金科交亮眼半年报，信用评级再获提升，全面提升经营效能

2021年，金科股份迎来上市十周年节点。十年间，金科股份实现了销售金额从2011年的134亿元至2020年的2232亿元的上升，增长超16倍。行业排名也从曾经的50名开外，跃升到了今天的行业第一阵营。

8月27日，金科交出“新五年”战略规划发布后的首份成绩单。财报显示，2021年上半年，金科股份实现营业收入439.73亿元，同比增幅超过45%；实现净利润48.66亿元，同比增长14.26%；归属于上市公司股东净利润37.05亿元；企业毛利率与净利率均保持行业较高水平。

在“三道红线”、“政府集中供地”等行业调控变化中，金科股份依然实现了高质量发展。同时，严控财务健康体系，通过抢抓经营性现金回款、主动调整融资规模等方式，使得公司财务结构持续优化。

华东销售额占比扩至43%，多元化拿地提升土储质量

2021 年上半年，金科顺应"三道红线"、"政府集中供地"等行业调控政策变化，在新一届董事会和经营管理层的领导下，快速适应行业变化，全力推动高质量发展，及时确定"一稳二降三提升"的经营策略。

在销售方面，金科坚持“去库存、调结构、降分销、抓回款”的战略，坚守利润底线，强化科技赋能，系统提升销售力，使得销售规模持续增长。截至报告期末，金科实现销售金额1025亿元，较上年同期增长18%。

作为一家发迹于重庆的房企，重庆依然是金科业绩贡献的“主力军”。从区域业绩贡献结构来看，大本营重庆仍是稳定增长点，销售金额占比近20%。

销售规模不断增长的同时，金科也在不断优化销售区域。从今年上半年业绩可以看出，在重庆以外市场占比显著提高，华东地区销售金额占比扩大至43%，西南（不含重庆）、华中、华南销售金额分别占比12%、11%、8%。

重点区域表现突出，其他区域整体表现则相对均衡。伴随着在销售端布局的日趋优化，金科全国化发展的态势呈现稳定向好的发展面貌。

销售规模稳增的同时，金科在投资端持续发力，提升投资质量，加强多元化拿地能力。

2021年上半年，金科新增土地投资金额354亿元，接近合约销售额的35%，新增计容建筑面积835万平方米。其中，二三线（含新一线）城市的土地储备，按计容建筑面积计算占比约93%。累计新增土地储备39宗，土地购置合同金额达到354亿元，投资销售比控制在40%以内，在保证现金流安全的前提下，有效补充了优质土地资源。

值得一提的是，报告期内，金科积极应对政府集中供地政策变化，坚持多元化拿地模式，获取优质土地资源。近几年来，金科在精耕地产主业的同时，也不断打造"地产+"竞争能力，培育新的业务增长点。譬如，着力塑造智慧服务领先行业的科技赋能能力、强化科技产业投资运营能力、构建强大的商旅康养IP打造能力等，以形成地产与"地产+"业务的协同发展与双向赋能。

"地产+"竞争能力的不断提升下，金科的拿地方式更趋多元化下，拿地能力显著提升。财报显示，2021年上半年金科通过“地产+商业”、“地产+产业”、收并购等方式获取的土地计容建筑面积达到472万平方米，占比57%。

全面提升经营效能，“绿档”基础上信用评级再获提升

“三道红线”的金融监管下，房企们纷纷立下负债降至“绿档”的KPI。而对于早已实现“绿档、现金流充足的金科股份来说，又进一步提升了财务健康度。

2021年，在 "一稳二降三提升"的经营策略下，金科通过一系列经营策略，进一步提升降负债能力，维持稳健发展。同时，通过提升盈利能力，提升核心竞争力、提升资产运营能力助力各项经营指标稳定增长。

作为企业现金流主要来源，金科上半年实现销售回款997亿元，回款率进一步提高至97%，远超行业平均水平，这也让金科的经营现金流实现大幅提升。报告显示，经营活动产生现金流量净额25.14亿元，同比大幅增长202.62%。2021上半年，金科股份货币资金余额370.30亿元，对短期有息负债覆盖更为充裕。

降负债方面，金科成效显著。2021年上半年，公司总有息负债规模降至941.44亿元，同比压降规模超160亿元；一年内到期有息负债268亿元，占比降至28.47%。

在最受市场关注的“三道红线”监测指标上，金科已经也持续维持“绿档”，净负债率降至77.08%，扣除合同负债后资产负债率降至69.55%，公司现金短债比提升至1.38。

今年4月7日，国际三大评级机构之一标普宣布，将金科股份的信用评级由B+/展望稳定提升至BB-/展望稳定。金科股份成为极少数能够跳过展望调整，而直接晋升评级的地产企业。公司最初于2019年首次获评标普评级B+/展望稳定。本次评级提升，标普认为，主要基于金科股份业务评分提升、杠杆降低显著。

至此，公司主体信用等级稳步提高，境内主流评级机构均给予AAA级，标普国际评级由B+跳级提高至BB-，穆迪国际评级由B1 展望稳定提高至B1展望正面。

在有质量的销售和回款下，金科股份始终维持着“盈收增负债降”的良好发展势头，经营能力和现金流水平进一步加固，为其行稳致远打下了坚固的发展基石。