这家CVC一单就赚26倍，入局不到两年，还投了个“隐形独角兽”

自动驾驶量产企业禾多科技在6月份完成B轮融资后，10月又迎来了C轮融资，独家投资方是广汽资本。投中网获悉，广汽资本投禾多科技后，占股比例超过10%。

创始人倪凯的背景是清华本硕，佐治亚理工学院博士，毕业后先后在微软、百度、乐视工作。2017年6月创立禾多科技，此前已获得来自IDG、红杉中国，BAI等机构的连续四轮投资，之前还被评为“2021中国隐形独角兽”之一。

广汽资本为何能独家投到这家当红自动驾驶公司的C轮，这家“正式入场”不过两年的深口袋CVC为什么会如此积极地出手？

2020年6月，大众汽车新车销量远胜于特斯拉，大众CEO赫伯特·迪斯在内部会上声嘶力竭：“没有一行软件代码是我们写的！”大众之后高调转型，要将自研软件占比提升到60%。

造车新势力、自动驾驶搞得风风火火，传统车企们很焦虑。纵观广汽资本这两年迅猛的布局，也是传统车企寻求转型的缩影。

广汽2019年底高调宣布向科技转型，将智能网联和新能源车作为核心，广汽资本2019年现半年开始活跃，投资项目数量剧增，2020年投了9家企业，全年投资总额超过11亿元人民币，2021年到现在为止出手了13个，出手额超20亿元，就是说在过去不到两年的时间里，这家“新入场”的CVC已经连续投出30多亿。

广汽做投资最重要的几个看点如下：

第一，围绕主业投，“不是什么赚钱投什么”——这是所有CVC的1.0版本，本身不稀奇，但广汽的好处在于，汽车产业链实在太火，因此可选项空前地多，芯片、锂电、半导体、自动驾驶甚至元宇宙，怎么投都不会错；

第二，投完真能帮上忙。比如之前的大手笔出手中航锂电，中航锂电要从航空电池往新能源汽车电池转，早期产能还不高，现在呢，电池装机量今年1～2月增长了15倍，增速排名第一；

第三，抢得到当红项目，投得不晚。比如地平线，这家公司上演了众所周知的团购，但广汽资本在B轮就进去了；而上一轮投后估值达到600亿元的中航锂电，广汽也是投进了Pre-A；

第四，愿意尝鲜，比如元宇宙，不懂不要紧，还有需求兜底。6月份广汽资本投了元宇宙公司宸镜科技，广汽资本总经理袁锋坦言不懂元宇宙，但宸境科技可以帮助提升驾驶体验，比如做抬头显示，提供软件算法；

第五，有回报。一个月之前南都有报道统计过，中熔电气已上市，估值增长超20倍；巨湾技研增值26.5倍；道通科技截至6月30日市值近400亿，增值超7倍；广电计量退出，收益率超5倍；

第六，除此之外，广汽资本还做了多家机构的LP，包括火山石资本、华登国际、武岳峰、中芯聚源。

搞合作

汽车自动驾驶技术发展了10余年，最初行业主攻方向是无人驾驶出租车，希冀一步到位代替人类驾驶员，主导者就是由谷歌分拆出来的Waymo。资本也开始追捧，但到了2019年，商业化不太顺利，行业进入相对低谷期。

但在另一条线路上有了新机遇，这些企业安排自动驾驶辅助系统先行上车，逐步迭代，希望系统在人类驾驶员的监管下，逐步走向无人驾驶，代表企业就是特斯拉。特斯拉全球累计售出超100万辆量产车型，累计行驶里程超30亿英里。

