碧桂园的“嘉宝”上线，退市前夕“蓝光嘉宝”高层集体“换防”

距离退市还有14天，蓝光嘉宝（2606.HK）高管集体换防。

8月4日，蓝光嘉宝董事成员发生变更，杨武正、刘侠、迟峰、孙哲峰、陈承义、常珩退出董事职务，王璐、张樟退出监事职务。姚敏为现任执行董事兼董事长。

本次变更后蓝光嘉宝的主要成员为陈风华、李长江、代涛、郭战军、刘镇文、芮萌担任董事职务，赵丽燕、黄丹担任监事职务。

此前，蓝光嘉宝与碧桂园服务(6098.HK)联合发布公告表示，蓝光嘉宝的除牌接受条件已达成，将于8月19日从港交所退市。

一场双赢的收购

2021年初，面对债务压力，蓝光发展选择“卖子”扩充其现金流。而碧桂园服务则可以通过扩增物业面积，坐稳物业“第一把交椅”，这或许是一个“双赢”的收购交易。

来源：官网

2月25日，蓝光发展与蓝光嘉宝服务双双公告，拟将持有的蓝光嘉宝服务64.62%股份，转让给碧桂园服务。

由于此次碧桂园服务收购股权已经超过了30%。按照监管规定，需要向蓝光嘉宝股东方发起全面要约收购。

5月3日，碧桂园服务与蓝光嘉宝联合发布公告，表示将就蓝光嘉宝所有已发行H股和内资股做出无条件强制性现金要约，并建议自愿撤销蓝光嘉宝上市地位。

其中，无条件强制性现金要约的基础股份要约价格为51.06港元/股，相当于42.44元人民币。并且同时提出，将以54.3港元/股（相当于45.13元人民币）的增强股份要约价格，收购独立股东的股份。

这份“差价”对独立股东赞成退市，形成了一定程度上的激励作用。

6月17日，蓝光嘉宝在股东大会上通过了“自愿撤销蓝光嘉宝服务H股上市地位”的特别决议案，意味着其退市进入倒计时阶段。

碧桂园服务总裁李长江此前在接受《经济观察报》采访中表示，现在碧桂园服务已经全面接管蓝光嘉宝，包括股权变更、业务监管等各方面，目前处在私有化过程中，距离真正的退市就差一点点，毫无疑问是会成功的。

对于双方合作的契机，李长江表示，碧桂园服务是第一时间得到信息，双方的合作意愿极其强烈，然后走在一起谈判，至于谁追求的谁，其实并不重要。

7月15日，两公司发布公告，宣布除牌决议获批准、接受条件达成。蓝光嘉宝预期在2021年8月19日（星期四）下午，从香港联合交易所退市。

“卖身”后的人事换防

事实上，此次人事调整并不突然，碧桂园服务与蓝光嘉宝此前曾发布联合公告，宣布要拟改组蓝光董事会，向蓝光嘉宝提名六位新董事。

据了解，有知情人士曾对外表示，碧桂园服务只用自己人。但为了保证公司的稳定，与蓝光嘉宝高管、区域一把手签了一个内部协议，承诺给其一定的股权激励，要求对方两或三年内不能离任。

今年2月末，蓝光嘉宝宣布了并购消息，而后其联席总裁、首席财务官及联席公司秘书邹昊因个人职业发展选择离开，并同时辞任港交所证券上市规则条款下的公司授权代表。

邹昊辞任后，蓝光嘉宝联席公司秘书徐心儿，成为了新的授权代表。

值得一提的是，据同花顺显示，徐心儿在2015年的时候，曾在碧桂园集团担任了为期8个月的公司秘书主任，2018年11月成为了蓝光嘉宝的联席公司秘书。

6月17日，蓝光嘉宝发布公告称，刘侠由于个人职业发展等问题，不再担任公司总裁，该职务由碧桂园服务副总裁陈风华接任。

辞任后的第一天，刘侠在社交平台上写道：“2002年到蓝光，与嘉宝结缘。19年兜兜转转，人来人往，到今天，讲不出再见！唯有感恩与祝福！”

由此，蓝光嘉宝已经逐渐变为碧桂园的“嘉宝”。这样看来，碧桂园服务收购的仅仅是蓝光嘉宝的市场份额，而对于其管理层并不是照单全收。

短短两年的上市之旅

值得注意的是，此次人事调整的时间节点非常关键，蓝光嘉宝将于8月19日从港交所退市。

在蓝光嘉宝退市前夕，回看其较为曲折的上市之路，从新三板到港交所，最终仍逃不过摘牌的“宿命”。

蓝光嘉宝的“首次上市”之路是在新三板。2015年12月，当时其作为蓝光发展（600466·SH）旗下的物业公司以嘉宝股份的名称，在新三板挂牌上市。

之后，为了业务扩张，在2018年的下半年，嘉宝股份宣布正式从新三板摘牌，并准备赴港上市。

2019年3月，嘉宝股份更名为蓝光嘉宝，并首次向港交所递交上市申请书，经过了3个月审核，招股书通过聆讯。

让人出乎意料的是，蓝光嘉宝并没有如期循例进行招股，而是拖到2019年的8月末才更新了招股书，并于9月5日再次重新递交上市申请，最终于2019年10月18日成功上市。

对于其“错过”首次港交所聆讯，当时有市场消息称，主要是因为蓝光嘉宝发行价定价过高，基石投资者缩单，进而导致了发行的延期。

为了冲刺规模的快速增长，蓝光嘉宝一直在不断大规模收并购。

截至2019年12月末，蓝光嘉宝在全国69个城市拥有在管项目达477个，其总在管建筑面积约为7171.7万平方米，同比增长18.3%，合约面积约1.169亿平方米，同比增长58.8%。

蓝光嘉宝的主要收入来源于物业管理服务，在2020年1-9月期间，蓝光嘉宝共斥资约5.3亿元，先后收购了13家物管企业，获得总在管面积超过2500万平方米。

尽管其发展势头不错，但由于母公司蓝光发展债务问题进一步恶化，不得不开启“卖子”自救模式。

最终，碧桂园服务以54.32亿元收购其71.17%的股权，成为物业领域迄今最大的一次收购。