亏损同比扩大近9倍，股价暴跌80%，房多多能“起死回生”吗？

对于毛利率的显著提升，主要源于房多多2021年第二季度推动“313战略”落地。

房多多联席CEO曾熙对此表示，“在顺应房地产行业政策变化与全产业链数字化新趋势的背景下，2021年第二季度，房多多开启‘二次创业再出发’的新征程，发布了‘313战略’，并对企业文化进行全面升级，以‘让资产交易更高效，让用户体验更美好’为使命，以‘服务十万楼盘、百万商户、千万家庭，成为客户信赖的万亿级数字化交易平台’为愿景，满怀信心迎接充满机遇与挑战的全新时代。”

营收环比增长近4成的背后，是房多多不断优化的收入结构，以及持续增长的活跃商户规模。

2021年第二季度，房多多平台上的活跃经纪商户数环比增长13.0%至25.0万户；闭环经纪商户数环比增长3.3%至1.9万户。此外，平台促成的总闭环GMV为296亿元，其中新房和二手房的GMV分别为189亿元和106亿元。

但令人大跌眼镜的是，房多多2021年第二季度亏损幅度持续扩大。

据财报显示，房多多2021年第二季度录得净亏损较2020年同期净亏损1398.7万元扩大近9倍至1.39亿元，2021年第一季度的净亏损1.05亿元环比扩大约32.38%；非美国通用会计准则下的净亏损为1.19亿元，而2019年同期则为盈利2.36亿元，由盈转亏。

此外，房多多股价每况愈下。

房多多股价自2021年2月12日最高价9.80美元/股持续暴跌至2021年8月17日的最低价1.5美元/股，房多多股价暴跌超80%，市值“蒸发”6.52亿美元。

资料来源：富途牛牛。

01

房地产市场竞争加剧，房多多处境严峻

据公开市场信息，房多多成立于2011年10月，并于2019年11月成功登陆美股上市，是中国居住服务领域以数据技术驱动的互联网开放平台，使命是使房地产经纪人更容易开展业务并赋予他们实现梦想的权利，并与平台上的代理商保持一致，产品和服务旨在帮助他们成长和成功。

此外，房多多作为中国PropTech行业的先驱，通过创新使用移动互联网，云和大数据，从根本上改变了房地产经纪人通过基于SaaS的解决方案开展业务的方式，该解决方案帮助他们与重要的业务资源建立联系，包括客户，房地产清单，资本和交易数据，使代理商能够轻松地在线开展业务，提高生产率并扩大其服务范围。

据企查查官网显示，房多多自成立以来先后获得5轮融资，投资方包括德迅投资、鼎晖投资、分享投资、嘉御基金、光速安振中国创业投资基金和方源资本等众多明星机构。具体情况如下：

资料来源：企查查官网。

随着我国新冠肺炎疫情得到有效控制，房地产市场自2020年第二季度V型反转后便持续复苏，至2021年第二季度时，在低基数的基础上呈现出了高速增长。

据中商产业研究院发布的2021年1~6月中国房地产企业销售榜单显示，TOP100房企销售额均值同比增长40.0%至693.0亿元，TOP101~200销售额均值为84.9亿元；销售额破千亿房企19家，较去年同期的13家增加6家；百亿房企132家，较去年同期的107家增加25家；TOP100房企权益销售额共计5.0万亿元，市场份额为56.6%，上升2.1个百分点。其中，6月TOP100房企销售额同比上升7.8%，销售业绩实现稳步增长。

资料来源：中商产业研究院整理。

2021年上半年，TOP100门槛值上升至177.7亿元。其中，TOP10房企门槛值同比增长48.3%至1640.8亿元；TOP30房企、TOP50房企、TOP100房企门槛值分别为646.6亿元、430.3亿元和177.7亿元，分别同比增长34.1%、36.5%和58.4%。

上述数据足可见头部房企竞争更加激烈，并随着数字技术的发展和行业竞争的进一步加剧，房地产企业正在积极拥抱数字化转型，但仍面临规模大、链条长、场景多等难点，与销售业绩强相关的项目营销已成为数字化转型的着力点。