自动驾驶初创企业在创立之初没有生产与销售业务，基本都追随Waymo路线，后来无人驾驶出租车面临商业化困境，不少人工智能领域权威专家也担忧完全无人驾驶技术的前景。

而在另一边，车企谋求升级发展和科技化转型，需要大力发展具备辅助自动驾驶功能等智能网联技术产品。这样一来，自动驾驶初创企业就开始与汽车企业密切合作，走上量产之路。

这就是广汽资本投资禾多科技的大逻辑。

2017年6月，倪凯创立禾多科技，之所以确立量产路线，倪凯曾说，“因为看到量产路线会有非常快的迭代发生。这种迭代不仅产生非常好的商业模式和现金流，而且带来的工程经验和数据积累，对最终实现无人驾驶有帮助。”

禾多科技创始人倪凯本硕在清华就读，读研时参与国家重点实验室的课题组，这是他最开始接触自动驾驶。

之后倪凯前往美国佐治亚理工学院读取计算机博士，毕业后先后在微软、百度、乐视工作。他在微软参加了一个由比尔盖茨智囊团成员领导的秘密机器人研发，在百度参与主导了百度无人车和无人机项目的研发，后在乐视任过超级汽车智能驾驶副总裁。

2017年6月创立，当年10月禾多科技完成IDG资本、四维图新、知行科技、BAI资本的天使轮投资；一年后，完成数千万美元的A轮融资，领投方是红杉中国，IDG、泛海投资、四维图新和BAI等跟投。

2018年12月，禾多科技发布了自动驾驶代客泊车系统HoloParking。

2020年8月源星资本、混沌投资、IDG资本、四维图新投了A+轮，2021年6月完成B轮融资，4个月后，广汽资本独家投资了C轮。

禾多科技这个项目是广汽研究院推过来的，广汽资本总经理袁锋说，“产业资本就该将自身优势发挥到极限，从各个渠道上获知优秀项目。”

2年前结识，为了与广汽合作，禾多科技用1年通过了广汽严苛的认证标准。现在双方在行车L2++功能开发、自主泊车和记忆泊车功能开发方面有了成果，还开展了L3及以上的自动驾驶技术深度研发。

如今HoloParking泊车自动驾驶系统实现量产，聚焦高速、城市道路的场景的HoloPilot行车自动驾驶系统快要交付。广汽预计，搭载禾多自动驾驶技术的多款广汽车型在2022年陆续上市。

广汽资本总经理袁锋说，“我们招有产业背景的人。”他本人在广汽集团工作超14年，对汽车产业链和出行领域颇熟悉。

对广汽来说，这是在占据战略资源；对禾多科技来说，得让ADAS解决方案落地。禾多科技商业副总裁黄雷曾说，“对智能驾驶而言，优秀的体验是实现大规模装载的前提，要改变传统汽车从功能到体验的思维定式，反其道而行之，场景、数据、交互为先。”

反观这一领域的另一家企业纵目科技，在今年6月完成1.9亿美元的D轮融资，由小米领投，这也是小米在宣布造车以来投资的第一家自动驾驶公司。

广汽资本还出手了另一家自动驾驶相关企业——奥特酷，从事车联网、智能车载平台、高级驾驶辅助系统ADAS /自主无人驾驶AD平台的开发，提供自动驾驶系统平台。2021年11月完成新一轮融资，领头方是富士康、高瓴创投、IDG资本。

已经造车的、将要造车的，都在不同程度寻求与自动驾驶解决方案提供商的合作。

主导权不能丢

2020年6月，尽管大众汽车的新车销量远胜于特斯拉，但他们把特斯拉列为头号竞争对手，大众CEO赫伯特·迪斯（Herbert Diess）在内部声嘶力竭，“即使在今天，几乎没有一行软件代码是我们写的”。之后大众提出转型，要将自研软件占比提升到60%。

2021年9月，大众计划成立一个风险投资基金，初始规模3亿欧元，用于投资脱碳项目和初创企业。迪斯表示，碳捕捉是可行的，但成本高昂，对于一些新技术而言，扩大业务和扩大规模很关键。

更早一些，外媒也曾报道称，韩国第三大财团SK控股将与吉利分别投资3000万美元，成立一支新的汽车产业投资基金。通过引入其他出资方，基金的总规模预计将达到3亿美元。

