历经7个月的海航集团重整事项迎来实质性进展，“新海航”有哪些点值得关注

要说受新冠肺炎疫情毒害最深的莫过于“海航系”。

平地一声惊雷起！此前2021年2月10日海南省高级人民法院裁定受理债权人对海航集团有限公司（“海航集团”）及其下属子公司的重整申请，标志着“海航系”最终的没落。

9月12日晚间，海航集团旗下航空和机场两大业务板块的两家上市公司海南航空控股股份有限公司（“海航控股”）和海航基础设施投资集团股份有限公司（“海航基础”）分别发布关于相应板块战略投资者招募进展的公告，历经7个月的重整事宜最终迎来实质性进展，黑暗中的“海航系”成员似乎看到一丝曙光。

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方大集团接手航空主业板块，助力海航重生

此前2021年2月10日海南省高级人民法院裁定受理债权人对海航控股及其下属的10家子公司中国新华航空集团有限公司、山西航空有限责任公司、海航航空技术有限公司、福州航空有限责任公司、云南祥鹏航空有限责任公司、长安航空有限责任公司、广西北部湾航空有限责任公司、北京科航投资有限公司、乌鲁木齐航空有限责任公司、海南福顺投资开发有限公司的重整申请，并指定海航集团清算组担任管理人，负责重整各项工作。

9月12日晚间，海航控股发布关于海航集团航空主业战略投资者招募进展的公告，目前管理人已经确定海航集团航空主业战略投资者为辽宁方大集团实业有限公司（“方大集团”），若投资完成，战略投资者可能成为海航控股控股股东。管理人根据与战略投资者达成的重整投资方案制定了重整计划草案，重整计划草案根据相关法律规定须经法院裁定批准后方可生效，尚具有一定不确定性。

资料来源：海航控股官网。

但公告中提及4项风险：

1.因海航控股相关股东及其关联方未能在一个月内（即2021年1月30日起一个月内）解决股东及关联方非经营性资金占用、未披露担保、需关注的资产等问题，根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，海航控股已被继续实施“其他风险警示”；

2.海航控股2020年度内部控制被出具否定意见审计报告，根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，海航控股触发了“上市公司股票被实施其他风险警示”的相应情形；海航控股2020年度经审计的期末净资产为负值，且2020年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告，根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，海航控股触发了“上市公司股票被实施退市风险警示”的相应情形；

3.海南省高级人民法院已裁定海航控股进入重整程序，海航控股存在因重整失败而被宣告破产的风险。如果海航控股被宣告破产，将被实施破产清算，根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，海航控股股票将面临被终止上市的风险；

4.如果海航控股实施重整并执行完毕，重整计划将有利于改善海航控股的资产负债结构，减轻或消除历史负担，提高海航控股的盈利能力。但海航控股后续经营和财务指标如果不符合《上海证券交易所股票上市规则》等相关监管法规要求，股票仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险。

无法否认的是，对于海航控股而言，重整并非高枕无忧，后续仍需满足相关监管法规的要求，若“破罐子破摔”，则必将迎来被实施退市警示或终止上市的惩罚。

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海南省政府接手机场板块，看好旅游业发展

与海航控股被受理的当日，海南省高级人民法院同样裁定受理债权人对海航基础及其20家子公司海航国际旅游岛开发建设（集团）有限公司、海航机场控股（集团）有限公司、三亚凤凰国际机场有限责任公司、海南海航迎宾馆有限公司、海航基础产业集团有限公司、海航机场集团有限公司、海南英智建设开发有限公司、海南英礼建设开发有限公司、海南海岛临空产业集团有限公司、琼中海航投资开发有限公司、海南海建商贸有限公司、海南海控置业有限公司、海南海建工程管理总承包有限公司、海南天羽飞行训练有限公司、三亚海航城投资开发有限公司、成都海航基础投资有限公司、天津海航建筑设计有限公司、万宁海航大康乐投资开发有限公司、海南英平建设开发有限公司、海南博鳌机场有限责任公司的重整申请，同样指定海航集团清算组担任管理人，负责重整各项工作。

9月12日晚间，海航基础发布关于海航集团机场板块战略投资者招募进展的公告，目前，管理人已经确定海航集团机场板块战略投资者为海南省发展控股有限公司（“海南发展控股”），若投资完成，战略投资者可能成为海航基础控股股东。管理人根据与战略投资者达成的重整投资方案制定了重整计划草案，重整计划草案根据相关法律规定须经法院裁定批准后方可生效，尚具有一定不确定性。

资料来源：海航基础官网。

同样，该公告也提及4项风险，并与海航控股在公告中所提及的一样。

9月17日，海航集团联合工作组组长、海航集团党委书记顾刚在海航机场基础板块召开调研专题工作会中明确表示，“重整工作取得重要阶段性成果，进入最后冲刺阶段。海航基础上半年整体经营增势良好，机场吞吐量、免税业务等大幅提升，发展形势全面向好。在依法重整的统筹下，解决历史问题、轻装上阵，在战略投资者的支持下，发挥协同优势、提升管理，围绕自贸港建设，聚焦空港等现代服务业，为未来发展谋篇布局。”

笔者看来，想必海南发展控股持续看好海南省旅游业务，并海航基础上半年整体经营增势良好，机场吞吐量、免税业务等大幅提升的背景下，才去接受海航集团机场业务板块。

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接手方为何方神圣？

据Wind显示，方大集团成立于2000年4月，是一家以实业投资为主体的大型控股集团公司，以炭素、钢铁、医药、商业四大板块为核心，旗下有方大炭素、方大特钢、东北制药、中兴商业等多家上市公司。多年来方大集团始终秉承“有利于政府、有利于企业、有利于职工”的企业发展理念，通过投入巨额资金、引进先进技术和企业管理理念、建立科学规范的公司治理结构和高效的运营机制等措施，成功收购整合了九家国有企业。

方大集团重组企业后，全面履行收购承诺，按期完成职工就业安置、偿还职工集资款、股权分置改革、债权债务重组等四项改制工作，同时对被收购企业进行技术改造和产业结构调整，建立起完善的企业管理体制和激励机制，将被收购企业从严重的财务危机和陈旧的经营机制中拯救出来，生产潜力得到充分挖掘。所有被收购企业均在转制当年扭亏为盈，实现了良好的经济效益和社会效益。

股东及持股方面，方大集团控股股东为北京方大国际实业投资有限公司，直接持股比例99.20%，实际控制人为方威。

资料来源：企查查官网。

值得注意的是，方大集团收购海航控股并非一时心血来潮，而是深思熟虑。

早在2021年6月16日，方大集团就注册了一家名为“海南方大航空发展有限公司”的企业，注册资本为300亿元，经营范围包括公共航空运输、通用航空服务、民用航空器维修、民用机场经营等。

资料来源：企查查官网。

而谈及海南发展控股，更加不用多说，光从股东背景来看就知道很硬。由海南省人民政府国有资产监督管理委员会直接持股90%，为其实际控制人，海南省财政厅持股10%。

资料来源：企查查官网。

无论是海航控股航空主业的接手方方大集团，还是海航基础机场板块的接手方海南发展控股，无一例外都是资本雄厚，有望带给海航集团新未来。

值得一提的是，顾刚表示，“如重整成功，海航基础要逐步退出房地产开发业务。”

海航集团重整迈入冲刺阶段，重生在此一举！