“保险电商第一股”布局线下成效几何？股价暴跌，销售费用高企

号称“保险电商第一股”的慧择保险，年内股价已经跌去了八成。

美东时间9月17日，慧择保险以2.2美元开盘，随后小幅微跌，最终收盘价为2.18美元。这一股价较2月19日的13美元已经下跌了83%。今年以来，慧择保险在2月19日登上股价高峰后，便转而呈现波动下探趋势。

显然，倡导提供“年轻人的第一张长险保单”的慧择保险，并没有受到投资者的青睐。

迎亏损最高点，二季度净亏损0.77亿元

公开信息显示，成立于2011年的慧择保险是一家互联网保险中介平台，它将保险公司的产品搬上了线上，通过撮合消费者、其他平台等与保险公司的保单交易，实现流量转化，获取佣金收益。

作为专注线上的保险中介平台，慧择在2020年初赴美上市。但在上市首日，便遭遇新股破发的尴尬。

9月，慧择保险发布了二季度财报。数据显示，二季度慧择保险主营业务成本1.52亿元，同比增长8.5%；毛利6623.4万元，同比减少约30%；值得一提的是，二季度净亏损扩大至7717.7万元，而2020年同期，其亏损仅为372.6万元。查看其上市来各个季度的利润变化，今年二季度的亏损幅度达到最高点。

成本支出扩大或是亏损的重要因素。根据二季度数据，慧择保险的销售费用支出同比增长61.8%。在二季度的营业费用支出中，销售费用也占比过半。

慧择保险表示，销售费用的增长主要由于人数的增加以及广告和营销费用增加，慧择与拥有大量用户流量的渠道合作，必然需要向这些渠道支付较高的服务费用，同时为了增加知名度加速获客而投入大量宣传费用。

此外，慧择保险也加大了研发费用的投入。二季度，其研发投入2574.2万元，同比增长约142%。

不过，对比来看，慧择保险累计服务的用户数由一季度末的700万人增长到了二季度的720万人。也就是说，重金投入下，二季度的新增用户约为20万人。

互联网保险迎监管，慧择突围线下

而监管环境的变化或是慧择保险股价下跌的重要原因。今年下半年，监管机构相继出台了两份文件，意在整治互联网保险产品销售、信息安全等乱象。

今年8月，银保监会印发《关于开展互联网保险乱象专项整治工作的通知》，在全国范围内开展专项整治，重点整治销售误导、强制搭售、费用虚高、违规经营等问题。

北京银保监局也随后发布了整治北京地区互联网保险营销宣传的征求意见稿。对“首月1元""1元升级""免费赠险"等互联网保险中常用的营销用语及诱导消费等问题进行整顿。

中金公司研报指出，监管此举目的主要为引导行业可持续发展，银保监会对于互联网保险一直都有相对明确且较为完善的监管框架，并且监管要求向来较为严格。该文件主要目的是促进互联网保险行业可持续发展，而非意在收缩行业长期规模。

慧择保险作为线上的销售平台，也是此次监管约束中的对象之一。根据公开数据，慧择保险在这段时间的股价跳水明显。

有业内人士表示，随着监管趋严，互联网保险的野蛮生长将告一段落。当线上的流量成本较高时，如何破局成为互联网保险需要解决的问题。

值得注意的是，慧择已悄悄加码线下。

上个月，慧择保险与湖北盛世安康保险代理有限公司（下称“盛世安康”）签订战略合作备忘录。据悉，慧择保险拟收购盛世安康的控股股权，预计将在今年年内完成该笔交易。若收购完成，盛世安康将成为慧择保险的合并附属公司。这也预示着，线上起家的慧择保险，将以布局线下的方式突围。不过，这将在多大程度上拉动增长，还未可知。