中医馆第一股固生堂上市，市值66.8亿

12月10日，固生堂在港交所主板敲锣上市，现市值66.81亿港元。

固生堂是中国首家上市的中医医疗服务连锁机构，目前在全国11个城市内开设有42家国医馆，年门诊量近两百万人次。

招股书显示，固生堂成立于2010年。作为一家中医医疗健康服务提供商，通过线下医疗机构及在线医疗健康平台，为客户提供全面的中医医疗健康服务及产品，以满足客户多样化的医疗健康管理需求。

自成立以来，固生堂一直致力于获取线下中医医疗健康资源，邀请三甲医院临近退休或已经退休的老中医等名医出诊。截至2021年6月30日，固生堂医疗服务网络执业的医师近2万名，很多都来自北京、上海、广州等全国医疗中心城市。此外，固生堂拥有4位国医大师、近8000位主任医师及副主任医师，覆盖中医内科、妇科、肝病科、耳鼻口科等科室，与公立三甲医院共同发展如肿瘤科、皮肤科及脾胃科等临床专科。

根据招股书，固生堂计划用募集资金拓展线上线下业务，加强研发能力，包括院内制剂以及中医解决方案包的研发，加强供应链能力，包括根据业务扩张升级现有煎药中心及建立新煎药中心，并根据业务需要在中长期内建立自有GMP厂等。

近三年，虽然固生堂营收规模不断增长，招股书显示，固生堂2018年、2019年、2020年营收分别为7.26亿元、8.96亿元、9.25亿元；毛利分别为2.92亿元、3.91亿元、4.37亿元，但却尚未实现盈利。

2018-2020年，固生堂亏损达人民币2.11亿元、1.62亿元以及1.77亿元。2021年上半年，固生堂更是创下3亿元人民币的亏损额。

盈利模式尚未清晰，固生堂将如何讲好资本故事？