个人养老人生的报表1| 你的家庭财务质量“亚健康”了吗？

前面一个系列我们分析了养老的基本背景、养老的资金构成，让大家对养老有了一个宏观的认知。接下来，我们将在这个系列中聊一聊个人养老的具体微观层面应该注意哪些问题，又应该提前做哪些准备呢？首先，先让我们从家庭养老来聊一聊。

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家庭财务“亚健康”了吗？

说起“亚健康”，小伙伴们会想到医学中对“亚健康”的定义，即一种介于健康与疾病之间的状态，表现为一定时间内的活力降低、功能和适应能力减退的症状。但大家是否听说过家庭财务“亚健康”？家庭财务“亚健康”对我们的养老生活又有什么影响？让我们先从我国家庭财务健康现状说起。

国内家庭财务状况主要特征

1.人均可支配收入：工资性收入独占半壁江山

根据国家统计局的数据，自2015年以来，我国居民人均可支配收入结构基本不变，工资性收入占比55%左右。其次是经营净收入和转移净收入，占比各约17%-19%。可见，我国居民家庭主要依靠工资收入。

2. 人均消费支出：食品烟酒、居住、交通通信稳居前三

根据国家统计局的数据，2015-2021年，我国居民人均消费支出结构变动不大，食品烟酒、居住、交通通信合计约占人均消费总支出的65%。

3.新增金融资产：存款占比领先、新增负债以个人住房贷款为主

据中国人民银行数据，我国住户部门[1]2015-2019年新增金融资产中存款、保险类资产、其他资产占比位列前三；住户部门2015-2019年新增负债以个人住房贷款为主。

整体而言，我国居民家庭短期消费占比较高；对房产、存款的依赖性较强，考虑到房产变现能力较差，存款易受通胀侵蚀，未来现金流可能存在压力，抵御风险能力总体偏弱。另一方面，其他金融投资工具运用相对较少，家庭资产配置的广度和深度偏低，存在“亚健康”现象。

家庭资产合理配置“四笔钱”

要摆脱家庭财务“亚健康”，如同我们如何进行身体调理一样，既要戒掉不良生活习惯（长期高负债），也要科学规划生活作息、定期健身（家庭资产的合理配置）等，这样才能保持身体健康（财务健康），“寿比南山”（拥有品质养老生活）。

关于资产配置，曾经有一张流传较广的“标准普尔家庭资产配置图”，强调合理稳健的家庭资产配置方式，把家庭资产分别装入四个“锦囊”， 分别是：10%要花的钱、20%保命的钱、30%生钱的钱、40%保本升值的钱。

近年来，越来越多财富管理机构注重引导客户进行理财规划和资产配置，提出新的资产配置管理思路，如将个人或家庭资产划分为“四笔钱”的理念：

注：此图参考盈米基金投研总监赵玉斌2021年7月6日在中国证券报“中证点金汇” 直播间发表的观点绘制。

相比于标准普尔家庭资产配置图，“四笔钱”的划分更加个性化，强调根据不同个人或家庭的年龄职业、财务状况、收支水平、消费观念、风险偏好、收益目标等存在的差异，结合实际情况进行合理布局和不断调整优化，而不是生搬硬套固定的比例。因此，“四笔钱”的比例可以因人而异、因时而变，重要的是要有这“四笔钱”的理念意识和规划！

例如，有的年轻家庭短期刚性消费支出的占比较高，务必要注意留足当下日常开支所需的“活钱”。除此之外，人无远虑，必有近忧，我们既要精打细算过日子，也要“抬头看路”看远方，统筹规划其他“三笔钱”，尽力省出“小钱”用于长期投资，早一点起步积累，用时间见证复利的力量，力争收获更高收益，未来有望积攒起一笔数目可观的资金、派上“大用场”，满足养老、子女教育等长远需求。

养老账户在家庭资产配置中的作用

1. 养老账户是家庭资产配置的“压舱石”

