上市险企保费盘点：车险业务现“向好拐点”，寿险实现正增长

近日，上市险企相继披露了全年保费收入情况。2021年，中国人寿、新华保险、中国人保、中国平安、中国太平、国华人寿累计实现原保费收入分别为6200亿元、1634.7亿元、5810.47亿元、7603.31亿元、1829.26亿元、378.41亿元。

其中，国华人寿保费收入同比增速为超16%，为上市险企中增长最快的险企；而中国平安保费收入则同比下滑4.64%。中国人寿、新华保险、中国人保、中国太平则保持了约1%至4%的增长速度。

在业务结构上，寿险业务仍呈现正向增长，但专家提醒称，上市险企的业务表现普遍优于行业，可能掩盖了“行业整体面临的挑战”，需关注新单保费的数据情况；财险业务中，以人保财险为例，车险业务保费收入降幅已经收窄，"已现向好拐点"，以意外伤害险、农险等为代表的非车业务增长较快。

寿险业务最终实现正增长

寿险方面，多家研报此前多认为，寿险业仍处于阵痛期。平安证券曾在研报中分析，“寿险转型不断磨底”；开源证券、东吴证券就上市险企寿险11月保费收入数据点评表示，寿险保费依旧承压。

而从各上市保险公司披露的数据来看，2021年，寿险保费收入整体呈现正向增长。其中，中国人寿、新华保险、太平人寿的保费收入同比增长1.16%、2.48%和3%，实现保费收入为6200亿元、1634.7亿元和1486.95亿元，保费突破千亿大关。国华人寿同比增长16.29%，在截至目前披露数据的险企中增长最快。

而中国平安则陷入降速的境地。根据其披露的信息，平安财险、平安寿险、平安养老较2020年同期分别减少5.53%、4.00%、16.00%，仅平安健康实现了18.26%的增长。

2021年，保险业经历了大幅度的人力减员。根据公开数据，2021年半年报显示，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险和人保寿险合计减少保险营销员约83万人。三季度，中国人寿披露，总销售人力较今年年中减少了17.1万人。

值得注意的是，2021年，银保监会发文叫停“自保件”和“互保件”等销售乱象，也在一定程度上，挤出行业内承保数据的“水分”。对此，清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究总监朱俊生提醒称，尽管上市险企呈现正向增长，但总保费数据可能掩盖“行业整体面临的挑战”。“我个人觉得，（险企发展）不能仅看总保费增长，而要关注新单保费数据，因为新单保费决定了未来保费收入的增长可能。”

朱俊生指出，当前人力清虚仍未探底，行业仍面临较大挑战。在产品结构方面，整个行业新的增长点还有待挖掘。“重疾险发展面临瓶颈，一些险企积极探索了年金险、养老险、增额终身寿险等市场，这是一个正确的发展方向，但还需要一定的过程。”

不过，北京联合大学金融系教师杨泽云认为，虽然保险代理人因各种原因遭遇严重流失，但是保险业积极探索保险科技，拥抱互联网，互联网人身险业务发展迅速，也大大抵消了保险代理人流失所带来的负面影响。所以，即使整体寿险保费收入增长，也是情理之中。

车险已现向好拐点

财险板块则分化明显。在已披露保费收入的上市险企中，人保财险实现保费收入4383.84亿元，同比增长3.8%。太平财险和平安财险则分别有所下降，较2020年同比减少了2.13%和5.53%。

在具体业务中，车险业务不断收缩。人保财险和平安财险公布的数据显示，各自的车险业务均下降了3.9%和3.73%。值得注意的是，人保财险的车险业务下降趋势已有所收窄：2021年前三季度，其车险保费收入的降幅还高达8.2%。

这一年，车险业同时经受了“车险综改”和新能源车险的双重考验。2021年9月，车险综改实施满一周年，根据银保监会公布的数据，截至9月底，全国车险综合费用率为27.8%，同比下降13.5个百分点。车险业务及管理费用率19.8%，同比下降7.1个百分点。车险综合赔付率由改革前的56.9%上升至73.2%；三个月后，新能源车保险专属条款发布，新能源车险经由12家财险公司面向市场承保。相比传统燃油车，新能源车险的附加费用率由25%降至15%，同时，由于新能源车的出险率、维修成本等高于传统车型，因而，财险公司的承保利润空间较小。对于未来的赔付情况，北京工商大学保险研究中心主任王绪瑾认为，目前赔付情况还难以判断。推出新能源车险是保险公司应对车险市场变化趋势的重要举措。

改革之下，压缩成本成为财险公司的共同选择。根据接近车险业务的人士的阐述，成本支出主要集中在产品、理赔、人力等方面，随着险企间产品差距的不断缩小，人力和其他综合开支成为压缩的重点。

此外，随着车险业务的深度调整，非车业务被视为新的增长点。其中，农险业务、意外伤害及健康险业务、责任险业务等险种增长较快。这些变化也反映在了中国人保的保费收入变化：2021年前12个月，人保财险的意外伤害及健康险、农险、责任险同比增长了21.9%、19.3%和16.4%，在各险种的增长变化中居于前列。

东方证券研报指出，车险综合改革首年，保费下滑、综合成本率上升，行业整体承压，但目前车险已现向好拐点，预计业务质态将步入改善通道，大型险企规模优势有望逐步显现。非车业务需求旺盛，信用险主动压规模控风险，非车占比有所提升，成为重要增长点。预计在车险非车的共同发力下，有望实现双轮驱动，带动财险整体向好发展。