“山东建筑业第一股”德才股份的“加减战术”

随着中国城镇化水平快速提高，建筑业成为我国五大支柱产业之一，建筑装饰业也随即从微型行业发展成为影响社会生活的重要行业。经过三十几年的发展，我国建筑装饰行业产值已经到3.94万亿，成为国内为数不多的万亿级市场。

在这片万亿级海域上，有着“山东建筑业第一股”光环的德才装饰股份有限公司（股票代码：605287，简称：德才股份）已经成功驶入资本市场。

（德才股份上市仪式，图片来源：德才股份）

虽然是资本市场的新秀，但成立于1999年的德才股份在建筑装饰行业实则资历深厚。作为中国建筑装饰行业百强企业，德才股份拥有17项壹级（甲级）资质证书，300余项专利，还曾参与北京机场、青岛机场、青岛奥帆博物馆、青岛大剧院等有影响力的重点工程、精品工程。

德才股份的创始人、实控人为叶德才。1999年，在胶州市实验中学担任教师的叶德才“半路转型”进入建筑领域，并创建了德才股份。

“我之所以要从教师行业改行进入建筑装饰行业，因为我天性就喜欢建筑装饰，觉得这个行业是门艺术，而且我也希望将德才股份打造为一个国际化的品牌。”叶德才曾如是表达其转型的原因。

经过二十多年的发展，德才股份不仅发展成为以装饰装修为主、集工程建设、规划设计、新材料研发与生产于一身的建筑类全产业链企业，更成为了建筑行业的领先企业。

德才股份是全面发展的“尖子生”。《招股书》显示，2020年，在中国建筑装饰协会百强企业排名中，德才股份在建筑装饰排名第3，建筑设计排名第4，幕墙排名第5，且均较2019年度有所上升，并已经连续15年位居山东省首位。

拥有如此行业地位做背书，德才股份承揽的项目也在全国遍地开花。《招股书》显示，德才股份承接过青岛奥帆博物馆、青岛大剧院、青岛海尔洲际酒店、上合组织青岛峰会新闻中心、北京机场、青岛机场、青岛地铁、长沙铜官窑古镇等诸多项目，这些项目都是在省市、国家，甚至在国际上具有影响力的重点工程、精品工程。

（北京大兴国际机场，图片来源：德才股份）

伴随着丰硕的项目成果，还有等身的荣誉。这些年，德才股份不断将中国建筑工程鲁班奖、国家优质工程奖、中国建筑工程装饰奖、中国装饰设计奖、全国建筑装饰行业科技示范工程奖、中国营建工程金奖等国家级奖项收入囊中。

不断承接精品重点工程，还能接连拿到重量级奖项，根本上还要归因于德才股份积淀的深厚“内功”。

资质是建筑装饰及房屋建筑行业投标、承接相关业务的前置条件，只有取得了相关的资质才能承接与其相适应的业务。我国对建筑业的市场准入及资质审批、认定制度向来严格，且不同的资质申请对注册资本、项目数量、历史业绩、收入规模等提出不同的要求，因此建筑装饰行业形成了较强的资质壁垒。

目前，德才股份已经拥有《建筑装饰工程设计专项甲级》、《建筑装修装饰工程专业承包壹级》、《建筑幕墙工程设计专项甲级》等十七项壹级（甲级）资质证书。

壹级（甲级）资质获取条件十分苛刻，但一旦达到相应条件获得资质，则意味着德才股份可以承担规模更大和难度更高的项目。资质要求，尤其是壹级（甲级）资质要求限制了其他企业的进入及承接项目的范围，因此拥有的诸多壹级（甲级）资质确保了德才股份的盈利能力和竞争力。

此外，德才股份还拥有300余项专利。在众多发明专利的强力加持下，德才股份被认定为为国家级高新技术企业。高新技术企业不仅仅是一种荣誉，还可以获得政府大额的奖励资金、资助资金，以及大幅度的减税。

可以说，一个个资质证书和专利，为德才股份砌起了一道坚实的城墙。

事实证明，德才股份不仅业务功力匪浅，“吸金”能力也不可小觑。

首先是自身造血能力强。《招股书》显示，2018年至2020年，德才股份的营业收入分别为33.70亿元、47.74亿元和46.35亿元，净利润分别为0.9亿元、1.48亿元、1.87亿元。三年时间，德才股份的营业收入和净利润均实现了高速增长。

登陆资本市场之后，德才股份的资金实力则将有更大的扩充机会。《招股书》显示，此次德才股份共公开发行新股2500万股，募集资金总额7.89亿元，拟投向建筑工业化装饰品部件生产项目、信息化建设项目，以及补充流动资金。

对于此次募资，德才股份表示，这些募投项目均具有较好的市场前景和盈利能力，有利于增强公司持续经营能力以及核心竞争力；在短期内将增强公司资金实力，为公司快速高质量发展提供流动性支持。

叶德才曾表示；成功上市后，德才股份正式开启了资本市场新征程，将借助资本市场的强大力量，不断提高核心竞争力，诚信经营，持续创新，实现更好更快的跨越式发展，用良好的业绩回报社会和广大投资者。

事实上，为了这段“新征程”，德才股份早已开始用“加减战术”提前做足准备。

近年来，德才股份越来越注重加大研发方面的投入。《招股书》显示，2018年至2020年，德才股份的研发费用逐年递增，分别为5247.97万元、8067.26万元、9089.98万元。

这些费用除了用于研发材料外，还主要用于研发人员的工资，由此也可以窥见德才股份十分注重技术投入和研发人才激励。

德才股份已经吸引了众多年轻、高学历人才加入。《招股书》显示，截至2019年12月底，德才股份共有1514名员工，其中48.81%的员工在30岁以下，43.26%的员工学历在本科及以上，主要从事技术研发工作的人员有7%，工程人员则有52.05%。

德才股份在大力引进高端设计人才的同时，还在英国伦敦成立DC-HD设计院，积极引进世界先进的设计理念，快速提升公司的技术研发水平。

德才股份的另一个“加法”则是扩展业务辐射范围。虽然起家青岛，但近年来，德才股份以“立足青岛，辐射全国”为发展理念，不断对外拓展业务。目前，德才股份的业务已开展的外埠区域有北京、石家庄、江苏、成都、重庆、大连、杭州、上海、安徽、太原、武汉、海南、宁波、长沙等地。

德才股份的“减法”施用在成本管控上。《招股书》显示，2018年至2020年，德才股份的期间费用率分别为5.3%、5.52%、5.99%，均低于同期可比上市公司均值（8.59%、9.03%、10.29%），显示出了德才股份较强的成本管控能力。

基于这样的“加减战术”，德才股份在《招股书》中表示，将顺应建筑装饰行业标准化、工业化部品部件比重提升的发展趋势，建设部品部件工厂化项目；同时将在维持现有业务的基础上，拓展业务广度和深度，加大园林古建、智能化、展览陈列以及市政等重点业务领域的发展力度，提高公司核心竞争力。

特别值得一提的是，我国持续推动的新型城镇化建设，以及持续扩大的基建领域，无疑为建筑装饰领域提供了强劲的发展动力，而身居行业头部的德才股份也势必会受此更多的利好。