沃尔沃：9月底独立IPO？吉利依然是最大股东

9月15日晚，据媒体援引三位消息人士称，吉利控股正在与银行就其沃尔沃汽车部门在未来几周内上市进行深入讨论，预计将成为2021年欧洲最大的首次公开募股（IPO）之一。

据消息人士称，沃尔沃汽车计划在斯德哥尔摩上市，目标估值为200亿美元，上市时间定在9月底。

对此，AI财经社向沃尔沃方面求证，截至发稿暂无回应。

但两个月前，沃尔沃CEO塞缪尔森公开表示，计划在2021年底前完成公司的首次IPO，沃尔沃正研究在Nasdaq Stockholm交易所（纳斯达克斯德哥尔摩交易所）上市，目前一切进展良好。

合而不并，沃尔沃寻求独立IPO

2020年2月10日，吉利汽车就曾发布公告称，正在与沃尔沃探讨双方业务合并重组的可能性，同时还表示拟将合并后的业务于香港及斯德哥尔摩上市，以使其能进入资本市场，重组后吉利汽车将实现与全球资本对接。

然而，由于吉利当年希望赴科创板上市，上述资本合并计划搁浅。

今年2月24日，吉利控股集团发布消息，沃尔沃汽车有限公司和吉利汽车在保持现有独立公司架构基础上，双方达成“最佳合并方案”。

相比去年提出的合并方案，今年的“最佳方案”不再谋求双方资产与股权的完全合并，转而更加强调相对独立下的协同效应。合并方案包括：合并动力总成业务、共同开发下一代纯电动专属模块化架构和高度自动驾驶解决方案、扩大联合采购范围和规模，以及领克汽车将充分利用沃尔沃汽车海外渠道和售后网络，逐步服务全球用户。

“如果按照以往所想的两家公司股权上进行合并至一家上市公司，那么势必会产生以下几方面的问题：对沃尔沃如何估值？基于这样的估值，上市公司将付出什么代价？上市公司会不会有更大的压力？现有股东的股份稀释方案能不能得到非常合理的安排？”当时吉利汽车控股有限公司行政总裁、执行董事桂生月担忧。

但也有内部人士透露，沃尔沃嫌吉利汽车开出的估值太低，双方合并没有成功。此外，合并方案还需要沃尔沃当地政府、工会同意，尽管沃尔沃汽车高层看得到合并重组带来的效应，但工会和员工不认可。

但汉肯·塞缪尔森表示，作为一家独立的公司，沃尔沃正在推进广泛的变革，未来可能有机会去接触资本市场。言下之意，沃尔沃有可能在未来独立IPO。就在合并方案发布一个月后，有消息传出，吉利将考虑重启沃尔沃汽车部门价值200亿美元的IPO，沃尔沃独立IPO进程加快。

“如果沃尔沃汽车上市，吉利控股集团仍将保留其大股东地位。”吉利控股集团董事长、沃尔沃汽车董事长李书福曾表示。

沃尔沃、吉利牵手十年，互相成就？

两家车企的缘分，始于2010年。

2010年3月28日，吉利控股集团董事长李书福掷18亿美元从福特手中购得沃尔沃轿车业务，并获得沃尔沃轿车品牌的拥有权。

回顾这十年，通过收购沃尔沃汽车，吉利成功提升技术实力和品牌形象。吉利汽车年销量从33万辆增至2020年的132万辆，一举成为自主一哥，不仅摆脱产品低价困扰，其产品质量和认可度也得到极大提升，

2012年，双方签署技术转让协议，沃尔沃允许吉利旗下品牌使用沃尔沃汽车授权的技术，2013年成立中欧研发中心CEVT，共同研发CMA架构：吉利与沃尔沃在瑞典哥德堡成立中欧汽车技术研发中心CEVT，中外技术人员共同研发，开发出CMA模块化架构。

2017年，双方成立合资公司领克，打造中高端品牌。

据海豚投研分析，如果沃尔沃直接拉动吉利汽车品牌向上，一方面市场接受慢，另一方面还可能有损于沃尔沃汽车的品牌高度，因此新设立领克品牌将沃尔沃和吉利品牌分隔开。2020年领克品牌开始出海，可直接受益沃尔沃的销售网络和生产供应链。

而对于沃尔沃而言，沃尔沃汽车也从被边缘化的境地中全球复兴，销量从33.48万辆增长至2020年66.2万辆，中国市场成为沃尔沃目前最大的单一市场。

2021年7月23日，沃尔沃汽车对外发布了2021年上半年财报。财报中显示，该公司上半年销售额1411亿瑞典克朗（约合人民币1052.75亿元），同比增长26%；息税前利润为132.4亿瑞典克朗（约合人民币98.78亿元），而上年同期为亏损9.89亿瑞典克朗。

在2021年上半年，沃尔沃在全球汽车销量为38.08万辆，同比增长41%。其中，在中国市场汽车销量约为9.53万辆，同比增长44.9%；在美国销量约为6.38万辆，增长47.4%；在欧洲销量约为16.68万辆，增长35.4%。

目前，沃尔沃汽车正逐步实现2030年成为纯电豪华车企的目标，如今已拥有由48V混动车型和RECHARGE产品系列组成的全电气化产品矩阵，并在2020年推出了旗下首款纯电车型XC40 RECHARGE。上半年全球销量数据显示，沃尔沃RECHARGE车型销量同比增涨150%。

过去十年，吉利借助了沃尔沃的品牌和技术，沃尔沃则借助了吉利的资金和中国市场，互相成就。然而，双方在面对新能源、智能化的未来战略时，逐渐失去了取长补短的空间。

在外界看来，吉利放手沃尔沃，既能为自己的未来战略筹措资金，也能使沃尔沃通过上市融资，获得转型电动化的资源。