，深圳市朗地科技发展有限公司（下称“朗地科技”）通过公开拍卖，将ST中珠原股东深圳市一体投资控股集团有限公司（下称“一体集团”）所持12.66%股份成功收入囊中，加上此前已经持有的6.42%股份，朗地科技合计持股比例达19.07%，坐上ST中珠股东序列头把交椅。

黄新浩、黄超分别持有朗地科技51%、49%股份。但《权益变动报告书》披露，黄新浩、黄超二人所持朗地科技100%股份，均由深圳市深商控股集团股份有限公司（下称“深商控股”）委托代持，因此，朗地科技真正的控股股东为深商控股。公告同时披露，朗地科技正在办理代持还原的工商变更手续。

消息公布后，上交所旋即下发《问询函》，要求补充披露《代持协议》 主要内容、相关出资凭证等具体信息。从公开资料来看，黄新浩同为深商控股子公司深圳市资产管理有限公司法人代表、总经理。

至于深商控股，则大有来头。

全国工商企业信用信息系统显示，深商控股股东名单中，有着如深圳海王集团、香江集团、深圳西部城建、深圳宝德投资、航嘉驰源电气、深圳一德集团、深圳百泰珠宝、格林美（002340.SZ）、雄韬股份（002733.SZ）等一批深圳市实力企业，堪称“深民投”。其中，一家名为深圳市一体医疗科技的公司，正是ST中珠全资子公司，系ST中珠原实控人一体集团旗下。

官网披露，深商控股由79家深圳市重点民营企业共同投资成立，目前拥有11家全资子公司，业务横跨大型科技园、产业园的开发与建设；城市基础设施、城市综合体的开发；高新技术、新材料、新工艺的研发和生产；股权投资、PE/VC业务、融资咨询服等诸多领域。

前述《权益变动报告书》中，深商控股表示由于股东持股较分散，故无实际控制人。不过在此前投资案例中，深商控股总经理、第一大股东深圳市国民运力科技集团（下称“国民运力”）实控人黄继宏，往往作为代表人出现。

“黄继宏”三字此前并不为资本市场熟知，但来自安徽，1974年出生，时年48岁的他，还是庞大集团（601258.SH）、众泰汽车（000980.SZ）两家上市公司的董事长、实际控制人，同时担任着吉商联合会常务副主席、深圳市智慧交通产业促进会副会长、国家交通部培训学院导师等一系列社会职务。

值得一提的是，2021年8月，黄继宏还曾通过市场化选聘，成为中民投总裁，推动中民投重组纾困相关事务。不过一年后（2022年8月），黄继宏不再担任该职务。

庞大集团重整三年，背后暗藏抽屉协议

这并非“深商系”第一次入主上市公司。

时间回到2019年。

彼时，曾有“中国最大汽车经销商”称谓，市值一度超过600亿元的庞大集团（601258.SH）陷入危机，出现业绩断崖式下滑、创始人股权被冻结、拖欠税款和员工工资等一系列状况，并被债权人申请重整，深商控股正式藉此入局。

2019年12月11日披露的《重整计划》显示，在清算状态下，减去破产费用、职工债权、税款债权等项目后，庞大集团剩余可向普通债权人分配的财产为28.3亿元，相比高达252.78亿元的普通债权，清偿比例仅为11.2%。

如此局面下，公司最终以每10股转增5.64股的比例，共计转增约36.88亿股股票，这些转增股票不向原股东分配，其中7亿股由重整投资人及其引进的财务投资人受让，对应价格7亿元；剩余部分用以清偿债务。

而重整投资人，是由深商控股、深圳市元维资产管理有限公司（下称“元维资产”）和国民运力组成的联合体。

不仅于此，庞大集团创始人、原控股股东庞庆华及关联自然人无偿让渡所持股票给重整投资人一方。

后因原预计承接平台深圳市前海深商金融控股集团有限公司（下称“深商金控”）及子公司深圳市国民运力数通科技有限公司（下称“数通科技”）无实际控制人，为了更好地促进重整后庞大集团的发展，最终天津深商北方有限公司（下称“天津深商”）受让了公司12.02%股份、深商金控受让2.35%、数通科技受让2.35%，庞大集团实控人变更为黄继宏。天津深商则为深商控股全资子公司。

