贵州茅台：前三季度净利增长创近五年新低，开箱售酒或取消？

10月22日晚间，贵州茅台公布2021年三季度财报。数据显示，2021年前三季度公司营收总计764亿元，同比增长11%；净利润373亿元，同比增长10%。其中第三季度实现营收256亿元，净利润126亿元。

相比过去五年公司前三季度营收、净利年平均增长率均高达25%而言，2021年贵州茅台三季度财报数据不算亮眼，其中净利润增速更是创五年来新低。对此，有观点认为，贵州茅台三季度业绩增速放缓明显，与新董事长丁雄军上台后所采取的一系列渠道梳理及价格监管举措有直接关系。

据“茅粉鲁智深”数据，10月23日2021年飞天茅台散瓶市场价为2810元/瓶，较昨日下降10元/瓶；2020年飞天茅台散瓶市场价则与昨日持平，在2990元左右；与今年端午及中秋假期前后二者双双站上3000元/瓶的价格相比有所回落。

事实上，最早自今年国庆期间，市场已明显感觉到飞天茅台系列价格的回调。AI财经社曾在10月中旬与一位“黄牛”交流时，了解到“国庆开始飞天茅台酒的回收价格普遍不太好。”对此，酒业专家肖竹青向AI财经社表示，“今年国庆节茅台行情价微跌，因为茅台酒厂增加了直营渠道配给量供应，满足了部分茅台酒的紧急刚需。”

据贵州茅台三季度财报数据，2021年前三季度公司实现直销总营收147亿元，同比增长74%；同时截至报告期末，公司经销商数量总计2095个，合计减少13个经销商。

除增加直销比例外，市场有消息称，之前由公司前任董事长高卫东制定的“100%开箱”控价举措正在逐步取消。目前放开“100%开箱”先从普茅开始，如果取消之后整箱精品酒以及生肖酒价格走势符合厂家预期，市场预测飞天茅台拆箱政策将全面取消。

而在此之前，为了打击市场“炒酒”现象，贵州茅台还取消了茅台大酒店“订房购酒”政策，酒店的茅台酒直营店将被撤掉，而在酒店餐厅用餐的客人消费千元以上仍可申请以1499元购买一瓶飞天茅台，但仅供现场饮用，且餐后要回收瓶身和瓶盖。

2021年9月24日，丁雄军正式履新之时曾强调，要“着力让茅台酒回归商品属性”，茅台多番举措控价之下，酱酒热潮似乎也有所降温。近日，吉宏股份、众兴菌业跨界“染酱”纷纷终止。而资本市场上，贵州茅台最新股价1901元，较年内最高2608.59元跌去27%，市值总计2.4万亿。