爱美客还能继续“美丽神话”吗？市值缩水520亿,股东套现27亿元

上市满一年后，“医美茅”爱美客刚解禁，就有股东急着“出逃”了。

9月24日，爱美客发布公告，上市流通的限售股占据公司最新总股本近25.30%，限售期为1年，解禁日起为9月28日。

其中，申请解除股份限售的股东户包括公司董事、总经理石毅峰，董事王兰柱以及监事张政朴等9户股东，以及包括中信证券爱美客员工参与创业板战略配售集合资产管理计划，10户股东合计解禁5472.98万股，占公司总股份比例为25.5%。

10月8日，爱美客再发公告称，持股5.99%的第三大股东Gannett Peak Limited计划减持本公司不超过2.12%的股份。如若按照爱美客10月8日收盘价599元计算，该股东拟套现超过27亿元。爱美客在公告中表示，该股东减持系出于自身的资金需求。

根据财报，爱美客近三年的营收合计为15.88亿元，净利润总和才8.861亿元。2020年，爱美客实现了7.09亿元的营收，净利润为4.4亿元。该股东套现的27亿元，远超出了爱美客近三年的营收总和。

Choice数据显示，Gannett Peak Limited在爱美客前十大股东中，仅次于持股比例为30.96%的实控人简军和持股比例为6.41%的宁波知行军投资管理合伙企业。

值得一提的是，该股东今年2月刚拿到了超2500万元的分红。今年2月爱美客披露了大手笔分红方案，爱美客向全体股东每10股派发现金红利35元，合计派发现金股利4.21亿元，约占其2020年净利润的95.75%。

减持公告一出，10月9日，爱美客开盘即下跌，盘中跌幅达到了3.98%，截至当日收盘，股价下跌3.34%，收盘价为579.02元。而爱美客从上市至今，凭借着超90%的毛利率站上了医美赛道龙头企业的位置，股价一度上涨至844元，市值高达超1700亿元。

截至10月11日收盘，爱美客报收579.02元，相比于今年7月820元的股价高点，跌幅达近30%，市值也相应地缩水了超过520亿元。

除了股东减持套现之外，爱美客的机构持仓数量也在减少。2020年底，爱美客的持仓机构数量为2265家。但截至2021年第二季度末，已经有1520家基金退出。

在深圳市思其晟公司CEO伍岱麒看来，爱美客作为上市公司以及成长性高的公司备受市场关注的。但目前医美行业监管加强，很多原来行业的“擦边球”操作将会受到关注或者监管，因此必然会影响企业的经营。

不过，爱美客却另有打算。今年7月29日，有报道称，爱美客已提交上市申请，准备冲刺港交所，计划融资20亿-30亿美元。消息传出当日，爱美客股价上涨了1.9%。但这一消息并未阻止爱美客近几个月来的股价下跌趋势。

对于赴港上市的原因，爱美客自身解释为“搭建国家化资本平台，拓宽融资渠道，促进公司业绩持续增长，为未来进入海外市场奠定基础”。

但爱美客的年中报显示，截至6月底，其募集资金专户活期存款中还有27.90亿元未使用。此外，中报显示，其现金及现金等价物的余额为34.3亿元。这也意味着，爱美客手上还有大量的现金。

有市场人士认为，爱美客此次冲刺港股，实则为了收购韩国的一家肉毒素医美公司。爱美客的年中报当中也提及，计划使用超募资金的8.86亿元对Huons Bio Pharma Co.,Ltd.进行增资并收购该公司部分股权，收购完成后，爱美客将占该公司25.4%的股权；同时也为了推进公司资本战略，爱美客推动了H股股票发行事项。目前该收购案尚未完成。爱美客此前发布的资产评估报告显示，Huons Bio于今年3月31日的总资产账面价值为275.83亿韩元，总负债账面价值207.46亿韩元，净资产账面价值68.37亿韩元。

爱美客的高溢价收购，也引起了监管层关注。深交所立即发出了关注函，要求爱美客说明Huons Bio Pharma Co.,Ltd.从母公司分拆设立的原因，是否为本次交易分拆设立等。

盘古智库高级研究员江瀚则表示，爱美客本身所处的赛道就是“超级风口”，赴港上市无疑是给自己所处行业进一步加码，利于自身发展；此外，爱美客需要维护自己“女人的茅台”形象，站稳行业龙头的位置，在这种情况下，爱美客在本身缺乏新的业务增长点之下，需要更多的资金支持，弥补自己的短板。