车企创办产业基金似乎已是标准化操作。

广汽属于国内首家A+H股整体上市的大型国有控股汽车集团，2019年底说向科技型企业转型，“1615战略”里将智能网联和新能源汽车作为战略核心。

根据战略方向，广汽以自主创新与合作两条腿走路。研发体系上，广汽研究院为主体、合资企业研发中心、零部件企业辅助支撑，做智能网联、新能源核心技术自主研发体系；对外开放合作上，还与华为、腾讯等达成协议，2021年4月与华为合作开发L4级自动驾驶汽车，2024年量产。

广汽资本不像之前论述的CVC碧桂园创投，它的打法就是在围绕战略。广汽集团董事长曾庆洪说，投资不是什么挣钱投什么，而要突出主业，有帮助，投。

广汽资本是广汽集团的全资子公司，很明显在2019年下半年起新四化相关所投项目数量剧增，2020年共投资9家企业，2021年所投项目数量更多，到现在为止已出手13个项目。在这背后，广汽集团2019年下半年提出四化转型——新能源、智能、网联、共享。

袁锋分享，今年看了大概有240多个项目，最后进入初步立项的大概50多个项目，再筛掉20个做最终立项，最后投资10多个。

逻辑主线有三个，一来做供应链向投资；二来投广汽转型过程的技术短板。这也是传统车企们亟需变革与赋能的地方。

除此之外，广汽资本袁锋说，他还有一个重要功能——技术前哨站，“这个东西当时别人看不懂，你投了，回过头来，你告诉整个产业它的作用。”

供应链方向，2020年11月，广汽大笔出手中航锂电。众所周知，新能源的重要布局是电池——电池在整车制造成本中占重要比例，广汽找电池生产企业合作，找到了中航锂电。

中航锂电此前主要为航空领域制造电池，产能并不高。转型为新能源汽车做电池，装机量今年1～2月增长了15倍，增速排名第一。广汽资本投资后，中航锂电与广汽一起研发电池，现在为广汽的装机量约在八至九成之间。

而广汽埃安2021年1-11月累计销量达到106985辆，已完成今年年销十万的目标。广汽资本还为中航锂电带来了其他的资本，比如红杉的投资、招行广州分行的贷款。

补技术短板，广汽资本比较早期的时候入了地平线。众所周知，在智能汽车制造方面，传统汽车还无法与特斯拉比，没有造芯片的经验，也没有很好的人工智能算法能力。大家当然加快这方面的投资布局。

地平线在今年的融资中上演了各家机构大团购，广汽资本在B轮和C轮就已进入，袁锋说，他当时出手不是基于芯片国产替代的思路，而是基于产业视角。广汽资本在研究的时候认为，世界上其实没有几家企业能做出符合中国路面场景的芯片，地平线在做，就该拿下。

至于技术前哨站这一投资路径，2021年6月，它投了元宇宙公司宸境科技，看上去与产业关系不大。但除去元宇宙标签，宸境科技是一家空间智能研发商，即用应用空间计算能力和AI技术将空间、场景、数据、用户连接。袁锋坦言他不懂元宇宙，但宸境科技可以帮助他们在驾驶体验上提升科技感，比如大屏的抬头显示。

广汽资本还是火山石资本、华登国际、武岳峰、中芯聚源的LP，他们找的是投芯片多的机构。

2020年底开始，芯片荒席卷汽车制造业。过去车企不直接跟芯片厂商打交道，只跟零部件供应商打交道，在抢芯片这件事上周期长。而消费电子企业直接与芯片厂商打交道，对芯片市场敏感，他们就比车企提前布局。

广汽开始通过投资在芯片上布局，比如投资粤芯半导体和中芯集成，后者是中芯国际参股公司，股份占19.575%。

在这一波轰轰烈烈的传统车企转型、新能源车企凶猛、自动驾驶等出行领域变革之际，投资已成为传统车企不能落下、不得不重视的重要武器。

广汽资本2019年下半年以来所投项目（公开信息统计）：