公考红利不再？前三季度亏9亿，中公教育因信披违规再收警示函

11月30日，中公教育发布公告称，因未按规定履行董事会、股东大会审批程序及信息披露义务，公司收到安徽证监局警示函。

此前，公司刚刚宣布，第三大股东王振东多次减持公司股权，共减持7410.6万股。

在“超200万人报名国考”登上微博热搜时，公考巨头中公教育却迎来多事之秋。在2021年，随着教培行业经历巨大变革，中公教育的股价也在年内跌去近八成，市值也已大幅缩水。雪上加霜的是，根据10月底中公教育发布的今年第三季度财报，中公教育的业绩经历了断崖式下跌。在今年前三季度，中公教育合计净亏损8.91亿元，同比下滑了167.45%。

收安徽证监局警示函，今年股价跌幅近八成

11月30日，中公教育收到安徽证监局警示函，警示函称，2019年-2020年内，公司与关联方北京创晟建筑装饰工程有限公司、上海贝丁网络科技有限公司等存在业务合作，相关交易金额达到应披露标准，但未按照规定履行董事会、股东大会审批程序及信息披露义务，违反了证监会相关规定。

安徽证监局表示，根据《上市公司信息披露管理办法》第五十二条规定，决定对中公教育采取出具警示函的监管措施，并根据《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》将相关情况记入诚信档案。

对此，中公教育表示，公司高度重视监管指出的问题，将进一步完善内部控制制度，加强内部控制管理，提高日常信息披露质量，保证披露信息的真实、准确、完整。

今年以来，中公教育持续下挫，截至12月1日收盘，报9.19元/股，总市值566.78亿元，较今年2月2日的年内高点，股价已跌去78.65%，市值也已蒸发超2000亿元。

同时，中公教育还遭遇大股东连续减持。

2021年11月29日，中公教育发布公告称，收到公司第三大股东王振东出具的《告知函》，王振东曾于今年6月15日、9月23日、11月26日三次通过大宗交易方式减持公司股份比例累计达到1.2%，减持股数7410.6万股。减持前王振东持股为15.6%，减持后持股为14.4%。

与此同时，投资者们有关“红衫资本近期有无减持公司股票”的提问也不绝于耳。今年以来，中公教育已经四次发布相关公告表示，红衫中国并未减持。

三季度亏损逾7亿元，转型职业培训面临考验

但是，在近期中公教育已不止一次收到监管问询了。

日前中公教育披露的三季报显示，今年1-9月，公司实现营业收入63.01亿元，同比下降15.29%；实现归母净利润-8.91亿元，同比下降167.45%。今年第三季度，公司实现营业收入14.45亿元，同比下降68.79%，实现净利润-7.94亿元，而去年同期公司还盈利15.54亿元。对于公司业绩的大幅下滑，深交所下发关注函，要求中公教育说明业绩亏损的原因和合理性。

对此，中公教育解释称，受疫情影响，2020年各省公务员联考笔试由以往的第二季度推迟到了第三季度，导致2020年第三季度确认的收入较高，因而基数较高；其二是，2021年省考招录人数下滑、考试提前，导致2021年第三季度确认的公务员序列培训收入较低。

此外，中公教育表示，2021年教师招录人数减少、事业单位招录的参培人员减少，也对公司收入产生了较大影响；编制内教师招录人数下降，省考联考笔试时间提前、公司收费高峰期缩短，国企招录、农信社等项目考试较多推迟或取消，都不同程度上影响了公司的招生计划。

但除了疫情等客观原因，中公教育营收的下滑，也让其收入结构不合理的问题显现出来。

从财报来看，中公教育的营业收入主要来自于三部分：就业考试培训，如公务员考试、事业单位、教师资格、教师招聘等；考研、自考为代表的学历提升考试；以及IT、会计等职业技能培训。目前中公教育的收入主要来自就业考试培训，特别是公务员考试，但就业考试普遍复购率低、用户生命周期短。一旦考试需求短期出现波动，就会加剧了中公教育收入的不稳定性。

具体来看，今年前三季度，中公教育公务员序列营业收入为8.27亿元，同比减少70.18%，事业单位序列营收为2.27亿元，同比减少69.59%；教师序列营收为1.54亿元，同比减少78.99%；考研、学历提升、医疗等综合培训业务营收仅为2.25亿元，同比下降38.27%。

为了进一步提高收入天花板，中公教育正在布局考研和职业技能培训市场，以寻找主业之外的第二增长曲线。对此，中公教育曾表示，“无论从市场规模还是参培率上看，考研的参培率都远远高过公务员的参培率，但是考研整个市场的天花板很低。”至于职业技能培训市场，中公教育认为“这是一个上万亿的庞大市场”。据了解，中公教育正在线下铺设能够提供职业培训的学习场地。

但伴随教育双减政策出台，K12教育机构纷纷转型职业教育赛道，切入公务员培训市场，职业教育这块蛋糕也不好“啃”了。今年5月，高途便宣布将成人教育业务作为公司新的增长引擎。7月19日，高途集团上线新版高途APP，覆盖语言培训、大学生考试、财经、公考、教资、留学、管理、医疗等多类型职业教育业务。新东方则在今年3月投资公考培训机构导氮教育，并对原有的四六级、考研、出国考试、职业教育业务板块进行产品升级，拓展计算机等级考试、司法考试等教培项目。

而未来中公教育能否走出业绩低谷，保持公考领域“领头羊”地位，仍是外界关注的问题。