谁主70亿果链“夫妻店”？

“共苦易同甘难”，似乎是资本市场的独有奇观。如今2023年才过去10天，又一家A股创始人夫妻的爱情故事走向了终点。

1月10日，赛腾股份（603283.SH）公告称，因控股股东、实际控制人孙丰、曾慧二人离婚，孙丰名下的3776.24万股股权拟变更至曾慧名下。

来源：赛腾股份公告

此后，孙丰、曾慧将不再是一致行动人，两人在上市公司的直接持股比例也将持平。

不过，从股价来看，二级市场对二人的离婚一事表现却颇为冷静。截至1月11日收盘，赛腾股份股价为36.88元/股，跌幅0.54%%，总市值70.39亿元。

近14亿天价“分手费”

说起二者的离婚故事要回到2021年，在曾慧宣布起诉离婚前，上市公司管理层之间似乎就已暗流涌动。

赛腾股份是一家典型的“夫妻店”，此前创始人夫妇孙丰、曾慧二人均在上市公司担任管理层，孙丰为董事长，曾慧是董事兼总经理。此外，曾慧的表姐刘红宁也在赛腾股份任董事兼财务总监。

时间来到2021年10月，赛腾股份召开股东大会进行换届选举，当时身为董事的曾慧和刘红宁等5名高管因公并未出席。而就在此次会议后，曾慧和刘红宁均从上市公司高管名单中消失了。财务总监一职由90后黄圆圆接任，此前她曾是赛腾股份会计、公司子公司财务负责人。

来源：赛腾股份公告

2个月后，曾慧的一纸诉状宣告了这起“婚变”的开端。当年12月15日，赛腾股份对外公告，公司实控人曾慧已经将孙丰告上法庭，请求法院判令离婚并进行财产分割。

当时，孙丰直接持有上市公司9878.45万股股份，曾慧直接持有601.22万股，此外，双方还通过赛伟投资、赛越投资、赛宇投资、赛强投资等公司对上市公司间接持股。

2022年12月，法院一审判决出炉，准许原告与被告离婚，并判双方持有股份各半分割，即孙丰要将3776.24万股权转至曾慧名下。

后原被告双方撤销上诉，一审判决正式生效，上述股权交割也在近日提上日程。

按照1月11日赛腾股份收盘价36.88元/股估算，此次离婚，曾慧分割的股份价值约13.93亿元。

股份分割后，再叠加被动减持、被动稀释等一系列权益变动，孙丰的持股比将由47.27%降至22.93%。

与此同时，曾慧的持股比将由3.31%涨至22.93%，和孙丰持平。

IPG中国区首席经济学家柏文喜分析，赛腾股份此次夫妻离婚，股权分割后双方持股比持平且解除一致行动人关系，将导致公司在事实上失去实际控制人，公司的治理结构与战略规划的稳定性将会因此而可能受到直接影响，对上市公司的后续经营策略和控制权的稳定性的影响也是不言而喻的。

赛腾股份表示，实控人双方的离婚诉讼仅涉及其个人对公司的股东权益，与公司生产经营无关，不会对公司经营情况产生重大影响。公司目前日常经营一切正常，股权分割后公司控制权可能会发生变更，双方正在进一步协商后续安排，公司会根据双方协商进展及时履行信息披露义务。

合伙创业成就70亿果链“夫妻店”

此次离婚事件的主人公孙丰和曾慧年龄相仿，均出生于上世纪70年代。而在携手创业之前，二人各自有着9年、8年的打工经历。其中2002年-2007年，二人均任职于苏州吴中经济开发区延令自动化设备厂，当时孙丰是总经理，曾慧为副总经理。

或许是一起工作的这段经历使二人有了相同的目标，2007年6月，他们选择创业并共同出资设立赛腾股份的前身，从事自动化设备、电子仪器及电子设备等生产、销售工作。

4年后，孙丰和曾慧迎来了重要转折点。2011年，赛腾股份通过苹果公司合格供应商认证，并逐步拓展稳固了和苹果公司的合作领域及合作关系。

来源：罐头图库

而后随着苹果系列产品席卷全球，乘上东风的赛腾股份业绩大涨，在2013年-2017年，分别实现了1.11亿元、3.81亿元、4.89亿元、4.03亿元、6.83亿元的营收，净利润分别也一度从0.23亿元涨至0.96亿元。

2017年12月，赛腾股份成功在上交所挂牌上市，目前公司的总市值为70.39亿元。

不过，苹果公司之于赛腾股份同样是一把双刃剑，在此期间的2016年，因苹果公司减少了对其产品采购，赛腾股份营收（4.03亿元）、净利润（0.48亿元）双双下滑，其中仅净利润同比下降62.18%，体现出了高度依赖苹果公司及其产业链厂商的风险。

于是上市之后，孙丰和曾慧则选择将触角伸向半导体、新能源等多个领域，以降低对苹果公司依赖风险，无锡昌鼎电子、菱欧科技和日本OPTIMA株式会社等均在此期间被其收入囊中。

