李宁加速开大店,半年营收增长22%同时净利率下滑
8月12日,李宁发布了2022年中期财报。
2022年上半年,李宁营业收入为124.09亿元,同比增长21.7%;毛利同比增长8.8%至62亿元,权益持有人应占净溢利同比上升11.6%至21.89亿元,净利率则由19.2%下降至17.6%。上半年公司毛利率下降5.9个百分点至50.0%。
对于下半年的情况和全年的业绩,李宁公司联席CEO钱炜表示:“我们认为下半年的消费环境依旧不明朗,因此对下半年的营收持审慎态度。我们将维持年初的预期,预计集团全年将有10%-20%的高段增长至20%-30%的低段增长。”
截至8月12日港股收盘,李宁股价为70.1港元,上涨4.78%,总市值为1835.13亿港元。
利润增长,毛利率下降
2022年,由于疫情的影响,整个消费行业都经受了考验。同时,整体行业的上游成本上涨,也给李宁公司的财务和运营造成了一定的压力。但在上半年,李宁的营收及其净利润仍旧实现了增长。其中,鞋类产品的营收超过服装,承包了李宁整体营收的半壁江山,其营收占比提升了9个百分点至54.5%;鞋类产品收入为67.59亿元,同比增长47.1%。
上半年,李宁推出了“全城10”、“反伍”等系列产品,建立起了篮球鞋产品矩阵,因此,篮球及跑步专业品类零售流水也实现了增长,分别同比增长了30%和10%。而以羽毛球、乒乓球等为主的其他品牌零售流水也在上半年取得了82%的增长。据透露,截至6月底的上半年,李宁的超轻跑鞋在销售终端已经接近200万双。
在会上,集团执行主席兼联席行政总裁李宁也强调称,公司继续聚焦“单品牌、多品类、多渠道”策略,继续深化篮球、跑步、健身、乒乓球、羽毛球等品类的营销资源布局及投入。
同时,公司其他产品服装收入49.07亿元,同比降低3.1%;器材及配件收入7.43亿元,同比增长37.4%。
李宁方面表示,公司管控了费用投入,使得经营费用率下降了0.9个百分点,再加上政府补贴和利息收入的增加,上半年实现了21.89亿元的净利润,但净利润率下降1.6个百分点至17.6%。
在上半年,李宁的毛利率表现并不令人满意。根据财报,上半年李宁毛利较去年同期的56.99亿元上升8.8%至约62.01亿元,整体毛利率为50%,较去年同期下降5.9个百分点。
对此,集团副总裁兼首席财务官赵东升解释称,直营渠道折扣的加深、电商渠道促销竞争加剧、原材料人工等成本上涨,以及存货上升导致存货跌价准备增加等综合性因素,导致整体毛利率有所下降。
此外,营销支出的增加也拉低了利润率。根据财报,李宁经销开支同比增长18%,达到33.8亿元,销售费用率为27%。
李宁公司联席CEO钱炜也在财报业绩说明会上对媒体表示,毛利率有所下降是基于在3月初疫情影响来临前提下进行有意识、战略性调整,保证整个库存健康与稳定。“我们的库存保持一个非常健康稳定的状态,我们整体库销比只有3.6,库零结构大幅优化,超过一年以上库存降至低单位数。整体上,通过毛利率有效调整,保证公司健康稳定运营同时,推动企业收入和利润完成。”
尽管表示了“审慎”态度,但李宁集团对未来还是保持了信心。李宁表示,仍对体育产业前景充满憧憬,确信体育市场甚具发展潜力。
电商、特许经营增速下降
截至今年6月底,国内李宁销售点数量(不包括李宁YOUNG)为5937个,较上一季度末净增加65个,今年以来净增加2个;李宁YOUNG销售点数量为1175个,较上一季度末净增加40个,今年以来净减少27个。因此,李宁牌(含李宁核心品牌及李宁YOUNG)的常规店、旗舰店、中国李宁时尚店、工厂店等的总销售点数量为7112家。相比较起来,在2021年底时的门店数量为7137家。
赵东升表示,上半年停店压力集中在第二季度,而上年同期全平台的同店销售增长超80%,也给今年带来压力。
李宁仍在将“开大店、关小店”作为其主要的线下渠道策略。钱炜表示,“未来不会过多关注开多少门店,更多关注线下单店高质量拓展。”
开源证券曾在2020年的一份年报中估算,李宁品牌来自购物中心(包括运动城)的收入占比超五成。疫情让李宁开店进度有所放缓,建议公司应扩充并改造高效店铺,关闭低效店铺和亏损店铺,聚焦拓展高质量店,追求单店盈利能力。
李宁表示以不断优化渠道结构和提升渠道效率为核心,增强市场覆盖门店质量,减少低效门店。2022年上半年,公司表示持续推动旗舰店、标杆店等高效大店落地,同时加速低效和小型面积店铺处理,优化店铺结构。例如,在今年上半年,李宁在厦门的中华城旗舰店开业,这所购物空间高度有3层、总面积超过2000平米,店内推出的“宁咖啡”曾吸引了外界的关注。
根据财报,2022年上半年,李宁收入增长主要由新开店及同店销售增长贡献,其中新开店贡献1.95亿元。李宁大店流水占比提升较高,上半年新开店数量超过240家,单店平均面积达到320平米,其中平均月店效约45万元;上半年的店铺总面积低段增加20%-30%,平均面积约220平米。但相比于2021年底60万元左右的月均店效,今年上半年的平均月店效仍有所下滑。
此外,值得注意的是,李宁的电商渠道和特许经营业务收入均实现了同比增长,但增速相较去年同期仍有所下降。李宁的电子商务渠道收入同比增长19.2%,占总收入28.5%,去年同期线上渠道增速为77.8%。
而李宁的特许经营业务在今年上半年收入同比增长28.5%,也不及上年同期的同比增速47.7%,但占总收入比例上升2%至47%。
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