新东方断臂求生，再砍义务教育业务，营收或减4成

继9月东方优播关闭K12业务以来，新东方在线也宣布终止K9业务了。

10月25日，新东方在线发布公告称，公司董事会决定将终止中国内地幼儿园至九年级阶段K9业务，预计于2021年11月末之前生效。同时，公司表示将继续经营与义务教育无关的业务部分，并将重点和资源转向增强其他教育产品和服务，探索新的商机。

公告进一步披露，终止K9业务将对集团截至2022年5月31日止财政年度及后续期间的总营收产生重大不利影响。

董事会估计，截至2021年5月31日止两个财政年度，按总营收贡献划分，K9业务占K12业务约58%至73%。据悉，以2021财年新东方在线K12业务占公司总营收的55%推算，2021财年新东方在线K9业务约占总营收的32%-40%。

不过，由于截至2021年5月31日止两个财政年度K12业务产生亏损，董事会预计本集团的溢利将受到积极影响。

根据财报显示，截至2020年5月31日止，公司毛利4.93亿元，K12业务毛损失4487.7万元；截至2021年5月31日止，公司毛利4.12亿元，K12业务毛损失2504万元。而公司毛利率从2020财年的45.6%下降至2021财年的29.1%，主要是因为K12业务亏损所致。

公告发布后，新东方在线股价持续下跌，截至27日收盘，每股报价4.42港元，涨幅-7.72%，总市值为44.23亿港元。

据了解，今年7月“双减”靴子落地后，中概教育股合计市值相比年内最高点折去超7400亿元，作为教培龙头的新东方股价立跌近90%，市值蒸发逾2000亿港元。

自8月起，北京市、上海市、广州市等多地开始陆续发布“双减措施”。在此次公告中，新东方在线就明确表示，根据“双减”政策和《北京市关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的措施》及为确保本集团及其营运完全遵守所有适用的法律和监管要求，公司决定将停止经营中国内地义务教育阶段学科类校外培训服务，即K9（内地幼儿园至九年级）业务。

此前，在9月13日，新东方旗下东方优播CEO朱宇曾发朋友圈表示，东方优播已经决定全面关闭K12业务，自己准备去支教。据悉，东方优播是新东方在线的K12业务，主营K12小班直播课，曾在全国273座城市开展服务。

根据2021财年报告显示，新东方在线主营业务分为大学教育、K-12教育和学前教育三个分部。其中K12业务实现营收7.87亿元，同比增长166.7%；付费学生人次331.5万人次，同比增长78.6%；其营收与付费学生人次分别占公司总数的58.8%和85.17%。据比例估算，此次砍掉的K9业务在2021财年营收约为4.57亿元至5.75亿元，约占公司总营收的32.18%至40.5%。

新东方在线曾指出，由于投入大量资源来提高课程及服务质量，尤其是在K12教育上，导致公司总营收成本变高。数据显示，2021财年，K12教育分部营收成本为8.12亿元，占总营收成本的80.7%；2020财年，K12教育分部营收成本为3.4亿元，占总营收成本的57.9%。

对于未来的战略方向和发展，公司在2021财年报告中表示将从大学教育、海外备考、产品/业务创新和技术四方面进行发力。但值得注意的是，根据最新数据显示，大学教育业务的营收和付费教育人次在2021财年均有缩减，分别同比减少了14.5%和60.72%。

对此，新东方在线表示，主要因为调整了大学教育分部不同产品线的营销策略以优化广告开支，以及自新冠疫情爆发以来取消若干国内外考试及实施旅行限制的长期影响才导致了数据下滑。

虽然最新公告依然声称将继续成为学生的“终身学习伙伴”，但是对于主力业务被砍，新方向的将投入更高成本、面临更大竞争和不确定性的新东方来说，势必道阻且长。