根据2021年的财务数据，消费电子、半导体、新能源汽车三块业务分别为其贡献收入18.8亿元、2.17亿元和2.16亿元，对应占比为81.09%、9.36%和9.32%，主营业务的三驾马车已经搭建完成。

来源：赛腾股份年报

截至2022年9月底，赛腾股份还实现营收21.11亿元，同比增长27.73%；净利润2.39亿元，同比增长48.97%。

德邦证券认为，赛腾股份3C为盾，半导体为矛，在消费电子终端创新和半导体设备国产替代趋势下，其消费电子检测/组装设备和半导体设备布局有望深化，推动公司规模体量和行业地位迈上新的台阶。

看起来，赛腾股份的多元转型已经步入正轨，而如今，孙丰和曾慧的离婚事件则让公司的前途蒙上阴影。

A股为何频现“天价”离婚案？

而赛腾股份离婚事件也并非个例，此前，A股实控人的“天价”离婚故事曾多次上演。

有人离婚后牵手新爱情，有人选择专心于事业，还有人通过减持套现收获近亿元的财富值。

事实上，说起“天价离婚”，康泰生物（300601.SZ）实控人的故事是真正的纪录保持者。

2020年5月29日，康泰生物官宣实控人杜伟民与袁莉萍解除婚姻关系，杜伟民拟将其持有的1.6亿股公司股份过户至袁莉萍名下，占公司总股本的23.99%。按照当日146元/股的收盘价计算，这笔“离婚费”高达235.54亿元，刷新了A股“最贵离婚费”记录。

来源：Wind数据

而离婚后的两年多，康泰生物经历了股价的高峰与低谷，杜伟民仍在为新冠灭活疫苗的研发而忙碌。同期，身为康泰生物第二大股东的袁莉萍则依然和杜伟民保持一致行动人关系，并在2022年以90亿元的身家跻身胡润百富榜。

同属于大健康行业的景峰医药（000908.SZ）实控人叶湘武也是“离婚案”知名主角之一。叶湘武出生于1952年，1995年他和发妻窦啟玲等合伙人共同创立益佰制药（600594.SH），凭借爆款产品——OTC品种克咳胶囊走上正轨后，公司于2004年正式登陆上交所。但上市4年后，二人的婚姻走到了终点。

2009年前后，叶湘武通过辞任+减持陆续退出了益佰制药，选择自立门户。后叶湘武迎娶了1981年出生的第二任妻子张慧。但叶湘武的新爱情最终也没迎来happy ending，2019年10月8日，景峰医药对外宣布董事长叶湘武的离婚消息。解除关系前，张慧持有上市公司3642.05万股股份，持股比4.14%，以景峰医药当日4.37元/股价格计算，张慧持股账面价值约1.6亿元。

与离婚后再遇到爱情的叶湘武不同，梦洁股份（002397.SZ）姜天武在家庭与事业之间却是选择了后者。

来源：罐头图库

2017年，梦洁股份62岁的姜天武与48岁的妻子伍静离婚，并将1.27亿股公司股票分割至伍静名下，占总股本的18.67%，当时这笔超过10亿元的“分手费”也曾引起热议。

时任副总的李军曾替姜天武解释称，“老板认为妻子思想跟不上他的节奏，他想起袖子加油干，一心一意将精力用在事业上来。”

当时，二者离婚的时间，梦洁股份正处在2016年-2017年定向增发的过程中。而离婚后，两个人的故事也走向了对立面。

伍静在2017年-2022年，通过多次减持成功套现近亿元，并截至2022年9 月底，仍以10.53%的持股比位列梦洁股份第二大股东。而姜天武则因一笔“兜底”协议引发债务连锁反应，不得不让出了上市公司的控制权。

在风起云涌的资本市场，离婚早已不是一件罕见的事，无论是“一人打江山”还是“结伴闯世界”，最终都不免得走向分手结局。

对此，著名经济学家宋清辉表示，婚姻与资本市场的财富关系已经越来越紧密。尤其是上市公司实控人或大股东离婚，通常会涉及夫妻共同财产尤其是持有公司股份的分割问题，此举一方面会直接影响公司的品牌形象，在资本市场“一石激起千层浪”；另一方面还会影响到控股权的稳定性甚至引起实控人的变动，进而影响到公司的经营乃至股价走势。

而此次，如赛腾股份一样创业夫妻“共苦易同甘难”的情况，则更令人唏嘘。

宋清辉提到，正因此类创业夫妻“共苦易同甘难”现象较为普遍，所以越来越多的投资机构将公司实际控制人以及大股东的婚姻关系作为重要的考察内容。上市公司实控人及大股东的婚姻危机，影响范围不仅仅是个人，还会给资本市场带来震荡，最终波及投资者的切身利益。

柏文喜认为，就创业夫妻而言，要随着事业进展与发展变化而不断调整共同目标，或者根据各自兴趣设定新的目标与领域，在形成合理分工的同时不断调整自身定位，才能让事业发展的同时也维持婚姻的稳定，也会有利于公司的可持续发展。