广州农商行定向增发再战A股上市，营收净利双下降，不良率高企

近日，广东银保监局批复广州农商行定增方案。这意味着，自去年底撤回A股上市后，广州农商行仍在积极寻找新的融资路径。

据批复公告，广州农商行本次定向增发内资股不超过13.40亿股、募集资金不超过人民币81.44亿元，非公开发行境外上市外资股（H股）不超过3.05亿股、募集资金不超过人民币18.56亿元。

此外，监管批复中强调，本次发行所募集的资金扣除发行费用后，应全部用于补充广州农商行资本金。

广州农商行是国内少数资产破万亿的巨型农商行之一，近两年的资产规模增长速度都在10%以上，比北京农商行、上海农商行和重庆农商行都要快。

然而，其资本充足率从2019年至2021年却持续下滑，净利润增速也出现负值。业内人士对我们表示，此次广州农商行定增是为缓解资本充足率下滑的压力。也有业内人士分析，广州农商行本次定增扩股是为满足监管需求，准备再次上市。

核心一级资本率创8年新低

在去年底，广州农商行在上会前一天撤销了上市申请，让市场意外，业内人士纷纷猜测背后原因。

“这背后应该是有一些突发的原因导致战略决策的突然变化，比如当年业绩不理想，资本充足率下滑等，这些会影响到上市后的股价。”一位业内人士对AI财经社表示。

事实上，广州农商行最早提出A股上市计划是在2010年，但彼时城商行、农商行上市闸门还尚未打开，于是广州农商行选择H股上市，并于2017年6月在H股上市成功，成为广州首家上市银行。

然而，受估值和经营情况影响，广州农商行上市后表现并不理想，在很长一段时间，出现“零成交”的情况。有数据表明，广州农商行H股最长有60多天成交金额为0。即便是如今，广州农商行股票也时常处于“无人问津”的状态，股价也停留在3港元左右。

公开资料显示，广州农商行成立于2009年，截至2020年，资产规模达到10278.72亿元，是全国第三家资产规模突破万亿的农商行。

然而，近几年，广州农商行资本充足率一直下降。2019年，广州农商行资本充足率、一级资本充足率和核心一级充足率分别为14.23%、11.65%和9.96%。到了2020年，这三个指标分别下降到12.56%、10.74%和9.20%。截至2021年3月末，下降更是严重，其核心一级资本充足率降至8.29%，创8年来新低。

为了缓解这一压力，今年4月，广州农商行启动不超过13.4亿股内资股及不超过3.05亿股H股的定增计划，到7月底才被监管批复。有业内人士对AI财经社分析，增资扩股有利于银行提升自身实力，增强抗风险能力，特别是原有股东同比例增资，更是监管部门希望看到的。

“银行增资的主要目的是让风险监管指标更符合监管要求，不过本次广州农商行定增扩股可能是为了再次上市准备。”上述人士说。

营收净利双下降

2020年，广州农商行经营出现了很大程度的变动，资产减值损失加大。

究其原因，主要是因为疫情影响以及减费让利，同时公司处置表外存量理财业务的历史包袱，导致资产减值损失增加。

年报数据显示，2020年，广州农商银行资产减值损失达78.93亿元，同比增长11.39%。其中，计提信用减值损失78.52亿元，同比增10.93%。

同时，2020年，广州农商行营收和净利双下降。据年报数据显示，广州农商行2020年实现营业收入212.18亿元，同比减少10.31%；全年实现净利润52.77亿元，同比减少33.30%，降幅明显。值得一提的是，去年已上市的10家农商行合计实现净利润257.43亿元，其中，仅有广州农商行和渝农商行净利润增速为负，广州农商行垫底。

并且，截至2020年末，广州农商行不良率在上市农商行中也是最高，为1.81%，较上年末上升0.08个百分点，其中，公司贷款不良率已上升至2.31%，个别行业贷款不良率甚至超过10%。

广州农商行的表现，致使今年初两次被大机构下调评级。今年3月，广州农商行被国际知名评级机构穆迪列入评级下调的观察名单。而后4月，又被中诚信国际将评级展望由稳定下调为负面。

关于广州农商行能否再次上市，业内人士表示，在如今业绩走弱、核心资本充足率下滑以及被机构连续下降评级的情况下，广州农商行再融资的推进会受到一定程度的影响，如再次选择回A上市，依然面临较大困难。