小李子、库克、奥巴马喜欢穿的环保鞋要IPO了

美国DTC品牌Allbirds于近日提交了招股书，准备在纳斯达克上市，股票代码为“BIRD”；根据外媒消息，此次IPO的估值预计超过20亿美元。

ALLbirds的名气，或许在中国尚还过小；但在美国，几乎中上层阶级的有名人士都是该品牌的拥趸；这里面包括好莱坞巨星小李子（Leonardo DiCaprio）、苹果CEO库克、NBA球星安德烈·伊戈达拉、美国前总统奥巴马等。 

甚至硅谷风投公司v1.vc的投资人Brett Jackson曾在推特上表示为期10天的西班牙旅程中，他只带了Allbirds的鞋子，并徒步27万步。 

Allbirds此次IPO，不光是一双环保鞋的胜利，也打开了全球创投圈对DTC模式（直接面向消费者）的想象力。 

一年营收近2.2亿美元，53%净销售额来自回头客

早在2018年10月接受华尔街日报采访的时候，Allbirds的创始人乔伊·茨维林格（Joey Zwillinger）就曾放言，如果公司IPO，并不一定是因为种种原因（扩张资金），Allbirds基本上从第一天起就开始盈利了。

尽管目前Allbirds尚未盈利，2019年和2020年的净损失分别为1450和2590万美元；它的一些财务数据依然比较亮眼。

根据招股书，在2018-2020年，公司的净收入从1.26亿美元增长到了2.193亿美元，复合年增长率为31.9%；在此期间，公司在美国和国际上的收入分别增长了5250万美元和4070万美元，复合年增长率分别为20.8%和112.4%；毛利率也从2018年的46.9%增加到2020年的51.4%。

截至到2021年6月，Allbirds在全球拥有了27家门店，覆盖35个国家近25亿消费者。其中招股书显示，在2020年一年中，公司净收入的24%来自美国境外。

更为耀眼的是，Allbirds显然拥有一批粘性极高的忠实粉丝。 

2020年中，约53%的净销售额来自回头客。而在2016-2019年期间，约43%的客户在2020年12月31日前再次购买该品牌用品；在第二次购买后，50%的客户再次购买；在第三次购买后，55%的客户继续购买。

6轮融资超2亿美元，小李子、环球老虎基金都是它的股东

Allbirds的成长史和它主打的环保鞋一样励志。

尽管Allbirds宣称自己为全球生活方式品牌，产品包括鞋子、袜子等服装产品，目前鞋子的收入依然占大头。旗下的经典产品Wool Runner曾被《时代》杂志评选为“全球最舒适的鞋子”。 

而环保，则是Allbirds的核心竞争力之一；甚至Allbirds被称为是下一个Lululemon，原因正是两者都属于材料创新，并且都受到了美国中产以上阶层的追捧，另外两者走的都是中高端路线。 

根据招股书，Allbirds成立于2015年，由新西兰专业足球运动员蒂姆·布朗（Tim Brown）和再生材料科学家乔伊·茨维林格（Joey Zwillinger）共同创立。Allbirds的鞋也被称为“羊毛鞋”，既舒适又环保。 

Allbirds的起始资金来源于众筹网站Kickstarter——募集了12万美元；之后公司拿到了Lerer Hippeau领投的270万美元的种子轮融资。 

很大程度上，Allbirds的融资之顺利离不开硅谷大佬们的热捧。2016年，Allbirds完成725万美元的A轮融资，由知名风投公司Maveron领投，该轮中，NBA球星安德烈·伊戈达拉也参与投资；投后估值3200万美元。 

2017年，老虎环球基金领投B轮1750万美元融资，本轮投后估值为3.68亿美元；也就是说，短短一年内，Allbirds的估值翻了10倍。接下来就是小李子参与的C轮融资。

2020年9月，Allbirds完成1亿美元的E轮融资，由富兰克林邓普顿（FranklinTempleton）领投，普信、Baillie Gifford、TDM Growth Partners、洛克菲勒等跟投。

Allbirds共完成了6轮融资，融资额累计超过2亿美金，估值在最后一轮为17亿美元。而本次IPO后，估值很可能超过20亿美元。

电商的终点是DTC？

DTC模式应该是当下形容电商最时兴的词语，也有望带来一波新热潮。 

Allbirds即是典型的DTC模式，投中网了解到，allbirds只有两种主要销售渠道，即官方网站和线下直营店。在这样的模式下进行IPO，可谓模范案例。并且DTC模式的确为公司带来了极强的消费黏性；甚至线下门店正在以可观的速度影响着线上的销售流量。 

比如allbirds特地在招股书中提到了一个案例。它们的BostonBack Bay商店在八个月内实现了盈利。此外，在2019年3月该商店开业后的三个月内，Boston DMA地区的网站流量增加了15%，新客户增加了83%，最终总净销售额增加了77%。

这说明两点：1）DTC模式被市场认可；2）线下实体门店对消费者消费需求的不可或缺性。

回到中国市场，最热门的DTC模式运用中当属童装品牌PatPat；前不久后者该完成一笔1.6亿美元的D2轮融资，软银愿景独家投资。

PatPat无疑是当下最受投资人追捧的DTC独角兽。根据CVSource投中数据，PatPat累计完成了超7亿美元的融资，投资方囊括了一线主流机构，包括DST Global、SIG、GGV、今日资本、泛大西洋资本等。 

事实上如果有心观察，服装类巨头都已经在往DTC方向高调转型。

据了解，早在2017年耐克就有心转型DTC，行业中首批将DTC明确上升至集团战略目标的企业之一；2020年疫情期间，耐克宣布终止与9家零售商的批发合作，此举被视为“变革心最强的行为”；之后就是阿迪达斯和安踏。

不光是服装品牌，包括喜茶、蔚来等都在有意无意地运用这一模式，消费者大多通过品牌自有的平台或小程序进行消费。不少投资人亦对投中网表示，DTC很符合年轻消费者口味；但难点在于不同于海外，中国本土的电商模式极成熟，选择 DTC不一定比选择其他渠道效率更高。 

一位消费投资人认为，在国内市场，DTC相对于更小众、细分、高附加值的产品，会是一个突破口；比如蔚来等。

因此，Allbirds此次IPO意义深远，如果上市后表现不错，很可能会掀起一股DTC风潮。下一轮的投资风口，或许已经隐隐若现了。