用个人养老账户开展资金储备，以求实现长期资产增值，是安全稳固的家庭资产配置中，不可缺少的一环。随着个人养老金支持政策陆续出台，养老金融产品日渐丰富，养老账户参与长期投资配置，未来可进一步稳定养老金来源，提高退休后的抗风险能力。

2. 养老账户是提高生活品质的“助推器”

在老龄化、少子化、长寿化的背景下，如果单独依靠基本养老保险无法满足品质养老支出需求。前期做好家庭资产规划，让家庭财务脱离“亚健康”， 未来提高养老生活水平，实现品质养老才不会遥不可及。

02

健康的家庭财务报表需补齐哪项？

每到上市公司财报发布季，研究员们会更加忙碌，新鲜出炉的财务报表应接不暇，测算梳理关键数据，蛛丝马迹中发现机会风险，挑灯夜战，不眠不休也是常有的事儿。

如果把自己家看作一家公司，分析清楚自己的“家底”，对当下持续保持健康的财务状况，未来开展科学合理的财务规划都很重要。

家庭财务报表

评估家庭的财务状况，大家可以绘制简单明晰的家庭资产负债表、现金流量表来进行评估审视。

用资产负债表厘清三项：你拥有的东西（你的资产）、你欠的东西（你的负债）、你的净资产（资产减负债）。

用现金流量表厘清三项：赚了多少（流入）、花了多少（流出）、结余多少（净现金流）。

举个简化的例子：

补齐短板：将净现金流投入养老金计划

现金流对资产负债表会产生影响。具体而言，退休前，净现金流一般为正（有结余），把结余用于投资或者偿债，都可以加速财富积累，优化家庭资产负债表质量。退休后，收入减少，净现金流可能转负，会侵蚀资产或者增加负债，使家庭资产负债表质量下降，甚至出现衰退。

现实生活中，对大多数中国家庭而言，资产端中“私人养老金”储备明显不足，是目前待补齐的一个短板：

2019年10月，央行调查统计司曾在全国30个省（自治区、直辖市）对3万余户城镇居民家庭开展了资产负债情况调查。

该调查数据显示，我国城镇家庭财富以实物资产为主（实物资产占比79.6%，金融资产占比20.4%），而住房是实物资产的重要构成部分，占家庭总资产的比重为59.1%；而房贷是家庭负债的主要构成，占家庭总负债的75.9%[2]。金融资产占比低，房产占比高，家庭资产-负债结构分化失衡现象比较明显。

2021年社科院郑秉文教授根据上述调查数据进行拆分测算显示，中国家庭资产中私人养老金占比仅0.3%，如果将农村居民家庭也纳入统计范围，这个比例就更低，仅为0.2%[3]。而在美国，私人养老金在家庭财富净值中占比高达24.8%（见下表）。英国、加拿大等国私人养老金在家庭财富净值中的占比也高达41.7%和23.9%[4]。

2019年英、加、美和中国（城镇）家庭财富净值构成比较

数据来源：郑秉文，《我国“负债型”养老金体系的主要特征》，《中国保险资产管理》，2021年第2期。

因此，从分散风险、补齐短板的角度出发，目前大多数家庭资产配置有必要进一步改善结构，提升金融资产（包括个人养老金）占比。

稳固的财务规划报表，需要具备跨生命周期的调节作用，在净现金流充裕的年龄，在资产端积累养老金储备，提高长期理财规划的抗风险能力，就是最关键的一环。

我们将继续围绕个人养老早投资早规划、绘制健康稳固的人生报表，开展进一步专门讨论。

(数据及图表来源：易方达投资者教育基地)

本篇说文解词

家庭资产负债表：汇总记录家庭主要财务信息的表单，反映家庭的资产、负债状况以及资产配置情况。一般资产负债表有资产、负债、净资产三大项，家庭养老计划计入“资产”项。

家庭现金流量表：汇总记录在一定期间（通常是每月或每季）内家庭的现金（包括现金等价物）增减变动（收入、支出）情形的表单。现金流会对家庭资产负债状况产生影响，进而会影响养老储备额度和进度。

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