高途二季报：K12仍是营收大梁，成人业务依然难回血

北京时间9月22日，高途披露其2021财年二季度财报。这是继7月24日“双减”正式落地后，高途第一次发布财报。

财报中可以看出，在K12教育被监管的背景下，高途营收环比出现微增，公司蓄力的成人业务也暂未见成效。

K12仍是营收大梁，成人业务不增反降

截至2021年6月30日第二季度，高途实现收入22.32亿元人民币，同比增长35.3%。但如果放到环比来看，营收增速呈放缓态势。AI财经社梳理其2020年Q1至2021年Q2的营收，分别为12.98亿、16.50亿元、19.66亿元、22.11亿元、19.40亿元、22.32亿元。可见，高途最快的增长来自于2020年第二季度，之后增速放缓。

公司创始人兼CEO陈向东表示，第二季度高途的22.32亿元营收创造历史新高，主要驱动因素为2020年Q4至2021年Q2期间K12正价课付费人次的增长，其中新获客及续班的学生人次均有大幅增长。

数据显示，截至目前，在Q2总营收中，K12在线课程依然占比较大，收入达20.91亿元，占比超过93%。其中高途正价课付费人次为163万，K12在线课程正价课付费人次约为156万，占比95%。

图源：高途2021 Q2财报

虽然高度依赖K12业务，但高途高层不断表达要淡化K12业务的决心，高途CFO沈楠表示，二季度，高途进行了业务架构的升级与优化，将进一步发力成人与职业教育、素养教育以及智能数字化教育等领域。CEO陈向东也称，公司投入的成人教育业务板块包括财经、公职、考研、出国留学等。

但事实上，高途的成人业务回血仍然承压。财报显示，来自语言培训、专业考试、考研课程及其他成人教育服务收入1.401亿元，占比仅6%。更令人担心的事，该业务还呈现出不增反降的局面，同比下降46.9%。

回顾2020全年，高途成人业务(高途学院)收入达8.87亿元。如果按照目前单季度1亿多的收入情况来看，成人收入有可能还不及去年，成人教育变为公司第二增长曲线的日子还遥不可及。

硬件业务，高途掉队？

此外，值得注意的是，除“双减”压力外，高途还面临硬件业务掉队的境况。

就在高途发布财报的前一个月，网易有道也发布了2021二季节财报。相比高途，网易有道的K12业务占比未过半，因此“双减”对网易有道的影响相对要小。网易有道2021年二季度净收入达12.93亿元。在随后的电话会议上，有道CEO周枫介绍，K12校外培训业务约占第二季度总收入的41.2%。“我们相信，占收入一半以上的其他业务不会受到监管的直接影响。”

根据财报，网易有道核心业务包含三部分，分别是以在线课程为主的学习服务，以智能硬件为主的学习产品和在线营销服务。

或许正是源于这样的多元化思路，相比新东方、好未来及高途，网易有道股价受挫最轻。截至9月23日，新东方股价为1.995美元，相比最高点199.74美元，跌幅超过99%；好未来股价4.80美元，相比最高点90.96美元，跌幅约95%；高途股价为3.10美元，相比股价最高点149美元，跌幅近98%。网易有道的股价13.15美元，相比最高点47.70美元，跌幅为72%。

网易有道中，来自智能硬件（主要是有道字典笔）的收入为2.06亿元，同比增长138.8%，占比近16%。AI财经社观察到，放眼整个教育行业，智能硬件是双减过后各大头部公司纷纷要盯上的业务。

图源：首都机场拍摄

比如，字节跳动旗下“大力教育”的作业灯也在线下机场、线上朋友圈等地方大幅投放广告，并请来演员孙俪做代言，2020年12月，薇娅在直播间带货大力智能作业灯，当晚销量超5000台。好未来、作业帮、新东方等都在筹备智能台灯；猿辅导旗下的小猿口算已经推出一款墨水屏智能硬件小猿智能练习本A1，还有自助答疑机、打印机、汉语拼音认读机、指读学习机、斑马逻辑思维学习机等多种硬件产品。

此外，互联网大厂也在教育硬件方面均有布局，腾讯推出“AILA智能作业灯”，百度发布了教育类智能音箱，小米曾发布AI学习机“小爱老师”，阿里上线了音箱及台灯教育新品，华为推出了全面屏智慧学习平板。然而，截至目前，还鲜有传出高途发力做硬件产品的消息。