重整上市公司、承接股份的同时，深商控股一方承诺，庞大集团2020年、2021年、2022年的归母净利润分别不低于7亿元、11亿 元、17亿元，或三年归母净利润合计达到35亿元。若该目标未实现，需在2022年度审计报告公布后的三个月内向庞大集团以现金方式予以补足。

财报显示，2020年、2021年，庞大集团归母净利润分别为5.8亿元、8.98亿元，均未能达标；2022年前三季度甚至出现了1.55亿元亏损。合计13.23亿元，与35亿元的承诺数字，还有着近22亿元的差额。如今，2022年报季即将来临，留给黄继宏等人的空间，并不算充裕了。

2023年1月11日，庞大集团披露了上交所对原实控人庞庆华的《纪律处分决定书》，对其进行通报批评。原因在于庞大集团重组过程中，庞庆华曾与元维资产、深圳市维景实业发展有限公司（下称“维景实业”）签订了一份抽屉协议，约定自重整计划中庞庆华所持公司股票过户后10日内，元维资产或其指定的第三方向庞庆华支付5000万元，若未来公司（庞大集团）股票在二级市场连续3日收盘价达4元/股时，庞庆华可要求元维资产向其支付1.5亿元。

图源：截自东方财富网

相关公告同样提及，“由于约定的支付条件未满足等原因，上述事件存在分歧”。而协议签订后，庞大集团股价最高仅为2.1元/股（前复权）。

20亿元拿下众泰汽车，昔日风光能否重现？

相比重整三年，发展前景仍存在较大不确定性的庞大集团，“深商系”拿下的另一家上市公司——众泰汽车，近期获得了更多关注。

曾经的众泰汽车，最为人熟知的元素之一，无疑是它各款与其他品牌相似的“车型”，如汉龙旷世与路虎揽胜、众泰SR7与奥迪Q3、众泰SR9与保时捷Macan......

在高相似度与低廉价格等因素的加持下，从市场表现来看，2014年至2016年，借助高仿车型的热销，众泰汽车的销量也实现了跨越式增长，从16.5万辆，一路攀高至33万辆。

2016年，众泰汽车以116亿元对价成功“借壳”金马股份，2017年，公司实现营业收入208亿元，11.04亿元的扣非净利润，也同比暴涨约12倍。

虽然看似风光，但可以注意到，众泰汽车的净利率并不算高，2017年、2018年分别为6.04%、5.42%。与此同时，得益于2008年拿到的纯电动汽车产销许可证，以及持续推出的众泰云100、众泰E200等纯电电动车，2014年到2016年，众泰汽车分别收到4.43亿元、11.41亿元和15.51亿元新能源汽车财政补贴。

2019年开始，新能源汽车补贴大幅退坡，再加上国六标准出台、车型创新难以突破等各种因素，众泰汽车业绩大幅下滑，经营陷入困境，2019年、2020年连续两年扣非净利润亏损超百亿元，讨债风波、官司不断。公司股票亦很快“披星戴帽”，沦为“*ST众泰”。

图源：众泰汽车官方网站

2021年12月1日披露的《重整计划》显示，众泰汽车资产评估总值为3.10亿元，却有着超50亿元确认债权，假定破产清算状态下普通债权清偿率仅为2.55%。

与庞大集团类似，在此情况下，深商控股以“白衣骑士”的身份出现，以旗下江苏深商控股集团有限公司（下称“江苏深商”），斥资20亿元，受让约12.27亿股转增而来的股票。

最终，江苏深商与一致行动人，合计拿下众泰汽车24.22%股份，成为新的控股股东。不久后，随着相关股份表决权被委托给黄继宏行使，黄继宏成为众泰汽车新的实控人。

以业务角度观察，庞大集团与众泰汽车可以形成产业链互补。据《证券日报》文章，2020年6月，深商控股董事长张思民明确表示，“汽车交通产业是深商控股集团近年来的重要发展方向，公司通过收购、重组、重整汽车零部件及流通运营企业以及与产业链企业深度合作，致力于推动国内汽车产业的高质量发展。”