14万股东受伤，网友称道歉不管用，药明康德股东“偷偷”收割韭菜？

从周二的二级市场表现来看，药明康德股东“偷偷”减持套现30亿一事，对股价的影响可谓“雷声大雨点小”。6月15日，药明康德股价低开后一度涨逾1%，截至发稿跌近2%，总市值仍在4200亿元之上。

过去一年时间，药明康德市值增长了2000多亿元，尽管这家股东拿到钱后道了歉，但在A股的高位套现密集期，一句“工作人员忘记减持承诺”恐怕难解股民的气愤。

作为国内医药领域的CRO、CMO/CDMO服务龙头，药明康德的业绩增势迅猛，这也成为一直受到资本认可的重要原因。但从估值来看，药明康德的百倍市盈率已引来机构分歧。

股东“偷偷”减持后道歉

比起医美大牛股朗姿股份实控人80岁老父“清仓式减持”，药明康德这家股东本是“不起眼”的非前十大股东，但被热议的背后是其违反了当初的减持承诺，没有告知上市公司选择了“悄悄”减持。

从药明康德6月11日晚间发布的关于股东违反承诺减持公司股份并通过公司致歉的公告来看，今年5月14日到6月8日期间，公司股东上海瀛翊累计减持了大约1724.97万股股份，套现约28.94亿元。截至公告日，上海瀛翊持有药明康德的A股股份只剩下417.46万股，约占公司总股本的0.1419％。

事实上，按照新证券法的相关规定，上市公司持股5%大股东通过集中竞价交易减持股份，需提前15个交易日披露减持计划，上海瀛翊持股不足1%，此次减持本是一次正常操作。

但是上海瀛翊“忘”了，其5年前入股药明康德时曾承诺把投票权委托给上市公司管理层，并作出了减持股份的相关承诺，即要提前通知公司，并提前15个交易日通过公司披露减持计划履行公告等相关程序。

消息一出，市场上关于“一句道歉套现29亿”、“违规成本低廉”的讨论越来越多。有律师表示，上海瀛翊违背了中国证监会《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》以及《上海证券交易所上市公司股东及董监高减持股份实施细则》等相关规定。但从既往案例来看，监管层对违规（不违法）减持多以警示处罚为主，网友们关于“罚款”的诉求或难达成。

也有观点认为，上海瀛翊虽然只是一个小股东，但却是把股票投票权委托给实控人的一致行动人，按照新《证券法》第一百八十六条，上市公司持股5%以上的股东、实际控制人、董监高等股东在限制转让期内转让证券，或者转让股票不符合法律、行政法规和国务院证券监督管理机构规定的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以买卖证券等值以下的罚款。所以上海瀛翊面临何种处罚尚不确定。

资料显示，上海瀛翊是一家股权投资基金，成立于2015年，泰康保险作为第一大股东持有55.64%股份，二股东江苏华泰瑞联并购基金（有限合伙）背后则是华泰证券、博时基金等金融机构。但从最终受益人来看，江苏瑞联投资基金作为执行事务合伙人持股0.2%，股权穿透后由自然人陈志杰控制。

据媒体报道，陈志杰称上海瀛翊系5年前入局药明康德。从时间来看，2015年恰是药明康德从纽交所私有化，目前后者仍是其唯一的投资标的。

如此看来，上海瀛翊给出的理由——相关工作人员未能意识到作为委托投票方，的确难以令人信服。公告显示，上海瀛翊前述减持价格区间为143.49元/股至 176.88元/股，刚好赶在了公司股价新高回落之前。

而药明康德发现这一重要股东减持也极为被动。早在6月8日，药明康德因实施2020年度权益分派，取得了中国证券登记结算有限责任公司发送的最新股东名册，这才注意到上海瀛翊持股数量发生变化，并向后者进行了核查。

高位减持股民有多受伤？

在市场高位套现密集期，股东的减持往往会影响市场信心，此前被实控人父亲“抛弃”的医美大牛股朗姿股份、高管集体减持的英科医疗都引起了股价巨震。但对于此次上海瀛翊违规减持药明康德，不少市场人士认为这对公司的实质影响不大。

自2018年上市以来，药明康德盈利翻了8倍多，一度被称为CRO行业的华为。去年全年，药明康德实现营业收入165.35亿元，同比增长28.46％。净利润29.60亿元，比上一年的18.55亿元增长了59.62％。

今年一季度，公司实现营业收入49.50亿元，同比增长55.31%；归属于上市公司股东的净利润15.00亿元，同比增长394.92%，从业绩表现看，公司一季度的主要盈利并非来自主营，而是投资。对于归属于上市公司股东的净利润同比增长394.92%，不过耐人寻味的是，其中有超过10亿元是来自投资收益。

但也是这3年期间，药明康德股价翻了近9倍，总市值突破了4000亿元。但随之而来的是市场关于估值的分歧，相比泰格医药、康华龙成等同行，药明康德的百倍市盈率开始饱受争议。

而除了上海瀛翊，WuXi AppTec（BVI）Inc. 、Glorious Moonlight Limited等前十大股东自去年以来也频频减持，被称为“聪明资金”的北向资金也已经连续3个季度减持。与此对应的则是散户的蜂拥入场，最近1年半时间里，药明康德股东户数已经从不足5万户增至14万户以上。

截至去年年末，共有1368只基金持有药明康德合计4.33亿股股份，持有市值占流通股比例高达30.60%，今年一季度持仓基金只剩下563只，市值比例也降至23%以下。

“诡异”的是，就在上周五药明康德公告之前，公司股价就在尾盘3分钟上演了离奇闪崩。同一天，贵州茅台、招商银行等龙头股也因为上证50、沪深300等多个指数调整样本股发生了尾盘极端下跌或拉升，不过药明康德不在当日调整之列。