同样，身处房地产行业的房多多随着市场的复苏亦受益匪浅，体现在2021年第二季度，房多多平台上的活跃经纪商户数、闭环经纪商户数均实现增长。

面对日益激烈的房地产市场，房多多相应采用了一系列业务调整和战略升级，围绕‘一个平台、三个核心业务’对经纪商户与新房、二手房业务进行高效链接。具体布局如下：

经纪商户方面，房多多通过持续迭代和加强SaaS产品和服务，实现对作业环节的标准化、流程化；在新房方面，由于监管趋严，“三道红线”、“三限两集中”等政策下对开发商去化提出了高要求，这意味着开发商对数字化营销提效降本的需求日益强烈，房多多的全场景数字化营销解决方案房云SaaS由此诞生；二手房方面，房多多通过拓展线下签约服务中心的网点和服务深度，建立平台长期稳定的二手房交易服务能力。

但值得一提的是，目前互联网企业往往讲究的是规模效应，头部企业通常能从资本市场上融到更多的资金投入补贴，进而形成“融资补贴—规模增长—再融资补贴”的正向循环，只要补贴链条未能被终止，规模效应的趋势大概率延续。基于此，房多多面临的处境仍十分严峻，不容忽视。

02

“313战略”或为下一步制胜关键

所谓“313战略”，即通过连接卖家、买家和服务者三类用户，构建一个房地产数字化交易服务平台，实现新房交易、房云SaaS和二手房交易三大业务的运营和落地，平台追求稳扎稳打，保持成长活力。

要知道，房多多构建数字化平台的基础是其庞大的商户池，依托独立开放的商户平台，在第二季度持续强化多多卖房APP以产品为主线的平台效果，重点上线了房源资讯内容视频化功能，并加强与主流流量平台的合作力度，为经纪人打造线上资源管理与营销利器，提升经纪人的服务效率，增强工具类产品粘性。

同时，房多多还持续将运营重点聚焦在增强其新房平台化运营和服务能力上，坚持不参与补贴等非理性竞争，通过精细化运营提升经营效率，强化造血能力。房多多针对上述要求，主要从两方面进行落实：一方面通过“车位通”、“小房源宝”、“快通宝”等资产交易解决方案，提升与开发商的合作深度与广度，获取各类优质资源；另一方面则针对重点合作经纪商户，加强资源、资金等多方面深度赋能，增强平台与商户之间的粘性。

此前，曾熙曾明确表示：“目前，国内房地产行业正在进入效率和体验的重塑阶段，居住成为越来越重要的民生课题，房多多希望通过科技创新，持续推进房地产数字化基础设施建设，着力保持房地产市场的平稳健康。‘让资产交易更高效，让用户体验更美好’是我们长期坚持的使命，我们将身体力行、彼此热爱、倾情奉献、长期坚持，努力成为客户信赖的万亿级数字化交易平台。”

03

信用质量存很大瑕疵

据企查查官网显示，房多多因房屋买卖合同纠纷等涉诉。

房多多自2015年以来新增近300封裁判文书，案由多涉及房屋买卖合同纠纷、合同纠纷、商品房委托代理销售合同纠纷、侵害作品信息网络传播权纠纷和不当得利纠纷等，上述案件分别91起、33起、30起、25起和16起，其中房多多作为被告/被申请人的案件超7成，涉诉金额320万元。

资料来源：企查查官网。

同时，据企查查官网显示，房多多还涉及逾300条开庭公告，案由同样多涉及商品房委托代理销售合同纠纷、侵害作品信息网络传播权纠纷、商品房预售合同纠纷、其他民事和房屋买卖合同纠纷等，上述案件分别53起、51起、41起、32起和30起，其中房多多作为被告/被申请人的案件超6成。

资料来源：企查查官网。

房多多新增数百起诉讼纠纷，足可见其信用质量存在很大瑕疵，或有风险极大，若案件败诉，则会面临巨额赔偿。

综合来看，虽然房多多所处的房地产市场随着我国新冠肺炎疫情得到有效控制，自2020年第二季度V型反转后便持续复苏，至2021年第二季度时，在低基数的基础上呈现出了高速增长，但市场竞争加剧，房多多更为处境严峻；同时2021年Q2实现营收同比增长近4成，推动“313战略”落地显著提升毛利率；但仍处于亏损状态，且亏损幅度持续扩大；叠加房多多新增数百起诉讼纠纷，足可见其信用质量存在很大瑕疵，或有风险极大，若案件败诉，则会面临巨额赔偿。毋庸置疑的是，上述因素短期内不可消除，房多多未来业务的发展必将受此制约。

房多多要想成为万亿级数字化交易平台，必须继续推动“313战略”、加强优质资源获取以持续优化盈利能力以及房云SaaS赋能数字化营销，短期内恐不可能实现，未来道阻且长，我们拭目以待。