周大福：盘中大幅下挫10%，首财季零售值增近七成，反遭花旗等看空

7月14日，周大福(1929.HK)股价曾一度跌超10%。截至发稿，报15.86港元，成交额达2.47亿港元，总市值1586亿港元。

消息面上，7月13日，周大福公布了截至2021年6月30日止三个月未经审核主要经营数据。该数据显示，集团零售值与去年同期相比增长69.8%，中国同店销售增42.8%，香港、澳门及其他市场同店销售增长110.4%。

不过在上述经营数据披露后，多家国际投行均在研报中对周大福的未来业绩情况表现出担忧。

据摩根大通研究报告介绍，周大福首财季内地同店销售按年增长近43%，反映6月增长放缓至大约30%，而6月零售值增长亦减慢至55%。“首财季营运数字公布后，摩通对周大福的股价走势更审慎，认为在缺乏正面催化剂下，未来数季，周大福股价或有下行风险。”

而美银证券研究报告也认为，周大福未来12个月盈利增长有限，包括中国区同店销售增长将于未来6-9个月减慢，上半年金价调整及结婚需求未必能在下半年持续，预计2022财年的余下三季同店销售将会跌至-5%至-13%，全年度增长为4%；同时毛利率也将会萎缩。

花旗则指出，周大福目前估值过高，过去12个月股价已涨超1倍，2022财年预测市盈率达27倍并处于历史高位。“此外，公司近期同店销售增长在首财季开始放缓，预计未来几个季度仍将延续此趋势。维持周大福目标价17港元，评级由‘买入’降至‘沽售’。”